美联储降息后，中国央行将这样干！
作者：普罗汇来源：www.877fx.com 时间：2019-08-03 11:06:13
8月1号凌晨，美联储终于扛不住了，宣布降息0.25%，此外，美联储还宣布将从8月1日起停止缩表，并下调超额准备金率0.25%。都说一顿分析勐如虎，涨跌还得看美联储。美联储的一举一动对于资本市场影响太大了，但国人更关系的还是中国央行的态度。对于中国央行是否会跟进降息，央行货币政策司司长孙国峰表示，将实施稳健的货币政策，根据中国的经济形势、价格变化及时进行政策预调微调，保持市场流动性合理充裕，保持利率水平合理稳定。
虽然这次美联储降息比较中性，且并非是为了应对美国衰退，但不得不说，中国央行乃至其他国家央行一定存在着“放水压力”。那么，美联储降息后，中国央行会跟进吗？我的分析如下：1、从最高层和央行货币政策司司长孙国峰的表态都可以看出一句话，那就是“保持流动性合理充裕”。所以，流动性充裕就意味着中国央行未来跟进降息是大概率事件，但降的是什么息，得看高层的定位。如果说通过公开市场操作来释放流动性比较温和的话，那么我想未来央行很可能会降低市场利率，比如下调SLF、MLF等利率来跟进“降息”。这是主要判断。
2、舆论称此次美联储降息为“预防式降息”。什么是“预防式降息”？简单说就是在经济有短期衰退迹象时，提前提振一下市场，放点水，让资产价格“水涨船高”。所以，此次降息的影响更多的是体现在预期上，除非降息周期开启，否则资产价格不会有太大波动。鲍威尔虽然力挺美国经济，也表示“海外风险暂未伤及美国经济元气”，但全球经济增长放缓的事实摆在那里，所有人都要面对，包括中国。所以不管是先走一步的美国，还是稳扎稳打的中国，“放水”是一定的，关键看放多少，往哪里放。3、水往哪里放？这是个好问题。刚刚过去的重要会议定调“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，所以往房地产放是不可能的，那往哪里放呢？当然是实体经济啦！
不过，为了提振实体经济，从降准到公开市场操作，央行确实没少下功夫，但为何效果还是不明显呢？是因为这些水放出去了，在流向实体经济的路上出问题了，也就是说货币传导机制出问题。目前国内的经济增速、房地产投资、就业等形势不是特别乐观，所以与其说中国央行跟进，倒不如说是解决自己的问题。4、汇率方面。如果美联储降息后，而我们推迟一段时间再降息，那么在这个时间窗口中人民币便有了一定的升值空间，这对于稳定市场预期，保持汇率稳定有一定的正面作用，至少不会为了“7”关口而人心惶惶。最后还是要说一句，虽然美联储降息并非应对经济衰退，但已经表现出对未来经济的些许担忧，作为第二大经济体的中国，不得不需要提前衡量和布局。
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