美股主要股指攀升至历史高点附近，但市场交易量却有所下降，这一最新迹象表明，尽管2019年股市强劲反弹，投资者仍持谨慎态度。

　　据道外汇平台琼斯(26412.3008, 269.25, 1.03%)市场数据，上周纽交所和纳斯达克(7984.1637, 36.80,0.46%)日均成交量约为62亿股，为8月底以来最低周平均成交量。这是自9月初以来周平均成交量第二次低于65亿股。

　　尽管标普500指数升至6个月新高，并逼近纪录高点，但市场活动依然低迷。尽管该指数连续五个交易日上涨，处于自2017年10月以来最长的连续上涨中，上周交易依旧很平静。

　　分析人士说，这一趋势反映出投资者的谨慎，因为国际政治的不确定性以及好坏参半的经济背景给股市前景蒙上了阴影。基金追踪机构EPFR Global的数据显示，另一个类似迹象是，数十亿美元资金继续从股票共同基金和ETF中流出。

　　成交量较低令一些市场观察人士感到担忧，因为分析师表示，如果动量发生变化，它们可能加剧市场的双向波动。

　　一些分析师表示，随着第一季度业绩报告季开始，平静的交易活动也突显出市场的不安情绪。标准普尔500指数成份股公司预计将公布近三年来的首次季度盈利下降，随着2017年通过的减税措施的效果逐渐消退，一些投资者正在观望企业利润会发生什么变化。

　　继摩根大通(111.21, 4.98, 4.69%)和富国银行(46.49, -1.25, -2.62%)上周五公布最新业绩后，花旗集团、高盛(207.84, 5.01, 2.47%)集团、美国银行(30.17, 1.10, 3.78%)和摩根士丹利(46.69, 1.89,4.22%)等其他银行本周也将公布业绩。

　　随着年初波动性的下降，华尔街的交易部门面临着一个充满挑战的环境，从价格大幅波动中获利的机会也越来越少。摩根大通上周五说，一季度交易收入同比下降17%，不过仍超过了总体利润和销售目标。在去年12月的市场暴跌和今年第一季度的复苏之后，一些投资者仍处于观望状态，这限制了银行赚取交易手续费的机会。

　　联合健康(223.22, -12.20, -5.18%)集团（UnitedHealth Group）和强生(135.98, 0.77, 0.57%)（Johnson & Johnson）等医疗保健公司也将公布财报。除此之外，还有流媒体服务巨头Netflix(351.14, -16.51, -4.49%)。

　　由于科技股推动主要股指走高，Netflix股价今年迄今已累计上涨30%以上，推动标准普尔500指数今年以来累计上涨16%，较9月份创下的纪录低0.8%。过去16周，该指数有13周上涨。

　　然而，尽管许多最受欢迎的股票在2019年大幅上涨，但交易活动仍保持沉默。根据道琼斯市场数据，总成交量已连续七个交易日低于今年迄今的平均水平。

　　其它平静交易的迹象包括，芝加哥期权交易所波动率指数和每日股市波动幅度均稳步下降。

　　衡量标准普尔500指数预期波动的波动率指数今年已下跌53%，至六个月来的最低水平。今年头三个月，波动率指数公布了有史以来最大的季度跌幅。

　　标准普尔500指数连续14周的平均日波动幅度低于0.8%。自3月22日（当时3个月期美国国债收益率10多年来首次超过10年期美国国债收益率）下跌1.9%以来，标准普尔500指数已经企稳，仅在一个交易日内波动超过1%。这令一些分析师感到意外，因为所谓的收益率曲线反转通常发生在美国上几次经济衰退之前。

　　尽管一些分析师认为，近期的平静交投预示着股市将迎来另一段波动加剧的时期，但许多人预计美联储在利率问题上的谨慎立场将支撑主要股指。

　　一些投资者认为，如果收益在很大程度上达到或超过预期，在低交易活动和低波动性的背景下，股市可以在相当长一段时间内继续攀升。