进入2020年后，全球原油投资者不断见证着历史性时刻。美国时间4月20日，芝加哥商品交易所（CME）的WTI原油5月期货合约官方结算价收于-37.63美元/桶（-266.12元/桶），这是历史上首次收于负值，一时震惊世界。

　　受此影响的还有国内大量进行个人原油交易业务的投资者，如中国银行的“原油宝”。

　　4月22日，中国银行再次发布公告，称经确认，-37.63美元/桶为有效价格，中行原油宝产品的美国原油合约将参考CME官方结算价进行结算或移仓。同时，自4月22日起暂停客户原油宝新开仓交易。

　　公告一出，市场哗然。这意味着这批原油宝客户将承担此次“原油宝”交易的全部损失。很多投资人纷纷在网上质疑中国银行的“原油宝”产品在设计规则可能存在重大缺陷和漏洞，因而导致投资人巨亏。

　　对于“倒欠”银行钱是否需要补齐，我们询问中行APP在线客服时被告知，这将被视为欠款，银行有权向人民银行申请将欠款记录纳入其征信，事实真的会这样么？

　　个人觉得不会。

　　一、 本次事件中，中行存在明显实物和风控漏洞。

　　如果说移仓换月+大幅升水造成亏损属于天灾 但是把05合约拿到最后就纯粹属于人祸。

　　像“纸原油”这样的产品，银行的角色不完全是经纪商，它会成为一个交易所，自身就存在敞口风险，需要去跟最终投资标的，比如WTI原油5月期货合约所在的芝商所做一些对冲。

　　在这样的情况下，就很考验银行自身的风险管理水平，尤其是在特殊时期，平仓原则就会起到重要作用，比如亏损到什么程度，就强制平仓。

　　业内分析认为，中行应该按照4月20日22点停止交易的时间节点的报价11.7美元结算，而不应该按照-37.63美元结算。因为当天22点之后，客户已经没有交易了。中国银行未提前展期，有遇到了重大的流动性问题，导致投资者出现巨亏。

　　而市场其他金融机构（工商银行、建设银行）于14-15日就基本完成其持有的 WTI 原油 5 月期货相应移仓换月工作（当然，也是亏的够呛.....但有底裤总比裸奔还欠钱好......）

　　所以本次事件的核心点不是价格波动，而是原油宝设计本身的问题。关键是风控做了没？为什么没做成。

　　基于中行未尽到合同义务以及存在相应不合规行为（移仓中投资人的无法作为及移仓过程中中国银行的不作为及放任损失无限扩大），中行不会要求客户赔偿，反而可能被客户索赔。

　　二、与其说中行是商业银行，但更像是政府机关，定位决定了它的思考逻辑不是追偿，而是维稳。

　　在吃瓜之前，我们需要对中行的历史和定位有一个明确的了解。

　　1912年中国银行经孙中山先生批准在上海成立，一度行使当时政府中央银行的职能。

　　1949年，中华人民共和国成立，新中国政府接管了中国银行。

　　1949年以后，中国银行长期作为国家外汇外贸专业银行，统一经营管理国家外汇，开展国际贸易结算、侨汇和其他非贸易外汇业务。

　　1953年10月27日，中央人民政府政务院公布《中国银行条例》，明确中国银行为政府特许的外汇专业银行。（后被废止）

　　1987年－1992年，中国银行取得港币、澳门币发行权。

　　1994年，外汇管理体制改革，国家外汇由外汇管理局经营，中国银行由外汇外贸专业银行开始向国有商业银行转化。

　　1994年，中国银行改为国有独资商业银行，在全球范围内为个人和公司客户提供金融服务。

　　1994年和1995年，中国银行先后成为香港地区、澳门地区发钞银行。

　　2004年7月14日，中国银行成为北京奥运会唯一的银行合作伙伴。

　　2004年8月26日，中国银行股份有限公司成立。经国务院批准，中央汇金投资有限责任公司代表国家持有100%股权，依法行使出资人的权利和义务。

　　2011年9月23日，中国银行首个境外大宗商品融资中心在新加坡挂牌。

　　2018年12月12日，中国银行获得大商所首批综合业务指定存管银行资格。

　　此时此刻看来，中行的光辉履历看起来更像是对现实的讽刺，但是不可否认的是，在外汇和国际化领域，中行依然是国内银行中最特殊的存在。手握香港、澳门两地发钞权的中行与其说是商业银行，不如说是政府的一个特殊机关。

　　所以它的行事逻辑不是会追偿，而是维稳，对于中行来说，这次事件的最大风险也不在那区区44亿的亏损，而是信誉损失和群体性事件的风险。

　　多数投资者可能并没有注意到，根据原油宝投资协议，保证金不足部分，中国银行可扣划投资者其他账户资金用于抵偿该行损失。

　　这意味着，当投资者不主动弥补“倒欠”原油宝账户的钱，存款账户也将不保。单现在整个事情的舆论导向现在是偏向投资者的，如果中行再有这个举措无异于火上浇油，还是要考虑到整个的社会影响。

　　由于这批爆仓的客户损失过于惨重，银行想善了或者强行压下是不可能的，赔偿和和解是大概率事件。

　　事实上，在中行客户经理与客户的电话沟通中，语气也并不强势，并且再三否认自己的意思是要求客户补足“倒欠”部分款项，而是只做“提醒”。“如果您愿意的话，可以再关注两天，看后面有没有具体的一些短信通知。”

　　三、原油宝事件暴露出的是银行风控的漏洞、是市场交易者对规则的不熟悉、是极端条件下各方博弈的浮世绘（包括美国芝交所）。

　　2020年1月16日，中美第一阶段经贸协议正式签署，中方承诺放宽金融业准入限制。现阶段中国的金融情况，一方面金融衍生品单一，创新不足，个人投资者金融知识储备较低，另外一方面，很多商品依然以美元计价，人民币作为清算货币的基础条件不完善，相关的法律，清算银行都不到位。

　　时代的一粒沙，落在个人头上就是一座山，对于购买了中国银行原油宝的投资者来说，时代的一滴原油，落在个人的头上可能比山还重！因美国5月原油期货跌入负值而引发的中行“原油宝”产品投资巨亏事件一时间成为社会焦点，在该产品的设计、面向客户的风险承受能力以及极端市场中，做到了提前说明和合理安排吗？祸不单行，移仓换月的“天灾”和05合约拿到最后的“人祸”，令人绝望。

　　4月15日就是各大主流银行经纪商交割5月份合约的日期，普罗汇平台早已在官网和APP进行了公告，合约切换及时，很好的避免了05合约这种极端情况。6月份的合约交割日期请继续关注【普罗汇】，作为国际领先的一站式交易服务经纪商，我们将助力您在活跃的全球投资市场中更好地把握投资机会。同时还能享受丰厚赠金礼遇。