上周，对于A股投资者来说备受煎熬，刚在"8连阳"的火热行情中捂热屁股，又一不小心被踹下了车。上周四中芯国际科创板上市大吸血，上周三晚茅台被官媒点名带崩白酒股，市场也气壮山河地跌出了大熊市的感觉。

　　上周五尽管沪指3200点失而复得，但与前几日相比，火热的氛围明显降温。如今的A股，是牛市中途回调还是行情的反转？
　　
　　【牛市还会不会继续】
　　
　　上周，从央行到银保监，再到金融委，从“关注热点”到“严查配资，打击乱加杠杆”，再到“资本市场违法乱纪‘零容忍’”， 可以说，靠口头表达能做到的降温措施，监管当局都做到了，再升级就得“窗口指导”了。

　　于是，周二、周三、到周四，连砸三天，这才是正经的行情降温，这一波暴跌，让不少人噤若寒蝉，不再相信牛市；一周前火热的各种炒股群，一下子降到了冰点。
　　
　　牛市多暴跌，而且暴跌之后不暴涨，才是股民之福。
　　
　　价格快速上涨本身就具有很强的自我毁灭性。你相信牛市，别人也相信，就会买买买，生怕落了后，于是就形成赶顶，牛市的预期消失，昨天的小伙伴，转眼就成了对手盘，说好的手拉手上涨，转眼就玩成了跑得快。
　　
　　更大的层面上，整个市场都在纠结，牛市还会不会继续？从大多数人认为牛市还在，一小部分人认为牛市结束了，到一小部分人认为牛市还在，大多数人觉得牛市完了….辗转反侧，前思后想，下单，买进，卖出，手抖…..
　　
　　市场短期是一台投票机，长期是一台称重机。
　　
　　上周四公布的二季度GDP实际同比增长3.2%，超出市场预期，经济复苏了，大家不用担心股票牛市的终结，需要担心的是那些存在估值泡沫的水牛行业，而低估值又有盈利增长的蓝筹价值行业其实反而迎来了投资机会。
　　
　　【险资入市，风从哪来】
　　
　　7月17日，银保监会在《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》中，对保险公司投权益类产品，挂钩偿付能力充足率，给出了8档比例监管，保险公司投权益类资产最高可以达到上季末总资产的45%。
　　

　　此前，保险资金直接投资股权，仅限于保险类企业、非保险类金融企业和与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等企业的股权，此次取消行业限制，整体利好险企投资端，可以进行更多优质行业的配置获取超额收益。
　　
　　但是一方面保险公司投资非上市企业股权的比例非常之小，另一方面对上市公司股权的投资，即使行业限制取消，根据险资的风控要求，依旧是投资在经营稳健的大蓝筹优质企业上。
　　
　　沪深300是A股市场最具有代表性的指数。其300只成分股都是上交所和深交所规模大、流动性好、经营状况良好的股票，不仅涵盖范围全，而且质量优异。可以说，凡是能被筛选进入沪深300指数的公司，都是因为其市值和股票流动性都有不错的表现，而且从行业的示例公司看，基本都是赫赫有名的大公司。
　　

　　所以将保险资金权益类资产配置上限从30%提升至45%，这不光是"量"上的冲击，还意味着更多的险资资金流入大盘股，对以蓝筹股为主要标的的沪深300指数是一剂十足的猛料。
　　
　　【家里有粮 心里不慌】
　　
　　展望后市，在资金博弈过后，A股市场焦点仍将重回基本面。上周四公布了最新经济数据，中国在全球率先复苏，二季度GDP增速由负转正至3.2%，其中内外需均在好转，这再度印证当前中国经济的复苏是确定无疑。
　　

　　目前中国的工业经济已经完全恢复正常，服务业也在迅速改善，甚至连跨省旅游、影院等高接触行业的限制性措施也在逐渐解除。从今年3月份开始，最为领先的社融增速开始大幅回升，后续随着经济自主性需求的恢复，预计社融增速有望继续回升到今年年底。
　　
　　历史经验显示，社融增速领先于中国经济1个季度左右，这意味着今年下半年经济有望明显复苏，而且这一轮经济复苏有望延续到2020年上半年，所以经济企稳复苏，企业盈利逐季度改善、全球宽松潮、居民存款搬家等趋势并未改变，中长期仍可相对乐观。
　　
　　而在基本面复苏和流动性宽松的环境下，金融监管会加强，但是经济整体还未回到疫情前水平，财政和货币政策不会短期急速转向、过于收紧。整体的经济和金融环境，仍然有利于权益市场，无需过于悲观。
　　
　　【技术分析】
　　

　　4小时图看，沪深300长阴连续下挫，上行走势暂缓，均线系统逐渐发散，但形态上依然处于上行区间内，均线系统走平， MACD红柱减少，RSI指标向上，日内延续震荡概率较大。
　　
　　多空转折点：4400
　　
　　阻力位：4625.00       4800.00
　　
　　支撑位：4165.00       3928.00
　　
　　交易策略：在4400之上看涨,目标4625.00       4800.00
　　
　　备选策略：在4400之下看跌,目标4165.00       3928.00