油价走势是否已然明朗，进入了上升通道？答案是显然易见的。俄罗斯和沙特已经决定继续减产6到9个月。同时，据新华社报道，二十国集团(G20)大坂峰会闭幕，宣言说集团致力于实现自由公平贸易投资环境。

　　此外，美国原油库存、美伊局势也将继续影响油价走势。伊朗警告欧盟，如果无法自由出口石油，伊朗将继续铀浓缩活动。

　　短期内，这两个因素将继续支撑油价。上周，美国原油库存大幅减少近1300万桶，反映出需求强劲，给油价提供了支撑。同时，欧盟似乎也无法促成特朗普与鲁哈尼(Rouhani)之间的和平。

　　与此同时，黄金市场的基本面较近期推动金价创下6年新高时有所改变。市场对美联储的降息预期减弱，而原油市场投资者的风险情绪升温，能够支撑金价维持在1400美元上方的避险情绪却所剩无几。

　　能源市场回顾：伊朗无能为力，普京欧佩克称王

　　石油输出国组织(欧佩克)会议就是一场大戏：全球最有权势的石油部长齐聚一堂，关起门来讨论石油定价/生产政策或就此争得面红耳赤，而记者站满了走廊，祈祷透露出来的宝贵零碎信息能够编辑成一篇大新闻。然而，这次迥然不同。

　　7月1日至2日，沙特阿拉伯领导的欧佩克和俄罗斯领衔的非欧佩产油国(欧佩克+)会议因一个男人而黯然失色：普京(Vladimir Putin)。

　　充满话题性和扣人心弦的欧佩克+会议被俄罗斯总统普京夺走了几乎所有的重要性和不确定性。周六，在大坂举行的G20峰会上，普京宣布他与沙特阿拉伯王储萨勒曼达成协议，欧佩克+将继续实行削减120万桶日产量的原减产协议，直至12月或明年3月。原协议已于上个月到期。

　　普京向欧佩克和关注着欧佩克的人士展现了谁才是重大决定的真正拍板者。

　　通常，欧佩克公告由沙特能源部长或欧佩克秘书长宣布。而普京通过先发制人，已把自己抬高至高于欧佩克的地位，沙特王储萨勒曼则落于下方。

　　不过，由于普京宣布的协议基本上只是延长了原协议的期限，因此对于没有参与沙俄双边会议的欧佩克成员国，特别是伊朗，普京的协议没有任何改变。

　　这点非常重要，因为如果伊朗不同意沙特与俄罗斯的协议，伊朗可能会在会议上挑起分歧。伊朗非常不满沙特和阿联酋，在封锁伊朗石油出口方面，这两个欧佩克成员国与美国站在了一起，

　　伊朗还对欧佩克已经变成了沙特-阿联酋-俄罗斯俱乐部感到愤怒，这个三国俱乐部屏蔽了其他14个成员国的声音。去年，沙特的另一个对手卡塔尔就因此退出了欧佩克。

　　不过，尽管作为欧佩克五个创始成员国之一的伊朗选择留下来，但无法改变目前的形势。我们预计，在欧佩克会议上，伊朗不会反对沙特王储萨勒曼与俄罗斯总统普京的协议。

　　美国WTI原油期货价格可能重返4月触及的年内高点66.60美元。虽然，布伦特原油期货价格距4月达到的年内高点75.60美元仍由很长一段距离，但突破70美元不是问题。

　　能源市场日历前瞻

　　7月1日（星期一）

　　欧佩克会议

　　7月2日（星期二）

　　欧佩克+会议

　　7月3日（星期三）

　　美国石油协会（API）截至6月28日当周美国原油库存变动

　　美国能源信息署（EIA）截至6月28日当周美国原油库存变动

　　7月4日（星期四）

　　贝克休斯截至7月5日美国石油钻井平台总数（因周四是美国节假日，公布时间提前）

　　美国能源信息署（EIA）截至6月21日当周美国天然气库存变动

　　贵金属市场回顾：期货黄金本周可能跌至1390美元

　　上周，黄金多头一片狂欢，趁着美联储将会在7月一次性降息50个基点的猜测，一飞冲天。

　　然而，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和其同僚布拉德(James Bullard)的言论给这种猜测浇了一头冷水。他们向市场暗示，他们只会考虑降息25个基点。

　　而且，二十国集团会议后，降息的背景也有所改变。美联储上个月也表示，将先关注经济数据表现，再决定是否需要降息。

　　截至上周五，英为财情Investing.com美联储利率观测器显示，7月降息的概率是100%。但是，不要忘了，这是二十国集团会议前的市场看法。

　　在美联储改变立场前一年时间，特朗普一直在施压，哄骗和抨击都用上了，甚至还考虑解雇鲍威尔。不过，鲍威尔在上周表示，不会牺牲美联储的独立性，来换取短期政治利益。

　　事实上，为了在选举中获胜，特朗普仍会继续推动降息来支撑股市，延续华尔街的涨势。

　　现货黄金在上周二收于1438.99的高点，于上周五回落至1409.50美元。本周，我们预计现货黄金可能进一步跌至1,385美元或更低。

　　美国纽约商品交易所Comex 8月黄金期货价格在上周二收于1433.0美元的高点，但于上周五回落至1,412.50美元。技术图表显示，期货黄金本周可能跌至1,390美元。

　　贵金属市场日历前瞻

　　7月1日(星期一)

　　中国6月财新制造业PMI 美国公开市场委员会委员克拉里达(Clarida)讲话美国6月ISM制造业PMI

　　7月2日(星期二)

　　澳洲央行利率决议美国公开市场委员会委员威廉姆斯(Williams)讲话

　　7月3日(星期三)

　　美国6月ADP非农就业报告初请失业金人数

　　美国5月贸易帐

　　美国5月工厂订单

　　美国6月ISM非制造业PMI

　　7月4日(星期四)

　　美国金融市场因节假日休市

　　7月5日(星期五)

　　美国6月官方非农就业报告