上周金价上涨近1%，录得2月初以来最大单周百分比涨幅。截止收盘，现货黄金报1313.68美元/盎司，周涨幅0.87%。工行标准银行(ICBC Standard Bank)在近期发布的报告中称，黄金市场的熊市已经完全结束了。尽管如此，金价要上涨却并不是那么容易的事情。
　　

　　【1】美联储鸽派决议引发黄金飙升
　　
　　上周四凌晨，美联储决议如期按兵不动，维持联邦基金利率在2.25～2.5%不变，同时下调了美国的经济增速预期。但是美联储下调利率“散点图”至2019年加息0次、2020年1次，超出市场多数经济学家的预期。
　　
　　受美联储超预期鸽派的影响，金融市场将美国2020年1月降息的可能性推高至接近50%。美元短线急挫至近7周低点，并创下1月以来的最大日跌幅，而黄金则刷新逾3周高点，10年期美国国债收益率降至一年多以来的最低水平。
　　
　　对于美联储2019 年暂停加息的决定，部分市场人士认为美联储今年停止加息的决定或使其滑向降息。黄金对利率高度敏感，因为较低的利率倾向于压低美元并增加投资者对非收益黄金的兴趣。
　　
　　目前市场对今年美联储不加息的预期很高，不少分析人士认为一年内就可能转而降息。但值得警惕的是，市场可能高估了今年美联储降息的可能性。投资者不应该太过轻信美元周四在美联储政策声明后的跌势，因为美元的前景更多地取决于全球经济增长形势。
　　

　　【2】欧元区数据不佳，经济放缓担忧再起
　　
　　德国3月IHS Markit制造业PMI初值44.7，创2013年6月以来的79个月最低；法国制造业、服务业和综合PMI均跌破50荣枯线，进入萎缩区间。欧元区整体制造业PMI跌至2013年4月以来最低。
　　
　　欧元区前两大经济体德国和法国的经济数据，引发了市场对欧洲经济衰退的担忧加剧，消息公布后，欧元兑美元一度跌近百点，德国国债收益率跌至零下。
　　
　　此外，美国3月IHS Markit制造业采购经理人指数(PMI)虽然高于50荣枯线，但创2017年6月以来最低。其中，产出分项指数初值降至51.6，创2016年6月以来新低。
　　
　　受到密切关注的美国国债收益率曲线周五出现了十多年前经济危机以来的首次逆转，凸显了市场对可能出现的经济下滑以及美联储将不得不降息的担忧。
　　

　　【3】特朗普反复无常，或施压美元提振金价
　　
　　美国总统特朗普在3月15日第一次行使总统否决权，推翻了国会为取消他宣布的国家紧急状态令所作的努力。建设美墨边境墙是特朗普2016年竞选活动的核心内容，他正为修建美国-墨西哥边界墙拨款而宣布国家紧急状态的决议。
　　
　　而周五美国财政部接连宣布对伊朗和委内瑞拉两个国家的个人和实体进行制裁；同日，特朗普发推取消了美国对朝鲜的制裁，白宫发言人表示，特朗普称金正恩是好朋友，这些制裁是没有必要的。
　　

　　【4】英国脱欧僵局前途未卜
　　
　　另一个对黄金构成支撑的因素是英国脱欧前景依然存在着不确定性。尽管自英国公投以来已有两年半的时间，但脱欧谈判没有取得真正进展。
　　
　　梅寻求将脱欧延长到6月30日，但欧盟委员会文件显示，将脱欧延长至6月30日在法律上和政治上都很困难，对欧盟领导人而言主要的选项是延长至5月23日前，或至少到2019年年底。
　　
　　欧盟领导人上周五警告英国，该国还有最后一次有序退出欧盟的机会。此前欧盟给予首相梅两周宽限期，将脱欧延迟至4月12日。
　　
　　高盛上周五将梅的脱欧协议获得批准的预估从60%调降为50%，并把英国无协议退出欧盟预期机率从5%提高到15%。
　　
　　目前唯有英国议会在下周投票支持首相梅的协议，才能适用于5月22日脱欧。若非如此，英国需要在4月12日之前提出新的计划，或选择无协议脱欧。一旦出现最坏情况，英国会面临突如其来的贸易壁垒和企业限制。全球金融市场将掀起新一轮巨浪，黄金料冲击1350美元。
　　

　　【中美贸易谈判至关重要】
　　
　　本周，中美贸易还将继续谈判。贸易局势向来是影响金价走势的重要因素，在短时间会对金价产生直接的影响。因贸易担忧情绪往往会推动市场避险资金回流美元，美元走高将导致黄金承压走低；反之，若有利好消息传出，则利好金价走强。
　　
　　尽管近期中美贸易取得进展，但是市场总体持谨慎立场，因美欧贸易仍存在很大的变数，这可能会加剧欧洲经济放缓的步伐。
　　
　　尽管欧盟方面则表示，已经取得进展，包括两项谈判授权，讨论可能的监管合作。但是美国驻欧盟大使表示，欧盟提出的与美国进行贸易谈判计划远远达不到要求，任何推迟正式谈判的策略都不会奏效。
　　
　　而美国贸易代表莱特希泽则直言，磋商“完全陷入僵局”。因此在贸易紧张局势发出进一步缓解的信号前料也将对美元构成部分支撑，令黄金短线承压。
　　
　　【技术分析】
　　

　　4小时图看，金价经过连续盘整逐渐站稳1310一线，下方支撑点逐渐上移，整体走势偏多，均线系统呈多头排列，MACD走平，短期依然有回调可能，但中长期以逢低做多思路为主。