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野村：日元、美债投资者们，你们要紧紧盯着A股啊

作者：管理员来源：www.877fx.com 时间：2019-03-15 17:41:00

策略师们现在遇到了一个难题：究竟是要更关注中国经济短期内的表现，还是要盯着刺激政策下潜在的下半年企稳回升呢？

　　策略师们现在遇到了一个难题：究竟是要更关注中国经济短期内的表现，还是要盯着刺激政策下潜在的下半年企稳回升呢？
　　
　　在野村证券G10外汇策略部门全球负责人Bilal Hafeez看来，可能关注政府出台的刺激政策才是要紧事。
　　
　　为什么呢？因为“中国股市似乎只对政府推出的经济刺激政策作出反应，而不是眼下疲软的宏观经济数据”。Bilal Hafeez举了一个例子：当PMI表现欠佳时，今年A股不跌反涨了。
　　

　　这和中国股市又有什么关系？Bilal Hafeez发现，不论是日元还是美债或者国际铜价，很多资产都与中国股市呈现出相关性，有的是正相关，有的是负相关：
　　
　　受最新中国经济数据影响最大的货币是日元，与中国股市关联性最强的是日元交叉汇率。其中，与中国股市关联关系最稳定且规模最大的资产是美元/日元和韩元/日元，其次是英镑/日元和欧元/日元。这意味着，中国股市有任何下跌，日元汇率都理应走强，特别是以上交叉汇率。
　　
　　除了外汇市场之外，我们还发现10年期美国国债收益率也表现出与中国股市较强的正相关性，而且美国股市和美国原油价格同样如此，但不是那么稳定。
　　
　　在大宗商品市场上，一如预期地，国际铜价也与中国股市有一定正相关性，但铁矿石价格则是负相关。
　　