上周金价一度飙升至六年高点之后震荡回落，一度跌破1400美元/盎司关口，但随后回升，最终收报1410.41美元/盎司。年初至今，金价累计涨幅近10%，但其中的大部分涨幅在6月份录得，回顾历史，上次黄金如此疯涨，还要追溯到2016年。当时黄金在半年左右的时间里，从1045美金一路上涨到1377美金，涨幅也超过了三成，自2008年经济危机开始以来，黄金的价格大致翻了一番（当年开始时的价格约为700美元/盎司），可见其长期投资的价值。

　　因美联储坐实年内降息预期，以应对经济成长放缓和数据疲弱。美元指数在6月份回吐了年内全部涨幅。而且特朗普开始“挑衅”全球的模式，地缘局势的紧张局势助推了金价上涨。

　　【中美谈判曙光初现，但长期斗争已成定局】

　　上周末市场最关注的消息莫过于中美双方在高层在G20峰会的磋商。根据新华社消息，在大阪G20会议的中美元首会晤中，双方同意在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商，美方表示不再对中国出口产品加征新的关税，两国经贸团队将就具体问题进行讨论。

　　目前关于中美大阪峰会的资料不多，比较权威的包括新华社的公告以及美国总统特朗普的记者招待会发言，我们综合两方面的信息，总结了三大确定的成果：

　　一是美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。此前特朗普威胁要对3250亿美元中国出口美国的产品征收25%的关税，而在美国国内已经就此举行了7天的听证会。在两国元首会晤之后，特朗普在记者招待会上确认，暂时不会上调剩余3250亿美元产品的关税。

　　二是双方同意在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商。在上一轮中美磋商暂停时，刘鹤副总理表示中方需要一个平等的、有尊严的合作协议，这是中方不可逾越的“底线”和“红线”。而特朗普表示和中国的谈判将会继续展开，这意味着美方尊重了中方的核心利益。而在新华社的报道中，也确认了美方愿同中方达成彼此都可接受的贸易协议。

　　三是特朗普同意美国的公司继续向华为出售零件。此前美国商务部在5月份将华为公司列入“实体名单”，禁止美国企业与华为合作。而在记者招待会上，特朗普说华为问题要到最后才有答案，但是至少他会允许美国的企业向华为出售零件。科技企业的贸易禁令部分解除，这有助于国内经济的平稳发展。

　　短期来说，中美重启贸易磋商机制有助于缓解市场紧张情绪，对黄金来说小幅利空，而特朗普绝非易与之辈，中美之间打打停停以后可能会变为常态，修昔底德陷阱之下，中美关系依然存在较大变数。

　　【美伊冲突或成下半年最大黑天鹅】

　　5月2日美国取消先前给予伊朗原油八大买家的豁免权，令市场对于伊朗问题的担忧情绪急剧升温。之后在霍尔木兹海峡附近先后发生两起油轮遇袭事件，沙特境内目标还遭到也门胡塞武装的无人机攻击。

　　美国指责伊朗是上述袭击事件的幕后主使，加剧美国与伊朗的紧张关系。伊朗前不久击落一架美国无人机，特朗普将其最高领导人哈梅内伊和其他高级官员作为制裁目标。

　　伊朗还威胁将浓缩铀水平提升至超过伊核协议规定的上限。伊核协议面临彻底作废的风险。

　　美国总统特朗普当地时间6月24日签署行政令，对伊朗最高领袖哈梅内伊及其领导下的机构实施制裁，以报复美国无人机被伊朗击落一事。

　　特朗普上周一签署这项命令后不久，努钦表示，在无人机被击落之前，对伊朗的一些制裁措施已经在酝酿之中。他说，伊朗外长贾瓦德扎里夫将于本周晚些时候受到制裁。

　　美国国务院上周一发表声明称，美国对伊朗的外交孤立和经济极限施压将会持续，直到伊朗决定就一个新的全面协议开展谈判。

　　伊朗外交部发言人上周二对美国总统特朗普对伊朗追加制裁作出响应称，特朗普的这一做法，意味着伊朗对美国的外交渠道永远关闭。

　　美伊冲突的不断升级让市场避险情绪升温，以过往的历史来看，伊朗在美国面前向来表现强硬，如特朗普极限施压持续，美伊冲突可能会成为后半年最大的黑天鹅。

　　【美联储真的会降息么？】

　　在美联储删除“耐心”措辞之后，现在大家关心的是下一步美联储政策怎么走， 美联储会转向降息吗？

　　概率很大。从历史来看，美联储降息的原因有三点：经济出现严重衰退，金融危机爆发或风险显著上升，海外市场动荡等因素导致美元升值预期强烈。市场之所以把年内降息预期提到100%，除了考虑经济因素，还有政治因素。美联储虽然是独立的货币决策机构，但近年来受政治干预的趋势也非常明显。全球贸易战和美国大选的外忧内患之下，特朗普政府可能会出于政治考虑而向美联储施压。本次FOMC会议声明的变化以及委员对利率的预测也表明美联储态度的进一步转鸽。

　　从时间上看，历史上美联储加息到降息间隔时间最长15个月，最短1个月。本轮降息可能很快到来，2、3季度美国经济数据是下半年美联储利率决议的重要参考。

　　美联储一旦选择降息会对黄金来说就是巨大利好。黄金价格受到避险情绪与美元的共同影响，一方面美元贬值利好黄金，另一方面黄金的避险价值相比于此前的几轮降息将大打折扣。

　　【技术分析】

　　4小时图看，金价下探1400后快速收复，整体依然处于多头形态之中。但高点逐渐降低且上影线较长显示上方压力依然存在，均线系统逐渐走平， MACD红柱缩短，RSI指标向下，区间震荡概率较大。

　　多空转折点：1400.00

　　阻力位：1430.00   1490.00

　　支撑位：1373.00   1354.00

　　交易策略：在1400.00之上看涨，目标1430.00   1490.00

　　备选策略：在1400.00之下看跌，目标1373.00   1354.00