OPEC+减产正在按约定有条不紊进行中，油市已连续7个交易日盘踞于20美元/桶的价格之上，隔夜沙特再送温暖，6月份额外再减产支持油市恢复供需，随后科威特阿联酋也表示有意追加减产力度，顿时油市投资者剑拔弩张，盘中美原油6月合约价格更是气势如虹冲破25美元，但随消息开始发酵后又开始走弱盘整，按理像这样的大利好消息油价大涨个三五美金才算正常，实际事与愿违是什么原因？油市多天的盘整是在酝酿一个什么大动作？

　　过山车行情回顾

　　昨天美盘开启前，沙特忽然放出深水炸弹，扬言将要加大石油减产力度提振油市，具体的减产标准可能是“6月再额外减产多100万桶，减产规模将达到480万桶”，按照沙特承诺的规模，原油产量将下降到18年（2002年年中）以来的最低水平。受此利好影响美原油随即迅速拉升1.6美金触及25.6美元/桶，随后科威特和阿联酋也相继表示要追随沙特照葫芦画瓢追加减产额度，油价开始进入盘整随后回落盘踞于24.5美元一线。

　　针对沙特额外减产的消息，顶级投行摩根大通方面表示称：“沙特进一步减产是为了平衡油市。目前该国正采取减产行动以遏制在财政上面临的痛苦，因此减产规模达到600万桶每天，也不会让人惊讶。如果沙特等欧佩克成员国进一步减产，那么油市有望早日回归平衡，油价也将走强。”真相是这样吗？

　　沙特减产背后的政治角逐

　　一则消息

　　5月7日，沙特阿拉伯亲王图尔基·费萨尔受邀参与了财联社《CC联线》栏目举办的视频访谈。在访谈中，有观众提问，如果费萨尔亲王拥有100美元，可以在全球做资产配置，他的投资方案将会如何安排。费萨尔亲王回答“70美元投资沙特，30美元投向中国”。做出这样的投资配置方案，主要是因为沙特已公布振兴经济的2030愿景计划，将会拥有非常多的投资机会。受疫情冲击下中国大方伸出援手各种物资医疗设备援助中东，再者丝绸之路计划中与中东各国战略合作关系空前紧密，很明显沙特王储的表态是对于中方愈加暧昧的表现，这是美方最不愿意看到又无可奈何的地方，从前期的沙特增产逼死美国页岩气再到近期沙特油轮抵达添堵美国海岸，多么熟悉的“跳反”，在特朗普最难受的时候往上又狠狠地捅了一刀。

　　美国的反击

　　同样是5月7日，外媒援引美国官员的话报道，五角大楼正从沙特撤出4套“爱国者”导弹防御系统。其中2套专门用于保护沙特最重要的石油设施，另外2套则部署在沙特其他美军基地。同时，大约300名美军导弹部队军事人员也被火速召回，还有2个战斗机中队也已离开驻沙特美军基地。美国官员表示，这标志着美国近期针对伊朗的军事集结已结束。

　　市场人士分析，美方从沙特撤出“爱国者”导弹的举动也是想继续“敲打”沙特，要求其减产石油，提振国际油价。有专家认为，美国这样“敲打”沙特，客观上会对沙特造成一些安全心理方面的打击，迫使其让步。沙特和俄罗斯在原油价格跌到20美元/桶一线依然可以盈利，但是对美国页岩油生产商来讲，保本都做不到。在这场石油价格战中，美国页岩油生产商遭到重创，短短一个月至少倒了5家大型油气公司。

　　时间回到今年3月8日，俄罗斯拒绝配合减产，沙特发起“自杀式”石油价格战，原本低迷的油价再被打入谷底。4月2日，美国总统特朗普与沙特王储萨勒曼通电话时下达“最后通牒”：若不减产，就从沙特撤军。随后，沙特态度大转，并在不久之后的4月12日，与俄罗斯等国达成史上最大规模减产协议。

　　相同的配方，熟悉的味道

　　近期，多艘沙特油轮仍在驶向美国途中，美国石油生产商和参议员施压，要求阻止沙特石油进入美国市场，并认为沙特要为美国石油供过于求负责。据外媒报道，美国共和党参议员比尔·卡西迪5月7日提出法案，将美军从沙特撤出，以此继续给沙特施加压力，要求其减产石油，以扭转原油价格下跌，避免美国能源公司受到损失。根据这一法案，法令颁布后30天，美军将从沙特撤离。同样是“撤军”的威胁，沙特再一次被动地减产。

　　沙特的情况还好吗？

　　市场消息称，沙特政府目前正想尽办法开源节流。当地时间的5月10日，沙特财政部长通过国家电视台向全民宣布了一系列财政紧缩措施，其中最受关注的是，6月开始停止发放政府生活津贴，以及将增值税率从5%提高到15%。经过今年这轮的油价暴跌，沙特短短一个月内外汇储备大跌240亿美元。

　　由于沙特对原油收入的高度依赖，加上全球经济最快可能也要第三季度才开始复苏，因此接下来的几个月沙特的外储可能还会进一步下降。如果沙特的外汇储备维持目前的跌幅，那么不需要一年时间沙特的货币制度就将陷入面临危机。因此，沙特急需欧佩克+的减产协议尽快落实，并且又再承诺额外减产，除美国撤军威胁的因素以外，沙特其实也无法独善其身。毕竟如果油价继续下跌，沙特的经济或还会面临更严重的危机。

　　油市本周向上or向下

　　利好消息频发油价却表现出免疫，主要有两点原因。其一，全球受疫情影响，需求恢复与库存消减仍存在较大不确定性，是短期内无法改善的，短期内可以把答案交给周三（明晚）的EIA库存数据；其二，油价在经历负值后再重回20美元，期间的做多看涨情绪已经到阶段性的顶点，做多情绪出现疲态，想要重燃市场的做多热情，除了供应端减少外，还需要有更多的利好消息（比如俄罗斯或页岩油也加大减产/需求端供应有回暖）。

　　以下从盘面走势分析油价近期的走势方向

　　由于目前市场部分平台切换了美原油07合约，大部分主流平台仍交易06合约，图中以06合约的价格走势为分析标准。盘中走势显示，自价格低位形成双底后开启反弹，目前盘踞于24美元附近已连续7个交易日。从06合约的成交量看，自4月21日大跌当天出现了巨幅的成交后，其后处于下降萎缩的状态，当天巨幅成交可看作的多头抄底的资金，再到下一次成交量出现明显放大时就是新一波趋势开启之时。下方强支撑位于16美元一线，而强阻力分别是28.5/35/42美元，横有多长竖有多高，密切关注箱体的破位情况，提前做好充分的预备迎接新一波的行情爆发。