上周消息面依然弥漫不确定性，其中澳洲联储4月声明和欧银3月纪要均展现出对逆风恶化的谨慎态度；美国经济数据公布良莠不齐，对经济现状和前景的呈现忽明忽昧；英国脱欧寻求更为温和的方式，内忧外患仍有症结。

       黄金价格本周虽没有走出突破，但多头在 1280-1297 区域内也有起伏。消息面中关于中美经济数据、中美贸易市场预期、ETF 头寸变化、英国脱欧、美元和美股走势持续影响黄金。

       【萧条真的来了吗】

       本周陆续公布的美国经济数据虽然喜忧参半，但忧仍大于喜。

       其中，除了美国3月ISM制造业指数高于预期和前值之外，3月ISM非制造业指数录得56.1，刷逾一年半新低；美2月零售销售环比意外下滑0.2%；

       3月ADP数据不及预期录得12.9万；3月非农新增虽然好于预期录得19.6万，失业率维持3.8%，但平均时薪增幅月率仅为0.1%，远低于预期0.3%的水平，暗示通胀未有压力。

4月5日，美国劳工部公布数据显示，美国3月非农就业增加19.6万人，超过预期的17.7万人，较上月大幅反弹。

       其中2月零售销售的欠佳或与此前政府持续停摆以及恶劣的天气环境有关；耐用品订单数据与波音MAX737事件后导致的运输部分拖累整体部分牵扯；3月非制造业 PMI 中，对美国经济贡献9成的服务业虽然继续扩张，但势头明显放缓，或与就业资源及产能有限关联。然而，3月制造业指数录得55.3，说明美国3月制造业加速回暖，也代表美国整体经济持续增长了119个月。同时，3月非农新增好于预期，表明美国经济在一季度放缓的担忧将大大消减，市场对美联储需要降息来避免衰退的猜测也会失去支撑，通胀未见压力对金融市场将具吸引力。

       可惜，就在周五非农报告出炉后，综合媒体消息称，美国总统特朗普在前往美墨南部边境前，再度勐烈开火美联储，要求美联储降息，采取额外措施来刺激经济增速。

       特朗普向记者们表示，央行应当降息，采取量化宽松或购债方式，而不是紧缩的方式。“他们真的让我们慢下来了！你本该看到(经济)火箭式跃升的。”

       这些都带来一个疑问，是否萧条正在阴森逼近或者没有？

       笔者认为，市场现状对萧条的反应有所过度，目前还没有到美国经济给出萧条证明的时候，虽然出现了经济增速放缓的初兆，但只是一份增长放缓悬空的暗示。

       【新一轮贸易磋商结束 中国3月制造业PMI仍向荣】

       4月3日至5日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与

       美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在华盛顿共同主持第九轮中美经贸高级别磋商。双方讨论了技术转让、知识产权保护、非关税措施、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等协议文本，取得新的进展。双方决定就遗留的问题通过各种有效方式进一步磋商。上周一时段中国地区 3 月财新制造业 PMI 数据录得 50.8，好于预期，高于荣枯线，给到市场对世界范围内经济前景黯淡担忧的舒缓。

       【英国脱欧寻求更为软性的方式或进一步推迟】

       本周英国首相特雷莎·梅仍试图在距离4月12日带来前的一周内作最后的努力。

       周三英国下议院以 313 : 312 一票的优势，通过了迫使首相梅要求进一步推迟脱欧的动议。据悉，

       这一通过的提案内容将使得首相特雷莎·梅在4月12日之前向欧盟发起再推迟的请求，而推迟多久的拟定将由英国议会考虑。

       与此同时，首相特雷莎·梅本周转向工党寻求跨党合作以找到更为软性的脱欧出路，同时梅去信欧盟要求进一步短期推迟脱欧。首相梅在信中表示，僵局不能持续，不确定的继续给到英国政界信任的动摇。如果跨党合作无法在英国议会建立起一份统一的解决方案，议员们将对之后的出路方案作出投票表决。

       需要提醒的是，欧盟首席谈判官巴尼耶此前强调，如果欧盟再度批准英国推迟退欧，应该是最后一次，这样才能保持欧盟的信誉。

       【技术分析】

       4 小时图看，金价维持窄幅宽幅震荡态势，1285-1294 区间成为近期运行区间，MACD 绿柱减少，RSI 指标走平，日内仍以震荡思路对待。

       多空转折点：1300.00

       阻力位：1310.00 1320.00

       支撑位：1285.00  1270.00

       交易策略：在 1300.00 之下看跌，目标 1285.00 1270.00

       备选策略：在 1300.00 之上看涨，目标 1310.00 1320.00