英镑兑美元上周跌幅达到2.4%，是自3月20日以来的最大周跌幅。此前欧盟脱欧谈判代表巴尼尔称，与英国就新伙伴关系进行的第三轮谈判"令人失望"。英镑本月在G10货币中跌幅最大，跌幅达3.80%，因英国与欧盟有关未来关系的谈判上周五进一步恶化。英国和欧盟之间的最新谈判似乎势将陷入僵局，双方拒绝在贸易和公民流动等关键问题上达成妥协。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(5月15日)发布的报告显示，截止至5月6日至5月12日当周：投机者持有的英镑投机性净空头增加1683手合约，至13688手合约，表明投资者看空英镑的意愿升温。资者对英国经济前景较其他地区持有更负面的观点，由此鼓励了加强的英镑投机性做空。上周英镑是G10货币中表现第二逊色的，我们相信周三公布的英国首季GDP萎缩2.0%和3月萎缩5.8%的表现，符合我们认为全封锁状态下萎缩接近20%的预测。但在这些之前，首当其冲的是英国与欧盟的贸易谈判，预计英镑兑美元短线存在下破1.20的风险。

　　脱欧的不确定也使得英镑长期承压。英国“脱欧”谈判首席代表弗罗斯特15日说，当日结束的英国与欧盟未来关系第三轮谈判仅取得“有限进展”，双方仍分歧巨大。弗罗斯特在一份声明中说，目前英欧双方在公平竞争领域仍存在重大分歧。欧盟在这一领域提出的谈判条件将让英国继续受欧盟法律和标准的制约。根据目前日程安排，双方下一轮谈判将于6月1日举行。

　　英国与欧盟3月初在布鲁塞尔举行了“脱欧”后首轮谈判，双方分歧严重。第二轮谈判原定于3月18日在伦敦举行，但因疫情取消。市场认为，在疫情蔓延背景下，英国与欧盟的贸易谈判已经大大落后于原定时间表，这给在2020年底达成贸易谈判带来了更多压力。

　　按照相关规定，若英欧双方未能在“脱欧”过渡期内达成贸易协议且过渡期不再延长，双方将重新回到世界贸易组织框架下开展贸易。这种情况将造成“双输”局面。为确保双方有充足时间达成协议，延长“脱欧”过渡期是一个选项。

　　但英方不愿延长过渡期。英国首相府发言人明确表达了这一立场，并称即使欧盟提出延长，英国也会拒绝，理由是延长过渡期只会让谈判变得更加冗长，并增加经济上的不确定性，而且推迟英国重新掌控自己边界的时间也会让英国继续支付欧盟预算费用。分析认为，英国最终将意识到不得不进行延期，从而暂时避免了让英欧贸易关系直接回到WTO的框架下，谈判延期才能对英镑有利。

　　尽管疫情蔓延短时间占据了市场的焦点，但是有消息称英国与欧盟的最新谈判几无成果，英国内阁支持强硬路线，拒绝在与欧盟关于未来贸易伙伴关系的谈判中妥协，这意味着英国无协议脱欧的风险依旧高企。上周四英国首相发言人表示，重申脱欧过渡期将在12月31日结束。

　　同时据英国天空电视台新闻网报道，欧盟当天向英国发出正式照会，称将就“英国没有遵守”欧盟公民行动自由的规定，向英国采取法律行动。发出照会，是启动这一法律行动的第一步，照会将为英国政府提供4个月的时间“解决问题”。

　　英国也开始讨论负利率的可能性。在上周三美联储主席鲍威尔明确拒绝特朗普负利率的提议后，美国对于美联储是否应该实施负利率政策的争吵有所平息。现在，负利率预期蔓延到英国这边了——英国也开始讨论实施负利率的可行性和有效性了。

　　本周市场上出现了对于英国负利率的押注。另一方面，英国央行主席贝利也“煽风点火”，此前决议上央行删除了“不惜一切代价”的措辞，为未来可能的负利率政策定下了基调。他还似有若无地说了句，我不想说我们接近这一步了，但是我们会考虑一切选项。

　　英国央行目前仍然专注于通过量化宽松政策来购买债券，并以此应对疫情危机。英国央行今年以来已经官方利率在今年年内已经两度降息，将利率下调到0.1%了，距离零利率的门槛仅一步之遥。推行负利率的一个原因是为了刺激借贷。但是银行不能进行过多的放贷，贷款质量要得到担保，因为在疫情封城的情况下抵押贷款还款期限已经被放宽，放贷条件已被放宽。

　　虽然英国准备逐步解封，但英国经济要想完全恢复健康并非易事，以“V形”迅速复苏的希望早已熄灭。即使解封，社会的疏离也意味着许多企业和机构离正常经营水平还相当遥远。最新数据显示，2020年一季度英国经济萎缩2%，创下全球金融危机以来最剧烈的萎缩。官方数据显示，3月单月经济萎缩幅度达到创纪录的5.8%。值得注意的是，欧元区一些国家采取封锁措施比英国更早。英国3月23日才进入全面封锁，因此一季度的数据仅仅包含一周的封锁时间。

　　英国商会经济学主管称，疫情冲击英国经济的速度和规模都是空前的，这意味着经济活动在一季度下降之后，可能会在二季度遭遇更严重、更具历史意义的萎缩。”虽然英国经济数据好于分析师预期的跌幅，但这仍是自2008年年底雷曼兄弟倒闭以来最大幅度的萎缩。

　　英镑兑美元日K线图显示：

　　高位长时间维持在布林带指标通道内持续宽幅震荡走势中，空头动力再次进入，延续布林带指标中下轨区间弱势震荡不断下移中，布林带指标呈张口走势中，有进一步下行态势，上方压制关注1.22960附近，低位支撑关注1.19363附近，MACD指标指标空头动力弱势整理下破0轴线后进入空头区域缓慢下移中，RSI指标处于50均衡线下方空头区域持续震荡向下移动，如图：