美元指数日前在触及98.34的峰值水平后，近期出现了上涨乏力的现象。截至发稿时，美元指数报价在97.50附近。
　　
　　北欧银行日前撰文指出，美元可能“卷土重来”，其主要分析了三大理由——特朗普、流动性、经济增长。
　　
　　第一，美国总统特朗普日前威胁将对欧盟征收关税。该机构认为，这可能将扑灭欧洲可能出现的任何复苏迹象，且可能成为欧元区PMI和IFO数据持续低于预期的原因之一。尽管这事件发生的具体时间仍存在很大不确定性，该机构补充道。
　　

　　
　　第二，由于美国缴税季即将到来，美元流动性将进一步收紧。自从4月4日起，美国家庭部门的税收支出大约相当于规模2亿美元的量化紧缩（QT）。这也可能是美国有效联邦基准利率（EFFR）近期升至超额准备金利率（IOER）之上的原因之一。
　　
　　第三，在经济增长方面，经济学家们纷纷上调了对美国2019年经济增长的预期，而对其他国家（特别是欧元区国家）的经济增长预期维持不变或者进行了下调。同时，美国公布的一季度GDP数据加强了该预期的基础。
　　

　　
　　此外，该机构还从美元“微笑”曲线来解释美元走势。北欧银行指出，美元“微笑”曲线是了解美元走势的框架。
　　
　　在“微笑”曲线的最左端，美国经济的表现优于其他国家。美联储的立场相对鹰派，这削弱了美元在全球的流动性。这不利于风险偏好，但利多美元。
　　
　　在“微笑”曲线的最右端，全球经济增长放缓，风险偏好减弱，美元流动性越发稀缺。对于美元、日元和瑞郎等避险货币是个好消息。
　　
　　在“微笑”曲线的最底端，全球经济增长更为均衡、稳健，风险偏好稳固，受益于全球贸易的改善，全球美元流动性上升。这对于美元是个坏消息，不过对于风险货币而言是个好消息。
　　
　　汇市方面，机构看多欧元/美元，看空美元/日元，认为欧元/瑞郎中性，并讨论了最新脱欧进展下的英镑走势。
　　
　　看多欧元/美元
　　
　　法兴银行继续看多欧元/美元，且该机构持有欧元/美元多仓，附近止损位设在1.1095。该机构称，鉴于当前全球经贸紧张局势与全球市场整体的波动性，欧元/美元的波动率保持稳定，一方面受到估值过低和空仓的影响，另一方面还受到经济增长担忧及美欧贸易关系的影响。
　　
　　该机构表示，从技术面看，欧元/美元在4月末获得1.1120关键位的支撑后，谨慎看多。在5月1日达到峰值1.1266之前，欧元/美元震荡走高。但日前在测试了上述关键位后又再次跌回该水平下方。该机构称，若要见到欧元进一步的空头回补，欧元需要回退至该水平下方。
　　
　　看空美元/日元
　　
　　道明证券短期看空美元/日元。该机构表示，继续看多日元。日元当前面临的β风险（特别是对美元/日元）低于过去的水平，但预期该风险将随着股市的大幅回撤而出现回升。此外，从国内投资者角度看，股市的回撤即将到来。
　　
　　该机构认为，综合考虑上述两个因素，预计美元/日元将进一步走弱。而美元/日元的走势已大部分落后于交叉货币/日元的走势。
　　
　　美元/日元的下方主要支撑位在108.50，但不排除在股市和长期持有的日元空仓释放的影响下，将会骤跌至105的水平，该机构补充道。
　　
　　英镑/美元维持1.28-1.30交易区间，关注5月23日欧盟大选
　　
　　澳大利亚国民银行讨论了最新脱欧进展下的英镑走势。该机构认为，尽管英国的跨党谈判鲜有进展，英镑/美元当前仍相对稳定在1.28-1.30的位置。该机构认为在当前情势下，英镑仍有相对支撑，因为英国议会已否决了“无协议脱欧”，且3月末的投票显示了对于达成关税联盟类似协议与/或2次公投的偏好，而非其他选项。假如跨党谈判失败，英首相梅或将重新提交先前的协议。不管怎样，该机构认为，英国将不得不在10月底前找到一个可被接受的协议。因而，即使跨党谈判收效甚微，也并未对英镑产生太大影响。
　　
　　不过，该机构称，5月23日即将到来的欧盟大选将可能对英镑产生较大影响。因为欧盟大选将成为选民对软脱欧态度的一次关键测试。
　　
　　欧元/瑞郎中性
　　
　　丹斯克银行认为，当欧元/瑞郎跌至1.10水平时，瑞士央行将会进行干预。该机构称，在贸易困境和意大利政府紧张局势的影响下，欧元/瑞郎承压下行。且当前该货币对基本已跌至1.13下方。该机构认为，随着欧央行政策维持“正常化”，令瑞士央行陷入艰难处境，短期内瑞郎更多地面临着上行风险。不过，在瑞士央行进行干预之前，恐怕欧元/瑞郎需要先跌至1.10的关键水平。
　　
　　摩根士丹利认为欧元/瑞郎中性。该机构称，鉴于贸易方面的不确定性在未来数周将会延续，目前对瑞郎持中性态度，特别是考虑到本周美国或将加征汽车关税。尽管当前瑞郎对于避险性抛售的反应相对平淡，若美国宣布加征汽车关税，那么欧洲货币联盟将面临主要抛售风险，而瑞郎将可能出现进一步升值。
　　
　　该机构补充称，随着欧元/瑞郎可能下测1.1250的位置，大量的瑞郎空头回补将可能加速这一过程。