上周美元走势先扬后抑，周初在系列风险事件的避险提振下一举刷新年内新高，触及两年高位至98.38，但随后因美债收益率下滑、美联储降息预期升温以及经济数据爆冷，涨势在周四戛然而止，上周五进一步承压下挫，最终收报97.62，当周跌幅达到0.4%。与其相对应，现货黄金呈现探底回升的走势，周初一度失守1270关口，随后在避险情绪的提振下，自周中开始强劲反弹，再次突破1280关口，最高触及1287美元附近，收报1283.68美元/盎司。

　　【英国脱欧“乱局未解“”】

　　上周除了中美贸易局势依然牵动市场神经以外，英国脱欧也出现了很大变量。英国首相特雷莎·梅上周五强忍泪水宣布，她将辞职，在未能兑现带领英国退出欧盟承诺的情况下黯然离场。在努力寻求一份能得到议会批准的折衷退欧协议的过程中，特雷莎•梅经历了各种危机，她留给继任者的是，一个深陷分歧的国家，和一群在如何、何时以及是否退欧问题上陷入僵局的政治领导层。

　　英国脱欧的三种可能情形：

　　1、无协议脱欧：英国保守党似乎倾向于让支持退欧的人接替5月的职位，目前领先的候选人是前外交大臣约翰逊。就在本周欧洲议会选举前夕，该党的民调为37%，而保守党为7%。我们认为，如果无协议脱欧，英镑兑美元可能跌至1.15，利好金价。

　　2、退欧被进一步推迟：尽管公众对脱欧进程越来越不耐烦，但许多高层官员和议员仍然担心，无协议脱欧将会对经济造成损害。这种抵制甚至可能促使支持退欧的首相要求欧盟成员国进一步推迟退欧，目前英国退欧最后期限定于10月31日。

　　3、不脱欧：英国选民在英国退欧问题上仍存在严重分歧。然而，最新的YouGov民调显示，在第二次公投中，44%的人支持继续留在欧盟，40%的人支持离开。英国决定继续留在欧盟，可能会导致英镑迅速反弹。

　　【华为事件“两败俱伤”】

　　中美之间的贸易谈判在5月初急剧恶化，随后的一轮磋商缺乏进展，双方互征关税后，特朗普政府接着在上周四将电信设备巨头华为列入一份贸易黑名单，限制华为采购美国组件与软件以及与美国企业的往来。而美国总统特朗普上周四称，美国与中国电信巨头华为的争端或许可以在美中贸易协议的框架内得到解决。但美国国务卿蓬佩奥接受采访时表示，华为公司与中国共产党和中国政府有很深的联系，让美信息在华为网络上流通将造成很大风险。

　　华为是全球最大的电信网络设备生产商。美国政府以国家安全为由，实际上禁止美国公司与华为进行生意往来。

　　华为事件的愈演愈烈，同样使美国元气大伤，2018年末华为公布的92家核心供应商名单显示，总部在美国的公司有33家，占比超三分之一，外交部回应称，一段时间以来，个别美国政客一再制造有关华为公司的谣言，但始终拿不出各国要求提供的确凿证据。这些美国政客不断编造各种主观推定的谎言试图误导美国民众，现在又试图煽动意识形态对立。

　　美国政府6月1日起将2000亿美元中国商品的现有关税从10%上调至25%，促使中国上调对美国进口商品关税作为报复。进而导致两国贸易谈判陷入停滞。

　　【IMF：中美双边贸易逆差基本没有变化】

　　国际货币基金组织(IMF)发布研究报告称，中美贸易紧张局势对两国的消费者及许多生产商均造成负面影响。关税导致中美贸易减少，但双边贸易逆差基本没有变化。因关税上升造成的成本几乎全部由美国进口商承担。

　　虽然迄今为止对全球增长的影响较温和，但近来的紧张局势升级可能会严重挫伤商业和金融市场情绪，扰乱全球供应链，进而危及2019年全球增长的预期复苏。

　　在全球层面，如果近期中美两国新加征关税的额外影响扩大到中美之间的所有贸易，在短期内，预计将使全球GDP下降三分之一个百分点，其中一半影响来自商业和市场信心效应。

　　不断升级的贸易紧张局势和疲弱的数据推动了美联储降息预期。芝商所的“联储观察”工具显示，市场对美联储今年12月降息的预期为77.4%，一个月前的预期为61.9%。

　　【美联储：利率问题上将保持“耐心”】

　　全球最大的两个经济体之间贸易摩擦的结果，将是美联储政策制定者权衡在利率问题上保持“耐心”多长时间的一个重要因素。

　　旧金山联储主席戴利在达拉斯联储会议上表示：“情绪正在摇摆不定，因为不确定性会产生实际影响，也会影响信心，而信心会反馈到投资上。”

　　在同一场论坛中发言的里奇蒙德联储主席巴尔金和亚特兰大联储主席博斯蒂克亦表示，贸易的不确定性可能损及经济成长，而解决争端可能提振经济成长。

　　【本周重点数据】

　　展望本周，欧洲议会选举结果将于周初出炉

　　数据方面，重点关注美国一季度GDP修正值、4月PCE通胀率和中国5月官方PMI，同时英国脱欧也时刻牵动着市场的神经。

　　【技术分析】

　　4小时图看，金价下探1270附近后连续拉升，显示低位支撑仍然有效，21均线与55均线粘合形成上方阻力，MACD绿柱减少，RSI指标走平，重点关注1285一线得失，如能突破，有再次冲击1300关口可能。

　　多空转折点：1280.50

　　阻力位：1292.00  1300.00

　　支撑位：1269.50   1250.00

　　交易策略：在1280.50之上看涨，目标1292.00   1300.00

　　备选策略：在1280.50之下看跌，目标1269.50   1250.00