在美联储货币纪要之后，市场的关注焦点主要集中于“中美局势”的风险事件上，市场投资者开始意识到货币纪要所展示出来的“失望情绪”只是影响了短时间。于是从昨天开始，美指反弹无以为继，美债收益再度走低，黄金白银几经回调洗盘后，支撑愈加牢固。

　　全球大规模刺激措施、美国史无前例的QE数量、全球进入低利率高宽松的时代、新冠病毒危机对经济破坏仍在继续，这些今年支撑了黄金大涨使美元进入大贬值的因素依旧是市场的主旋律。

　　在以上确定性的因素被市场全然接收后，当前的未知因素“中美局势”和“美国大选”则成为了最大的风险主题，这些事件中的不确定因素将会接力给金价提供强劲支撑。在中国商务部表示中美未来数日将进行贸易谈判后，最新报道又指出中美在第一阶段贸易协定谈判的计划上存在分歧。假如中美未来数日仍未能如期进行贸易会谈，不排除市场风险厌恶情绪将会升温，从而再推动金价进一步走高。

　　随着最新一周的初请失业金数据回升百万，就业指标恶化，对疫情的担忧重返市场，叠加中美关系的变局充满不确定性，美指表现出反弹疲态，贬值的大趋势难以逆转，随之而来的还有美债收益率走低，黄金白银止跌反弹。

　　目前黄金的走势，已进入短暂的迷茫期，或者说是多头空窗期。一方面，多头大趋势之下买盘支撑总会及时涌现止住衰退，另一方面由于前期做多过于拥挤，一旦市场出现不利于黄金上涨的消息，就会出现获利回吐的踩踏潮，总体而言多空进入了暂时的均衡期。所以当前的走势，主要是以时间换取空间为主，用时间重新积攒市场买盘的信心，用时间静待下一次利多消息的爆发。黄金目前没有转势的信号，也还未出现崩盘的风险，二次探底巩固支撑是为下一轮爆发做准备。

　　再纵观白银，自上周二大跌后，随即价格持续反弹，目前银价已基本稳固在26美元关口上运行，很明显贵金属本轮牛市并未就此结束，特别白银在一波回调后，多头又继续进场了。银价相比黄金表现得更坚挺。与黄金二次探底不同，白银市维持着上升趋势，多头收复的速度明显更强，接下来29.86美元的高点会再次成为关注焦点，如果银价升上涨突破，那么将触发新的买入动能，引发新一轮的上涨。

　　地缘政治+疫情风险重返市场

　　中美贸易谈判最新消息

　　据路透社周五最新报道，特朗普政府周四拒绝承认就第一阶段贸易协议与中国会面的计划。此前中国商务部表示，将在“未来几天”举行双边会谈，以评估该协议的进展。

　　据路透报道，两名熟悉该计划的美国消息人士周四表示，尚未安排新的会议日期。美国贸易代表办公室和美国财政部没有回应路透有关审查该贸易协定计划的询问。

　　出尔反尔一向是这个巨婴总统的“基操”，随着特朗普大选节节败退，特朗普对中国正在加倍采取更强硬的言论和行动，包括切断与香港的相关条约与合作，台海与南海局势频繁上演军事摩擦，以及强迫出售中国企业出售美国版抖音，若中美贸易会谈因为美国的单方面原因而破裂，中美唯一有机会缓和的点都被切断，中美关系势必出现更大破裂。

　　此外，据外媒报道，美国正式通知联合国，要求联合国安理会恢复对伊朗的国际制裁，而美国的盟国已经对此表示反对。国务卿蓬佩奥周四向联合国安理会主席递交了一封信，称“尽管美国和其他成员国进行了广泛努力和详尽外交”，伊朗并未遵守2015年核协议中的义务。

　　不少投行指出，近段时间地缘政治摩擦加剧，这一风险因素有望成为金价未来一段时间的上行动力。此外，由于目前的地缘政治风险主要集中在中东国家，如果局势继续恶化，油价也难免会受到影响。

　　就业指标恶化，欧美疫情担忧重现

　　首先，最新公布的上周初请失业金人数录得110.6万人，超过预期的92.5万人。有机构解读称：美国上周初请失业金人数意外回升至100万人以上，表明美国就业市场因病毒大流行陷入困境。新的感染病例继续在全国增加，迫使一些疫情最严重地区的企业要么再次关闭，要么暂停重启。今年2月至4月间，美国失去了2200万个工作岗位，目前只恢复了930万个。

　　此外，对于未来的就业市场，美国国税局预测显示，未来几年将有成百上千万美国工作岗位流失。

　　同样，受疫情再次爆发影响的还有欧洲。到目前为止，欧洲地区一共确诊了390万例新冠肺炎病例，占全球总数2200万例的17%。与病例数最低的6月第一周相比，8月第一周新增新冠肺炎确诊病例4万例。

　　周四（8月20日）晚，欧洲国债收益率出现狂跌潮，法国10年期国债收益率狂跌一度超16%，英国一度暴跌近13%，德国也曾跌超7%，美国各期限的国债收益率也暴跌，10年期美债收益率大跌5%，3年期和5年期美债收益率均大跌6%以上。

　　疫情的再度小爆发以及美联储和欧央行纪要均没有传达出积极的信号，令市场失去信心。国债收益率纷纷下跌就是对这种失望的体现。另一方面，据历史经验，往往在流动性还不太紧张，但市场避险情绪升温的时候，才会出现这种行情，说明疫情和地缘政治风险已经开始重回市场，当避险的需求再度爆发的时候，黄金白银就将再迎来一场“乘风破浪”的上升。

　　时间是最好的炼金师！乘风破浪会有时，市场在多空转换中自有定律，耐心等待金银再次大放异彩。