高盛首席经济学家预测若美国经济衰退来袭，美联储可能采用负利率
作者：普罗汇来源：www.877fx.com 时间：2020-01-19 10:32:13
高盛的这一预测实际就是从经济危机或金融危机的角度来探讨问题。当前国际市场对美国经济未来的趋势研判还是存在较大的分歧，美国内部也是如此。
一部分观点认为美国经济将温和增长，衰退风险已消失；另一部分观点认为美国经济将继续放缓，2020年下半年将面临衰退风险。由于对美国经济存在衰退以及危机等担忧，所以市场也一直在探讨美联储的负利率问题。
当前美联储的利率维持在1.5%—1.75%水平，这一利率水平不足以应对新一轮的经济衰退，因为利率可下调的空间不大，就更不用说应对经济或金融危机了。
假定美国确实出现经济衰退，那问题就会很严重，因为这一衰退是在美联储当前高速扩表的前提下形成的，在高流动性刺激下经济还会出现衰退，这明显带有危机色彩。如果衰退情况比较严重，美联储很快就会将利率降至0利率区间，这在次贷危机中是有先例的。
当利率降至0利率区间之后，美联储在货币政策上能够选择的货币手段就比较狭窄了，剩下的主要手段就是量化宽松货币政策与负利率政策，这就是货币政策“日本化”，“负利率+QE”将会成为长期货币政策，然后借助这一政策稳定经济、扩张美元国际份额、在其他国家进行套利以及转嫁债务危机等，目前欧央行的货币政策也是如此。
长期来看，由于西方国家无法规避经济危机周期律，所以美联储的货币政策未来趋向“日本化”的概率还是比较高的，这会对美元体系的稳定性、全球资产定价、全球金融以及经济安全等都是比较严峻的考验。
长期来看，鉴于西方发达国家内部经济结构的不可调和性与国际竞争力的下滑，西方国家的负利率+QE的模式会走向趋同，美联储的货币政策也很难逃出这一窠臼，因为负利率政策也有其特点，可以将国际货币转身为套利货币，这会使国际货币更具攻击性，对发达国家金融套利与转嫁债务危机有利，所以负利率有可能成为美联储的利率工具。
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