为了应对新冠疫情大流行对经济造成的不利影响，美联储主席杰罗姆-鲍威尔推动美联储比以往任何时候都要走得更快、更远。

　　在金融市场失灵后的短短几周内，鲍威尔让美联储进入了战时状态。他借鉴了美联储在2008年金融危机时的做法，然后采取了一些措施，将利率降至接近零的水平，购买大量政府债券，并打破禁忌，向美国企业放贷。

　　这样的速度让美联储没有时间进行它所希望的审议性政策过程。官员们可能要花上数周时间来修改一份经过大量分析的声明中的几句话。这一次，整个团队都看到了立即采取行动的必要性。

　　当美联储官员们3月15日（周日）上午开会时，美国东海岸的感染病例数量不断上升。在美联储的椭圆形会议桌上，鲍威尔和他的同事中间留出了空位。两层会议室的天花板上悬挂着两块屏幕，上面显示着12位储备银行主席和其他远程参与会议的人。

　　他们在四个小时内做出决定，而这通常需要两天时间。

　　“我们得到了教训，尽早积极采取行动非常重要”，费城联储主席帕特里克-哈克（Patrick Harker）说道。“我们需要让市场运转起来”。

　　这是美联储在美国金融中传统角色的又一次转变，在危机时期，美联储是银行的最后贷款人。国会一直鼓励美联储和财政部合作，想出新办法来遏制危害，迫使美联储做出它长期以来希望由民选官员决定的财政政策选择。

　　鲍威尔和他的同事们随时可以推出新计划，以保持市场正常运转和其他有偿付能力的企业的运转。他们准备为各个城市和各州提供更低成本的贷款。更大的挑战是，作为一项健康预防措施，他们大都居家工作，而不是在美联储的会议室工作。

　　目前的情况在战后的美国没有先例。经济活动已经被人为停止，相当于医学生的昏迷，以减缓病毒的传播。这意味着，美联储不再试图启动经济增长，而是把重点放在防止信贷枯竭上，以保持经济活动恢复后的生产能力。

　　美联储面临的一大挑战是，经济的未来仍有许多不受其控制。如果新冠病毒压倒了美联储保护企业获得资金的权力，其结果可能是违约和破产，从而将一场严重的全球同步衰退变成全面萧条。

　　美联储的行动似乎暂时帮助了金融市场的核心支柱发挥作用。危险在于，即便是很快推出的新计划，也无法及时帮助那些已经现金流枯竭、收入匮乏的企业。制定新计划也会引发一些根本性的问题，比如哪些企业应该得到帮助，以什么条件获得帮助。

　　很多经济学家现在预计美国经济将经历一次严重的衰退。高盛经济学家预计，第二季度美国经济年率下降24%。摩根士丹利预计，今年春季失业率将升至12.8%，为1948年以来的最高纪录。

　　目前经济展望比2008年金融危机之后更可怕，这使得鲍威尔能够更容易将前任们在房地产泡沫破裂时所面临的烦恼忧虑抛诸脑后。

　　当时，官员们不愿迅速降息，因为他们不确定房地产泡沫破裂会有多严重。一些人担心，未经测试的购买政府债券的工具可能会引发过度通胀。其他人则担心接近零的利率会对市场产生影响。