多灾多难的2020年随着第三季度到来，并没有变得更好。全球疫情依旧高发，美国尤为严重。卫生医疗事件、经济大衰退、货币超发，以及即将到来的总统大选都使这个世界第一大经济体在遭受最艰难最混乱的时刻，而以上这些事件都并未能让这个自大的国家消停对全球制造混乱的野心，逐渐升级的大国摩擦把地缘政治的风险推升至又一个紧张阶段，乱世黄金脱颖而出，今年最具备价值投资同时投资收益率最高的资产当之无愧。

　　拓展阅读： 1800拉锯战，黄金是在酝酿危机还是重新出发？

　　（黄金今年涨幅已接近2019年全年涨幅）

　　隔夜黄金再创出年内新高点1820.45美元，突破了稍早前7月8日的高点1817.94美元，也是2011年9月以来首次触及此高位。随着全球投资者一致看好黄金，ETF资金大流入，黄金的硬通货价值已无可比拟，接下来有哪些因素会继续刺激黄金的买盘进入？而哪一些消息会让黄金面临抛售？

　　市场紧盯美国新一轮刺激法案

　　本周，全球市场将迎来一项重大考验。

　　美国疫情二次爆发已实锤，重启经济后，在6月底疫情再度失控，美国的日均新增感染人数就连续突破了4万人、6万人、7万人，甚至是8万人大关。

　　（美国疫情新增趋势图）

　　在第一波疫情爆发后，美国政府拨放联邦失业补助金，符合条件的美国人可每周领取600美元的现金，这个巨额流动性为美股造就了源源不断的资金流入，也甚至出现了一些人宁愿坐吃等钱，也不去上班的现象，导致美国失业金人数高居不下，出现了前所未有的失业危机。

　　在疫情没能得到控制的情况下，发钱实属无奈之举，因为这会加重财政负担，甚至也会影响政绩。而疫情比美国政府预期得更严峻且持续更久，美国政府马上就要面临一个头疼的问题：每周600美元的救助本月月底就要到期了，继续拨款还是叫停？

　　白宫正在与国会围绕新一轮紧急经济救助措施展开谈判，特朗普政府先前推出的旨在紧急救助经济的一些措施将在本月底到期，包括直接发放的额外失业金，本周将是最后的时点。这就使得白宫和国会议员在本周面临较大压力，他们很有可能需要在8月休假季来临之前对是否推出新一轮救助措施作出最终决定，联邦失业补助金就是其中的一个重要内容。

　　因为病毒正在更多州扩散，很多州已经宣布暂停推进重新开放，人们可能面临新一轮失业潮。可是白宫和国会内部对此分歧巨大，民主党坚持继续发钱，特朗普和一部分共和党议员也愿意继续发钱，但要在目前的救助金额上减少，国库承担的压力太大，所以也有一部分共和党人士主张停止这个救助项目。

　　此前受美联储史无前例的货币宽松推动，美国真实收益率最近持续下降，近三个月来，虽然10年期国债收益率一直在0.6%上方徘徊，但剔除通胀影响的美国十年期通胀保值国债（TIPS）却一路下行。这表明投资者对于美国通胀的预期正在上升。

　　美联储推出的大规模的刺激兜底措施，资产负债表从4万亿飙升至7万亿美元，且美联储承诺相当长一段时间内都不会加息，也让市场对于通胀前景更加乐观。这也就导致美国实际收益率的走低，继续推动美元继续贬值。如果新一轮的财政计划实施，通胀预期将又再进一步加大。

　　美国疫情正面临二次冲击，从美股滞涨中就可窥一斑，风险事情中唯有黄金的上涨是可确认的、有持续性的。在疫情阴云笼罩之下黄金高位运行，回撤的幅度也是非常有限，而美国的疫情造成的失业问题、财政问题很可能集中在本月底爆发，这对于刚稳定下来的金融市场来说是一个潜在的风险点，一旦有任何风险加剧的消息，黄金都将吸引源源不断的投资买盘进入，而即使新一轮的刺激法案通过将又推升通胀预期，黄金恰恰又是对抗通胀最有力的武器，无论如何，金价只是“慢涨”或“快涨”的问题。

　　贸易局势+地缘政治，加温添火

　　首先是中美博弈。

　　最近美国越发失控的疫情，跟其越发失控的外交，形成了一致性正比，美国疫情越失控，美国在国际上搞事情就越明显。上周日，中国外交部长王毅在跟俄罗斯外长通电话的时候，就对美国进行了措辞极其严厉的抨击。

　　从王外长和俄罗斯外长通话的摘录中，可读出中方对当前美国的失望，毕竟如此严厉的措辞在外面的外交领域还是极其罕见的，另外不仅中美间的摩擦加大，近期俄罗斯也因“北溪2项目”正在被美国制裁，还跟美国军机一直在边境互相角力，这也使得俄罗斯前段时间直言与美国的关系正处于历史最低点。

　　这通中俄双方外长级别的电话中，是中国和俄罗斯在寻求互相支持，来共同对抗美国，重新确立双方的立场。在南海问题上中国采取的是绝不忍让态度，再加上港区国安法的确立后，美国拉拢英国频频“搞事”，目前局势火药味越来越重，多国军事专家都担心中美有发生军事冲突的可能。

　　近段时间以来，美国更是穷尽一切手段打压遏制妖魔化中国。《纽约时报》16日援引知情人士的消息称，特朗普政府正在考虑全面禁止中国共产党员及其家属赴美旅行。白宫发言人凯莉·麦肯纳尼17日回应称，“在有关中国的问题上保留了所有选项”。对于美政府“考虑全面禁止中共党员入境美国”的计划，国际舆论一片哗然。

　　美媒分析称，近一段时间以来特朗普政府在多个方面挑战中国，将中国视为战略竞争对手，这些举动都与特朗普面临的大选难题有关。新加坡《联合早报》进一步分析称，距离美国总统选举仅剩四个月时间，特朗普因本身对抗疫情连连失策，加剧了美国国内疫情的扩散，最近又宣布将在明年7月6日退出世界卫生组织，而此举将导致国际抗疫进程严重受阻。与此同时，美国党派政治斗争更无法使特朗普对中国做出丝毫退让。

　　愈演愈烈的还有中英局势。

　　继上周宣布将排除华为5G设备之后，英国外交大臣拉布20日宣布中止与香港的引渡协议，并禁止对港出口防暴设备。

　　法新社称，继上周英国宣布禁用华为5G设备后，中英两国再因香港问题和新疆人权问题展开新一轮的交锋。英国决定暂停与香港的引渡协议，将使中英两国关系陷入更紧张的局面。此前一天，中国驻英国大使刘晓明曾警告说，如果英国政府走出对中国制裁这一步，中国必将做出坚决有力回击。

　　中美间的博弈升温，美俄间的较量也在延续，半路还杀出个英国进入混战，不论目的如何，但是特朗普政府的种种行为确实对中美关系和中英关系构成了非常严重的破坏，避险情绪一时难以平息，对黄金构成的支撑都是显着且有效的。

　　疫苗与风险情绪

　　昨日牛津大学研究人员表示，康希诺、阿斯利康和牛津大学开发的疫苗展现出良好的抗体与T细胞反应。据世卫组织报道，全球新冠肺炎死亡病例累计逾60万例，确诊病例累计逾1430万例。在疫情恶化之际，疫苗研发获得重大突破的消息无疑刺激了市场的风险偏好情绪。

　　疫苗研发方面频传佳音，但此前多次出现剧情剧烈反转的情况，现阶段关于新冠疫苗或治疗药物的报道可能只是一阵“热风”，消息多数是暂时的、片面的，只是无论媒体还是金融市场，反应都非常巨大。

　　但这种情况下，一旦被澄清，市场就会剧烈反转。只是在真实有效的药物面世前，它们还有无穷无尽的炒作空间。

　　今年黄金的上涨可归类为受三大因素推动：地缘局势、美元贬值、疫情施虐，前两个短时间内还无法扭转局势，至少年内还将支撑黄金走高，而疫苗每一次的研发利好消息出现就代表疫情的风险减少，所以即使关于疫苗的消息影响黄金的每一次回调则都是价值投资者进场的机会。

　　有人否认美股的牛市，有人否认A股的牛市，只有黄金的牛市是无可厚非，众望所归。

　　· 美国银行看涨黄金年内将涨至1920.70美元的历史高位。在未来18个月看涨黄金涨至3000美元。

　　· 花旗银行看涨下半年走高至1900美元，在未来12-24个月看涨黄金目标至2000美元。

　　· 瑞士信贷预计美国实际利率会进一步走低，将支撑黄金新的上行趋势突破1921美元，之后则是2000美元整，再之后就是2075至2080美元。

　　黄金每一次的回调都是买入机会，每一次的箱体上破后都将迎来新的上涨空间。