上周，受美国经济数据糟糕表现的影响，黄金多头迎来完美风暴，在周初的小幅承压后，连续4天展开迅猛反弹，最终暴涨超40美元，刷新7年半高位，最终收报1743.65美元/盎司。周一开盘，金价不断走高，并成功上破1760美元关口，创2012年10月以来新高。

　　虽然美联储主席鲍威尔出面明确表态反对负利率，但全球经济萎缩，美国预算赤字飙升，长期通胀升温等因素在中期持续支撑金价。展望本周，美联储主席鲍威尔还会发表证词，同时美联储还会公布4月份的货币政策会议纪要，务必重点关注。

　　【防疫与经济重启的“拉锯战”】

　　目前，全球围绕重启经济陷入矛盾，西方以消费和服务业为主的经济增长模式，决定了其长时间隔离压力山大，尽管各国已经采取了数轮紧急救助，并派发消费性现金，但是随之而来的是失业率暴增。

　　美国劳工部上周四公布的数据显示，在最近一个报告期内，美国初请失业金人数总计接近300万，上周初请失业金人数达到298.1万，这一数据使新冠疫情以来的总初请失业金人数达到近3650万，创下美国历史上最差数据表现。

　　滚雪球式的债务增长以及救助效果的杯水车薪，令各国政府对重启经济显得迫不及待，但从目前的情况看，重启经济的尝试并不理想，疫情的反复和各国战疫进程的差异，导致全球经济前景持续处于悲观氛围中。

　　鲍威尔当周的讲话中称，疲弱经济成长将“延长一段时间”。世界卫生组织一名高级官员表示，新型冠状病毒可能“永远不会消失”，反而可能呈现类似于艾滋病的状态。

　　从目前已有的美国疫情状况推导，节点很有可能在二季度末或三季度初，因此短期对黄金仍然是有利的，投资者唯一需要担心的是，如果美股回调再度引起市场恐慌情绪，黄金可能重演3月初的抛售行为。

　　鉴于全球经济重启受阻，避险情绪再度抬头，投资者就需要在美元、债券、股市、黄金等资产中权衡。从流动性的角度考虑，美元仍是首选，但是美国糟糕的抗疫表现和经济下滑风险，限制了美元的表现，全球负利率也令政府债券失去了吸引力，多重因素之下，就有了近期金价的再度回升。

　　就目前的情形看，短期内全球经济重启仍会面临较大考验，美国每日新增确诊人数仍然居高不下，中美两国近来贸易方面嫌隙不断，削弱了本就孱弱的经济复苏，因此金价仍将呈现上涨趋势，刷新历史新高值得期待。

　　【中美贸易再现“战争”疑云】

　　除了经济以外，国际贸易摩擦的潜在升级化让投资者对经济更加担忧。

　　5月14日，美国总统特朗普在接受福克斯电视台的一档专访时表示：“ 我们可以做许多事，我们可以中断与中国的所有关系，如果与中国断绝所有关系，美国将节省5000亿美元。”值得注意的是，在专访中特朗普不仅怼了中国，还怼了欧洲。

　　特朗普称，“中国不是唯一一个剥削我们的国家，比如北约，我们过去白白保护了欧洲，而我让他们多付了数千亿美元”，“我们保护了欧洲，他们却在贸易上占我们的便宜。”

　　虽然有点语无伦次，但显然，特朗普直觉现在攻击美国主要的贸易伙伴和军事伙伴，是一件有利的事。说白了，就是试图矛盾外移，以掩盖抗疫进退失据、经济可能长期低迷给他造成的冲击。

　　上周五，当特朗普政府宣布将阻止全球芯片制造商向华为技术有限公司出口半导体时，紧张局势进一步加剧。5月15日，美国商务部方宣布，美国商务部全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体。5月16日，华为仅用一句话回应：“没有伤痕累累 哪来皮糙肉厚 ，英雄自古多磨难。”

　　美国计划中的重拳出击，扰乱的是整个半导体产业链。但同时，我们也要看到机遇，美国的猛烈攻击，看似对中国半导体打击很大，但是将会为国内软件和半导体行业带来更广阔的成长空间。

　　【黄金与印钞机的百年赛跑】

　　在1971年之前的180年时间里，黄金价格只上涨了1.3倍，年化涨幅不到0.5%；而从1971年至今的近50年里，黄金价格上涨了将近36倍，年化涨幅达到了7.6%。相对而言，纸币则大幅贬值。

　　黄金大幅升值、纸币大幅贬值，背后主要是相对稀缺性的变化。从1929年至今，美元纸币增长了330倍，而美国经济实际增长了16倍，黄金存量只增长了6.7倍。黄金的增长速度，不仅远远慢于纸币的“印刷”速度，也远远低于其他商品的生产速度。所以说相对稀缺性是黄金价格上涨的主要推升力量。

　　截至2019年末，已经开采到地面上的黄金总存量有19.7万吨，已经探明的地面下的黄金储量还剩下4.7万吨，总存量是极其有限的。

　　过去的120年里，黄金存量的年均增速只有1.5%，即使考虑到技术的进步，过去20年中的黄金存量增速也只有1.6%，并没有明显加快。所以黄金的增长速度远远慢于纸币的印刷速度，保证了其纸币衡量的价格能够上涨。

　　美股暴跌一段时间后，美联储立刻加快“印钞”步伐，放出各种大招。未来如果美股再暴跌，确实不排除美联储会像日本央行那样操作。所以往前看，资产泡沫仍会一个接着一个的演绎。

　　而作为抗通胀主要手段的黄金，在这种环境下无疑会再次收益。

　　【技术分析】

　　4小时图看，金价长阳拉升，突破三角形整理区间，整体表现异常强势，均线系统逐渐拐头，MACD红柱增加，RSI指标走平，日内延续上行概率较大。

　　多空转折点：1700.00

　　阻力位：1750.00   1785.00

　　支撑位：1665.00   1610.00

　　交易策略:  在1700.00 之上看涨，目标1750.00   1785.00

　　备选策略：在1700.00 之下看跌，目标1665.00   1610.00