9月6日讯—— 日内即将公布美国8月非农数据，作为9月美联储利率决议前的最重要的一个美国经济数据，将对金市和汇市的后市走向产生关键性的影响。上一交易日因美国ADP就业人数创4月以来的最高水平且ISM非制造业数据向好，令黄金一度出现近47美元的下跌，因就业市场强劲一直是美联储暂缓降息的一个重要因素。除了关注就业人数，薪资数据和工作时长也值得关注。
　　
　　北京时间周五（9月6日）20:30即将公布美国8月非农数据，作为9月美联储利率决议前的最重要的一个美国经济数据，将对金市和汇市的后市走向产生关键性的影响。
　　
　　上一交易日因美国ADP就业人数创4月以来的最高水平且ISM非制造业数据向好，令黄金一度出现近47美元的下跌，为3年来最大的单日跌幅。因就业市场强劲一直是美联储暂缓降息的一个重要因素，因此如果日内非农数据向好，可能会进一步打消美国经济衰退的忧虑，令市场风险偏好回升，黄金或测试1500美元关口。
　　
　　同时北京时间周六凌晨鲍威尔还将发表讲话，那么非农数据将成为鲍威尔的一个重要参考依据，届时可能会传达关于9月货币政策走向更为明确的信号。本文罗列了部分机构关于非农就业数据的预测，供投资者参考。
　　
　　为什么这次非农很重要？
　　
　　本次非农是9月美联储利率决议之前最重要的一个美国经济数据。在近期美国制造业数据表现低迷，8月制造业活动出现了三年以来第一次收缩。此外，美国债券收益率曲线倒挂让市场对经济衰退到来的担忧加剧；
　　
　　对此德意志银行经济学家Torsten Slok表示，此次非农数据极为关键。此前美国减税的政策并没能推动美国资本支出，反而推动了股票回购和分红等，而这种提振已经逐渐消散，再加上国际贸易担忧情绪等问题，市场不确定因素增多。
　　
　　在整个市场巨大的不确定性之下，很多企业的第一反应都是减少员工的工时，这将是就业市场转折的第一个信号。
　　
　　标普的Beth Ann Bovino表示，虽然单个月份的数据不会成为趋势，但工作时长是一个需要注意的信号。每周工作时长持续下降的话，那么企业会减少雇佣，甚至出现裁员等行动。
　　
　　同时在本次非农之后差不多4个小时，美联储主席鲍威尔就将讲话，美联储是否会因为美国经济数据的表现改变措辞是投资者们关注的焦点。
　　
　　机构观点
　　
　　1、高盛：美国8月非农增加15万；
　　
　　①高盛预测称，美国8月非农增加15万，失业率料维持在3.7%，平均每小时工资月率为0.2% ，年率为3.0%；
　　
　　②高盛认为，美国私营部门就业增长的潜在速度有所放缓，这在一定程度上反映了国际贸易紧张局势到来的影响。
　　
　　2、蒙特利尔银行：美国8月份ADP大幅好于预期，市场可能上调8月份非农预期；
　　
　　①蒙特利尔银行分析师指出，在过去22年里，美国8月份非农数据有77%的时间低于共识，23%的时间超过预期；
　　
　　②市场达成的共识是美国8月份非农增加16万，但8月份ADP报告显示新增19.5万个就业岗位，大幅高于预期后，市场可能会进一步上调非农预期；
　　
　　③然而，这与ISM报告中的就业分项指数形成了鲜明对比，就业分项指数从56.2降至53.1。
　　
　　3、富国银行：预测美国8月非农增加13.5万，失业率为3.7%，平均每小时工资年率为3%；
　　
　　①富国银行的资深经济学家布拉德(Sam Bullard)称，自今年以来，美国非农就业增长已经放缓，但潜在增速仍足以推动GDP温和增长；
　　
　　②他认为，美国劳动力市场无法避免整体经济增长放缓的影响，而且最终将在未来的招聘计划中体现出来；
　　
　　③他补充称，2020年人口普查可能会增加临时雇员，这是一个“不确定因素”。
　　
　　4、摩根士丹利经济学家：非农数据或表现积极；
　　
　　摩根士丹利经济学家Ellen Zenter预测：美国8月份新增就业岗位18.1万个，并称到目前为止，8月份就业市场的大多数关键数据都发出了相当积极的信号。
　　
　　5、万神殿宏观经济：美国8月非农料增加18万，平均每周工时有望反弹；
　　
　　①万神殿宏观经济分析师 Ian Shepherdson称，美国8月份非农料增加18万；
　　
　　②美国7月份平均每周工时下滑至34.3小时，但Shepherdson认为该数据因日历效应被压缩了，因此可能在8月份出现反弹；
　　
　　③目前市场达成的共识是，美国8月平均每周工时为34.4小时。
　　
　　6、道明证券：预计美国8月份非农增幅放缓至14.5万；
　　
　　道明证券预测称，受制造业就业放缓和服务业就业增长放缓的推动，美国8月份非农就业增幅将下降至14.5万。预计美国8月份失业率稳定在3.7%%，平均每小时工资年率放缓3%。
　　
　　7、美国银行：预测美国8月非农增长13万，失业率为3.7%，平均每小时工资年率为3.1%；
　　
　　①美国银行的经济学家Joseph Song在报告中写道，除去政府工作人员，我们预计8月非农增加12万，暗示8月公共部门就业人口应增加1万；
　　
　　②他还指出，从2020年人口普查潜在早期招聘情况来看，我们对非农的预测存在一些上行风险。
　　
　　8、IG集团：预测美国8月份非农增加16.4万，市场预期8月份失业率稳定在3.7%；
　　
　　注：IG集团(IG Group)是一家英国公司，提供金融衍生品交易。
　　
　　如何解读？关注15-18这一区间
　　
　　如果美国8月份非农人数增加15万或更少，将会强化市场对于美联储进一步降息的预期。但是8月份非农增加18万或以上，则会被市场视作是就业强劲的标志。
　　
　　事实上在本次非农数据公布前，劳动力市场传递出矛盾信号。ADP数据显示，美国新增就业人数创下四个月来最高水平，超过预期。
　　
　　而另一方面，服务业就业降至两年多来低。还有一份报告称。由于“贸易困境”，企业计划总计减少1万多个工作岗位。供应管理协会表示，非制造业就业指标8月下降至53.1，为2017年3月以来的最低水平。这表明服务业就业仍在增长，但步伐放缓。ISM的服务业指数超过预期，创三个月来最高水平。
　　
　　因此市场正在密切关注本次非农数据能否透露美国就业市场的信心从而做出方向选择。
　　
　　关注薪资数据
　　
　　本次市场对于薪资数据仅为3%，如果符合预期将是2018年9月以来的最低水平，这和市场对于美国通胀压力不足的担忧是一致的。因此如果数据不佳，将会强化美联储降息预期 。
　　
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　　关注工作时长
　　
　　每个工作周的长度也将被观察，以寻找公司将会何时选择解雇工人的线索。由于制造商和其他行业减少了工人的工作时间，平均每周工作时间降至近两年的最低水平。预计8月份将从7月份的34.3小时升至34.4小时。
　　
　　标准普尔全球评级公司美国首席经济学家贝丝安·鲍维诺表示，工作时间长时间下降表明企业可能会减少招聘，裁员和削减私人支出可能会随之而来。7月份增加1.6万人后，制造业就业人数预计上个月增加8000人。但ISM报告其8月工厂就业人数下降至2016年3月以来的最低水平后，工厂就业人数可能出现下行意外。