近期的油价可以说是祸不单行，首先减产大会无实质影响，继而上周的美国EIA原油库存又暴增近2000万桶，昨日美原油再创十八年来的低点至19.2美元/桶，涨幅续刷纪录新高。随后美盘盘中特朗普政府放话考虑减产，空头终于得以刹停，重回20美元/桶水平线之上。但是今早醒来，很多投资者发现油价出现跳空高开直冲到了26美元！这是怎么回事？？其实这只是原油换月合约交割的正常现象，下面为大家详细解释：

　　原油合约交割

　　原油期货其实就是买卖未来某一个月的原油合约（即交易未来，通常是下个月的原油），比如现在是4月份，市场通常是买卖5-6月份的合约，而不是当下日期的合约，所以说炒期货炒的是预期也是这个意思。原油期货合约的生存周期是有限的，到合约最后交易日后就要交割。首先期货合约交割机制源于美国，而美国原油期货交割简单说就是全世界所有的原油市场在这一个波段内全部暂停，最初的目的是让全世界在美国主导的秩序下建立起来的一种大宗商品的秩序性结算制度，任何的原油期货和衍生品乃至于大宗商品都不会允许长期执行一份合约，因此定下这个规则。其次，要清楚这个原油合约交割不是我们自己交割，也不是跟市场其他的投资者进行交割，而是金融机构和原油出产方的合约。所以个人交易者到交割日期必须进行平仓，如果想要长线交易，那么就必须换到下一期的原油合约上。

　　何为合约价差，升贴水？

　　不同期的原油期货合约之间会有价差，在油价平稳的情况下，原油换月价格都会比上个月价格多个3-5毛钱，可以视为时间成本。但市场动荡，分歧较大情况下则会出现“升贴水”比例加大。比如远期合约比近期合约价格要更高更贵，那么就称为“升水”，如果远期合约比近期合约的价格要更低更便宜，则称为“贴水”。目前原油期货的升水比例非常大，也就是说远月合约比近月合约贵得多。大家可以看下图：

　　图中的报价第一个是“美原油连”，也就是美原油主力连续合约报价，指到交割日期后自然切换。另外还有其他的合约报价各不相同，比如“01/02”的序号代表的是月份，01代表1月份合约，02是2月份合约，如此类推，5月份往后的合约价格一个比一个高，这种就是“升水”。昨天是5月份合约是最后一个交割日，从今日凌时开盘起即将进入6月份的合约报价，开盘的报价即衔接6月份合约的价格，而到6月份合约交割完毕后又切换到7月份合约进行交易，所以也就不难理解今天有的平台开盘报价26美元，有的平台报价却还是20美元，报价26美元的是已经切换合约完成，而报价20美元的只是还没切换。普罗汇采取的是市场连续报价机制，与国际市场无缝链接，和“美原油连”的报价一致。美国原油期货的交割日由纽约期货交易中心提前公布时间，通常交割到期日是每个月的19-20号，而市场各大银行，经纪商一般会提前交割续期。

　　像昨天（4月15日）就是各大主流银行经纪商交割5月份合约的日期，小普早已在官网和手机APP提前推送公告提示各位投资者朋友，而6月份的合约交割日期继续留意好普罗汇的官网和APP的即可掌握一手消息，在普罗汇金融端做投资不仅享受最优质服务和市场最低交易费用以及最丰厚赠金，掌握实时买卖讯息更是永远快人一步。

　　合约切换行情

　　目前市场大部分经纪商已经提早进行原油交割平仓，但因为升贴水的问题，相应的K线图会自动跳空高开或低开，其实并不是由于隔夜发生了什么重大的利好利空事件，也不是什么意外导致原油价格忽然上涨下跌，只是因为美原油执行了一份新的合约，重新定价而已。

　　比如我们看今天的美原油1小时图：

　　美原油1小时图。由于6月份原油期货合约比5月份的合约升水溢价大概高6美元，所以开盘后油价在26美元上方运行，那么像今天这个跳空的高开的行情不能视为油价大涨，仅仅是市场现在执行了一份新的合约而已，我们要弄清楚明白原油交割合约的原理，才能更好地助于去做交易判断。

　　换合约时期我们需要特别注意哪些事项？

　　1.首先，在合约临近交割日时，行情的日内波动都会比较诡异不好把握，如果不是很有把握的行情就不要随意交易，即使交易也是以打短线为主，绝不留过夜，因为一旦套进去可能就会出现换合约强平掉了。

　　2.其次，不要被市场的噪音和假象所迷惑。临近合约换月最后一个交易日的前一两天，会出现比较多的结算单，如果前一阶段被套牢的买单比较多，那么结算时的卖单就会较为集中平仓，会令本来就已经向下走的行情空头压力更大；但如果前一阵子被套住的空头比较多，那么此时结算性的买入平仓也必为大增，会一定程度推动价格的上升。（昨天油价阴跌破新低也是有这个原理）

　　3.在合约换月时，很多投资者朋友都认为势头要延续下去，从而用上一合约的交易思路去交易下一合约。新的合约要有新的思路，因为在交割的时候，通常换手频繁成交错乱，市场呈现的现象很多失真，合约更换以后，应当重新整理行情思路，认真分析等待平稳后再入场交易。

　　综上所述，读懂了原油换月合约的原理和细则后，在往后的交易里相信能让大家更加从容地面对行情波动做出更精准的买卖决策。目前原油已触及到了各产油国和市场心理防线的底部，基本面决定了价格的大方向，由于价格已经失真，市场的价格与价值已产生高度的背离，那么必然会有一个回归的过程，表面上油价下跌是因为各产油国不卖力减产导致，更深层次表明的则是目前畸形的经济形势，看涨原油的本质实际是押注人类能够在未来走出这样的困局，相信世界经济能够重新回归秩序。比农夫山泉还便宜得多的油价，如果你也看好的话，不妨也分享给亲朋好友，邀请好友立得美金到账，每周领取最高200美金。