上周中美贸易局势风云突变，冲击全球——美国总统特朗普政府宣布上调对华关税税率、中国商务部称将不得不采取必要的反制措施；中美十一轮经贸磋商结束，没有达成协议，但由于市场对于黄金的看多情绪偏于谨慎，金价仍交投于1280-1292窄幅区间，技术面双底部依旧逐渐形成。

　　【美国对华关税加码落地】

　　北京时间周五(5月10日)12点01分，美国上调逾2000亿美元的中国商品关税税率，5700多类中国产品面临的税率从10%提高到25%。

　　这是美国总统特朗普迄今为止在中美贸易争端中做出的最激烈举措，无疑会加剧搅乱全球金融市场，及令全球经济的增长蒙上阴影。

　　对于美国对华关税加码的落地，中国商务部新闻办公室立即发表声明称，美方已将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%，中方对此深表遗憾，将不得不采取必要反制措施。

　　5月11日新华社发表《美国实施霸凌，唯有从容应对》，文章中指出“在第十一轮中美经贸高级别磋商举行前， 美方对2000亿美元中国输美商品加征关税从10%升至25%”。反映出美国在这个紧要关口，对谈判施加压力、为谈判增加筹码的霸凌意图。

　　由于中美贸易局势的不确定性突然加剧，全球市场措手不及：股市首当其冲，美国股市录得今年迄今最大单周跌幅；恐慌指标VIX爆拉，一度涨幅超过80%；避险需求的升温促使资金涌入日元、黄金，人民币则大跌，创下四个月新低。

　　A股市周一全线暴跌超过5%，周二美国股市全线大跌；周三日本股市下挫，两天市值被抹去约1560亿美元。

　　据彭博统计，本周前三个交易日的一波抛售中，全球股市的市值蒸发了近1.36万亿美元。

　　鉴于中美贸易谈判曾经出现过多次反复，市场对于黄金看涨的偏向谨慎，从以往的经验来看，黄金一般在进入8月之后才会迎来旺季，当前正处于需求淡季，也一定程度上降低了黄金的买需。因此市场应当保持耐心。随着5月至10月美国股市也开始进入疲软的季节，黄金买需将逐步凸显，这将会对金价起到支撑作用。

　　【央妈160亿爆买黄金】

　　根据5月6日中国人民银行最新公布的数据显示，截至2019年4月，中国黄金储备为6110万盎司，环比增加48万盎司，相当于为连续5个月增持。

　　自2018年12月以来，央行的黄金储备持续增加。不仅中国央行，全球央行近期都在买黄金。世界黄金协会在5月2日的一份报告中称，一季度全球央行的黄金购买量创下6年来最高水平。

　　从去年12月开始央行就开启黄金“买买买”模式，连续5个月增持186万盎司：2018年12月首次增持32万盎司，2019年1月至4月分别增持38万、32万、36万、48万盎司。其中4月的增持量明显放大。

　　回溯中国黄金储备数据，从1978年至今的大约40年间，中国央行共开启了5次黄金增持周期，其中有3次发生在2009年4月至今的10年间，目前正处于第5次增持周期中。

　　2001年12月，中国的黄金储备增至1608万盎司并维持了一年时间；2002年12月，黄金储备再度增至1929万盎司，直到2009年3月，这个数据未再变动。

　　2009年4月，央行大举买入1460万盎司黄金，致中国黄金储备增至3389万盎司。

　　此后直至2015年6月，央行才再度大举增持，买入1943万盎司黄金，创下迄今为止单月买入最高纪录，同时开启了一次长达16个月的增持周期，至2016年10月增持到5924万盎司才停手。

　　从2018年12月起，央行的黄金储备从5924万盎司连续5个月增加186万盎司至6110万盎司。

　　实际上近年来，不仅中国央行，全球央行都在买黄金。世界黄金协会近日发布的2019年一季度黄金需求趋势报告称，全球央行一季度购买了145.5吨黄金，较2018年同期增长68%，这是自2013年以来最强的年度开端，创下6年来最高水平。

　　对兼具多样化、安全性和流动性资产的需求，再次成为央行购买黄金的主要推动力量。

　　一季度，全球黄金需求达到1053.3吨，同比增长7%，这很大程度上是由于央行购买量持续增长，以及黄金ETF实现增长。

　　【地缘局势对金价构成支撑】

　　周三（5月8日），针对来自美国的制裁，伊朗总统鲁哈尼就伊核协议发表声明表示，伊朗将停止部分伊核协议的承诺，给伊核协议缔约方60天时间，执行原油和银行领域的承诺，60天后，伊朗将停止执行更多的承诺，并将增加浓缩铀的水平，伊朗将不再向其他国家出售浓缩铀和重水。

　　近期美伊对抗的局面有加剧的迹象。早在上周日称，美国国家安全顾问博尔顿表示美国正增加在中东地区的军事存在，向伊朗发出明确信息，即对美国或美国盟友利益的任何攻击都将遭到“无情的打击”。伊朗随后便表示将会采取反制措施，这使得市场对于地缘政治的担忧情绪进一步回升。

　　【技术分析】

　　4小时图看，金价双底结构确认后延续上行，上周五突破200周期均线后震荡回落，显示上方仍有阻力，但整体上行形态完好，短期均线呈现多头排列，MACD红柱走平，如能突破上方阻力，金价可能会迎来一波上行。