近期黄金体现疲软，金价上周触及1300后扶摇直上，又再次跌破1280关口。在金价缺少上涨动力之际，出资黄金矿商股票或许是一个不错的挑选。最近发布的黄金矿商今年第一季度的基本面陈述也显现出，黄金股票具有不错的出资潜力。

　　那些已上市的黄金出产商每年会以季报的形式发布四次陈述，里面包含着对出资者来说非常重要的信息。

　　今年第一季度的陈述显现，自从2013年第二季度黄金崩盘以来，黄金矿商的勘探预算大幅缩水，下滑了22.8%。由于可用于勘探的资金大幅削减，新发现的矿产数量也少了，为了应对现有矿产不断干涸的状况，大型黄金矿商们便走上了兼并的路途。

　　它们首要通过两种方式兼并，要么从其他公司购买矿山和矿产，要么就直接收买其他同行。最近几个季度，金矿行业的并购浪潮达到了顶峰。例如，2018年9月，黄金巨子巴里克黄金公司宣告将与兰德黄金公司兼并。另一家黄金巨子纽蒙特矿业公司(Newmont Mining)在2019年1月宣告，将以另一笔巨额买卖收买加拿大黄金公司(Goldcorp)。BMO分析师曾表明，中型金矿商的出资潜力不断上升，由于并购活动为新的增加铺平了路途。

　　陈述还指出，黄金股指数GDX中34家黄金挖掘巨子一共出产了880万盎司黄金，较2018年第一季度大幅下降6.3%，同比下降了8.8%，不过业内人士以为，这个数字其实是被夸大了，由于被收买的原因，这次的陈述并没有包含Goldcorp公司的产值，除掉这个因素，真实的放缓幅度其实只要2.8%。

　　并且分析师以为，第一季度的产值放缓归于周期性因素。从曩昔十年的数据可知，每年第二季度的黄金产值均匀比第一季度增加5.4%，这种增加趋势在第三季度还会继续，并且比第二季度均匀增加5.3%。因而，在第二季度和第三季度反弹之前，黄金产值在第一季度呈现放缓是正常现象。

　　呈现这种状况的原因有人为因素，也跟每吨矿石的含金量有关，含金量越高，出产的黄金就越多。矿业经理们通常会挑选在第一季度处理更多质量较差的矿石，然后在第二、第三季度才转向品质更高的矿石，这有利于他们的绩效考核，由于第三季度陈述是在年末前发布的，更高的产值有利于在年末的时分提高公司股价。

　　因而，第一季度黄金产值下滑仅仅暂时性的，接下来两个季度可能会继续上升。此外，黄金矿商们的均匀本钱也在下降。第一季度陈述显现，今年年第一季度，GDX中排在前34位的金矿出产商现金本钱均匀为每盎司616美元，这一数字同比大幅下降7.7%，低于近几年现金本钱范围。

　　还有一个重要目标能够显现黄金矿商们的运营状况，那就是悉数维持本钱(AISC)，它包含了一切直接现金本钱、挖掘和建设费用以及修复和矿山开垦等额定费用。AISC是最重要的黄金挖掘本钱目标，揭示了黄金矿业公司真正的运营盈利才能。

　　陈述显现，GDX中前34名黄金矿业公司2019年第一季度的均匀AISC为每盎司893美元，同比增加1.0%。依照第一季度的黄金1303美元的均匀价格核算，从中扣除893美元的AISC后，产生每盎司410美元的强劲利润。因而，业内人士以为，这些稳定的本钱使得黄金股票具有很大吸引力。

　　虽然现在金价体现疲软，一旦它开端上涨，GDX指数通常能够将黄金的走势放大2倍至3倍，因而10%的黄金涨幅通常能够转化为GDX指数20%至30%的涨幅。并且当黄金真的开端走强时，该指数上涨的幅度可能更大。

　　现在出资者对黄金股的关注比较少，但金矿股的确存在很大的潜力。每逢股市大跌的时分，黄金股一般会大涨。去年第四季度规范普尔500指数大幅跌落19.8%，简直进入熊市，在此期间首要的黄金股ETF却上涨了11.4%。如今美国股市面临着贸易方面的风险，一旦美股扶摇直上，这些股票将直接获益。

　　分析师也表明，2018年第四季度市场的剧烈波动再次强调了出资者不应忽视黄金类股票，每个出资组合最好配置10%的黄金股。