【上周综述】

　　过去一周，全球金融市场可谓惊心动魄，美联储决议先声夺人，结果如市场预期降息25个基点，但会后声明措辞以及美联储主席的鹰派发言让整个市场掀起惊涛骇浪，金价回落后再度冲高。

　　随后美国总统特朗普发推瞬间“点燃”市场。特朗普扬言要对中国价值3000亿美元的商品加征关税后，市场避险情绪高涨，黄金一路飙升，突破前期1430阻力，最后，压轴大戏非农出场，整体表现参差不齐，金价最终收报1442.39美元/盎司。

　　【美联储扣下“降息”扳机 ，但宽松时代为时尚远】

　　上周最大的事情就是美联储降息了，降了25个基点，还把结束缩表提前到了8月。这也是自2008年12月以来的首次降息。堪萨斯城联储主席和波士顿联储主席投下反对票，符合市场预期，他们认为利率政策应按兵不动。在随后的新闻发布会上，鲍威尔的发言表现十分强势。

　　他声称，美国经济前景维持良好。降息旨在提振通胀向目标水平发展，自6月份以来，美联储看到了积极和消极两方面的发展。海外经济增长令人失望，其它央行正在采取或正在考虑宽松政策。持续低于目标的通胀水平可能导致通胀预期下滑。全球通缩压力仍然存在。FOMC将采取适度行动维持经济扩张。最关键的是鲍威尔声称，说这只是一次降息。这并不是长降息周期的开始但可能会再次降息。

　　发言一出，美股快速下跌，金价震荡企稳。从目前的情况来看，美联储此次降息更多是预防式降息，而非衰退式降息。前一种是为了降低经济衰退风险，次数少，幅度小，后一种情况是为了应对危机事件，累计次数多，幅度也更大。

　　在美联储启动降息的前后，有多家央行宣布降息，这也是媒体宣传“降息潮”的由来。7月18日印尼、韩国、乌克兰和南非4国宣布降息，俄罗斯、土耳其紧随其后，而美联储宣布降息后，阿联酋、巴林、沙特，巴西以及香港金管局也跟进降息。

　　“降息大军”看似声势浩大，但仔细分析降息的央行中，发达经济体的只有韩国一个，俄罗斯经济早已日落西山，香港实行的是港元与美元挂钩的联系汇率制度，其他国家无论是影响力还是经济实力上都并非大国，“降息潮”之说为时尚早。

　　【特朗普“不甘落后”，推文掀起金融市场风暴】

　　在美联储降息之后，美国总统特朗普当地时间周三表示，美联储主席鲍威尔“让我们失望”。特朗普写道：“和往常一样，鲍威尔让我们失望了，但至少他结束了量化紧缩政策，这本来就不应该开始——没有通货膨胀。无论如何，我们正在赢，但我肯定不会从美联储得到多少帮助！

　　鲍威尔与特朗普的“爱恨情仇”足以写出一本长篇小说，2017年鲍威尔上任时，特朗普对市场称赞鲍威尔：“他很强大。他做出了承诺”，而不久之前特朗普已经开始向助手询问他是否能解雇美联储主席了。可惜美联储在政治上是独立的，特朗普没有这个权利。

　　而在本月的早些时候，鲍威尔在国会作证期间回答议员提问时说，即使特朗普试图解雇他，自己也不会辞职。包括本次降息，这位一直自称“不迫于政治压力”、“保持美联储独立性”的美联储主席直言，目前的降息决定只是加息周期中的政策调整，并不意味着漫长降息周期的开始，“不要以为美联储不会再次加息”。

　　面对鲍威尔的针锋相对，“首季经济分析师”特朗普自然不甘落后，特朗普发布推文表示将从9月1日起对价值3000亿美元的中国商品加征10%的关税，这不包括已对2500亿美元的中国商品征收25%的关税。受这一消息刺激，市场避险情绪骤然升温。国际黄金短线上扬20美元，接连突破1430美元、1440美元两道关口，刷新日高至1440.67美元/盎司，日内涨超2%，较稍早触及的日低则暴拉40美元。

　　中国外交部发言人华春莹这在例行记者会上表示，如果美方加征关税，中方将不得不采取必要反制措施，一切后果将由美方承担。风起云涌的国际局势始终是金价上行的最大支撑。

　　【非农结果差强人意，澳大利亚与新西兰议息会议再来】

　　上周五美国美国劳工部宣布，7月非农就业岗位增加16.4万个，符合预期，总体来看7月各项非农就业报告指标均在预期范围之内，但就业增速相比此前明显放缓，显示美国就业市场正处在更慢但却更有可持续性的道路上运行，但7月平均工时降至近两年来的最低水平。

　　非农公布之初，现货黄金一度下行，之后短线拉涨近17美元，最终收报1442.39美元/盎司。降息以及投资者和央行再度买盘将扶助金价巩固近期涨势，黄金趋势依然是上升的。

　　未来一周，市场会验证新一波货币刺激浪潮，是否仍将继续。澳大利亚和新西兰联储将举行议息会议。主要经济体将发布服务业PMI，中国将公布7月贸易帐和通胀等重要数据。

　　【技术分析】

　　4小时图看，金价长阳连续拉升后小幅回落，整体表现依然强势，1430被突破后转头形成支撑，均线系统呈多头排列，MACD红柱增加，RSI指标向上，中期走势仍然偏多。

　　多空转折点：1430.00

　　阻力位：1453.00   1475.00

　　支撑位：1400.00   1373.00

　　交易策略:在1430.00之上看涨，目标1453.00   1475.00

　　备选策略:在1430.00之下看跌，目标1400.00   1373.00