美联储将在周三下午结束12月会议，料将表示其不急于改变在利率问题上的中性立场。

　　但是，美联储主席杰罗姆-鲍威尔有可能会承诺，美联储将采取一切必要措施，在年底保持较高的流动性并维持隔夜贷款利率稳定，而此时短期贷款市场面临的压力通常最大。

　　按兵不动

　　美联储将于北京时间周四凌晨3点发布声明，预计不会对之前的声明做出重大修改。不过，美联储将同时公布利率预测和最新经济预测，在11月新增非农就业人数达到26.6万人之后，情况可能会有一些改善。

　　随后，鲍威尔将在3点30分发言。他可能会被问到短期贷款市场的情况。

　　“我认为，我将最仔细寻找的可能是预测的变化。有些数据相当不错”，大都会人寿投资管理公司首席市场策略师德鲁-马图斯（Matus）说道。马图斯表示，他预计美联储将再按兵不动一年，因此，他认为美联储不会改变政策。“失业率有可能会下降。我们看到失业率在下降，但我们没有看到通胀率上升。”

　　经济预测

　　费洛里预计，美联储将重申不确定性依然存在。“美联储将密切关注经济数据，并评估基金利率的‘适当轨迹’；换句话说，美联储将继续不传递任何政策偏向。我们预计不会有任何分歧”，费洛里在一份报告中说道。

　　点阵图

　　美联储可能会在发布预测时调整对联邦基金利率的预测，即点阵图。点阵图包含了美联储官员对利率的所有预测。美联储10月第三次也是最后一次降息，将联邦基金目标利率区间下调至1.50%到1.75%。

　　“我们预计，2020年点阵图预测中值将下调至当前目标区间的中点，即1.625%。虽然明年仍有可能会出现一两次加息，但我们猜测，委员会的绝大多数成员不会对未来一年政策利率的变化感到不安”，费洛里说道。

　　回购市场

　　围绕美联储的一个比较热门的话题是回购市场。美联储正在进行隔夜和长期操作，以保持市场平稳运行。美联储还在实施类似量化宽松（QE）的操作，以增持美国短期国债，扩大资产负债表规模，增加流动性。

　　“到目前为止，他们一直很灵活，我不认为这种情况会改变。我认为，他明天只需要简单地说一句‘不惜一切代价’就够了”，摩根大通首席美国经济学家迈克尔-费洛里（Michael Feroli）在电子邮件中说道。

　　市场专家一直在等待美联储对短期贷款市场的表态。回购是金融市场中大多数人都不太了解的一个领域，但自从9月利率出现异常飙升以来，它就一直是人们关注的焦点。

　　这一点极其重要，因为当机构需要短期资金时，他们就会回到回购市场。他们通常用美国国债或抵押贷款证券等抵押品换取短期贷款。这被认为是华尔街的管道，令人担忧的是，如果它不起作用，或者显示出压力，那么它可能会导致金融系统的真正问题。

　　马图斯预计美联储周三不会就回购市场做出任何声明。“他们肯定会在新闻发布会上被问及此事”，马图斯说道。“他会有答案的。这是否足以让人们满意是另一个问题。我认为，他们不想实施他们甚至都不确定是否永久需要的解决方案。”

　　他指出，公开市场操作似乎暂时解决了这个问题。“我认为他们甚至不确定性发生了什么。他们做了一些改变，试图变得更加积极，试图减轻市场的压力”，马图斯说道。“问题不是‘不破不立’。它更像是‘如果不知道为什么它坏了，就不要解决它’”。

　　回购市场在季度末面临压力，因为银行面临着使其资产负债表看起来很安全的压力，而出于监管目的，在年底时的压力更大。这意味着，他们不想在季度末的资产负债表上显示出大量的短期负债。随着年底临近，回购市场的利率一直在缓慢上升。

　　“如果想在12月31日道明年1月2日的年底期间锁定资金，投资者需要支付4.2%的美国国债普通抵押品”，富国银行（Wells Fargo）利率策略总监迈克尔-舒马赫（Michael Schumacher）说道。“两周前的价格是3%。实际上，这个价格一直在逐步上升，其似乎在相当稳定地攀升。”他去年曾表示，该利率曾高达5%，因此有可能会出现这种情况。

　　舒马赫表示，美联储暂时向市场增加更多资金并不令人意外。

　　导致9月利率飙升的原因有很多，包括寻求短期资金缴税的企业和阻碍放贷的银行规则的改变。

　　作为一级交易商的主要银行是唯一能够使用美联储贷款工具的机构，然后他们将向其他需要资金的机构提供贷款。但他们也有可能会成为一个瓶颈，因为他们不需要报告短期资金的使用情况。