“今年黄金买得早，别墅豪车随便搞。今年黄金买得多，名表珠宝不哆嗦。”

　　隔夜黄金再轻松创下2055美元的历史高点，几大投行的年内目标2300美元目前看来并没有高估的成分，毕竟从1700-2000美元也仅用了短短两个月的时间就到达。而黄金的飙涨再一次提醒我们：钱放在口袋里只会越来越少，通胀虽然只是历史长河中的一颗尘埃，但落到我们每个人肩膀上却是一座大山。黄金今年用接近三个季度的时间已经证明了它的抗通胀价值，危机四伏的世界开启了黄金无上限的上涨空间，甚至可以说在美联储量化宽松没有结束前，任何时候选择买入，都为时不晚。

　　回顾昨晚又一次的疯狂大涨，黎巴嫩大爆炸是主要的上涨推手，此外小非农就业数据录得较差表现也加强了利好，同时美国新一轮的刺激法案继续加剧市场对于继续量化宽松（印钞票）的担忧，在地缘政治局势+量化宽松担忧下体现的正是黄金的避险+通胀价值。由于黎巴嫩地处中东，属于全球原油供应的要塞，油价在此推动下录得连续两天收涨，而道指也在新一轮刺激法案的发酵下延续着牛市。

　　随着美国大选的临近，“黑天鹅”的事件出现会愈加频繁，特别是接下来的9月份10月份，地缘政治的摩擦和各种深水炸弹都将陆续引爆。可以预见的是，每一次突发事件的爆发都会令这个原本已动荡不安的世界又增添多一份恐怖的阴影，只有黄金才是这个世界上最安全最优质的资产。

　　而在黄金疯涨的背后，还有一个贵金属品种被誉为黄金的“兄弟品种”则表现得比黄金更强势，这个品种就是白银。可以说黄金是常驻镁光灯下的超级明星，而白银更像是在幕后默默努力的草根艺人，黄金价格创历史新高，吸引了所有的注意力，但很多投资者却忽略了白银的涨幅远超黄金。实际上这一次白银彻底的逆袭比黄金的表现更加抢眼，回报率和涨幅都已超过黄金，并且在未来上涨空间甚至比黄金还要充足。

　　白银今年已从低位11.35美元涨至目前27美元之上，涨幅超87%，单本周截至目前涨幅就已达到21.5%。再来看一组数据：从7月19日当周开始黄金白银同步飙涨，截至目前一共14日交易日黄金涨幅已达13%，而白银则是更为惊人的53.4%！是黄金的4倍之多！这是何等恐怖的概念？黄金疯狂飙涨的背后，白银正在隐秘地以更疯狂更迅勐态势正在超越黄金。。。

　　听听投行们怎么说...

　　瑞银指出，白银下半年潜在回报可能比黄金要高。该行预计，白银可能在明年3月前持稳于26美元上方的高位——守住这个关口对于多头来说至关重要（目前现货白银最新报价已涨至27美元/盎司上方）。

　　此外，瑞银强调，白银7月大涨了34%，表现相当出色。随着贵金属市场最近不断冲高，该行认为白银下半年潜在回报可能比黄金要高。预计在未来6个月，金银比可能下跌至75。

　　金融时报指出，今年7月，白银斩获了1979年以来表现最好的月份之一，也超过了所有主要的全球金融资产。白银正在获得更多资本青睐。白银ETF的持仓量增至创纪录的8445吨，几乎是2009年创纪录的两倍。

　　美国银行全球商品研究团队表示，在供需面出现存在重大利好的情况下，明年银价触及35美元/盎司是“可能的”，该行强调，白银得益于低利率和“经济再通胀”的宏观背景；鉴于“绿色刺激”将提高对可替代金属的使用，需求面也应该会改善。

　　美银表示，如果美国民主党候选人拜登赢得总统大选，其绿色新政得以实施，银价还会得到大幅提振。根据拜登提出的设想，实施绿色新政之后，美国需要在2050年前实现零碳排放。这意味着美国的工业生产等领域需要转投可再生能源的怀抱——包括太阳能。而银，恰恰是制造太阳能电池板的关键元素。工业需求的增加，最终必定会推动白银价格大幅上涨。

　　神奇的金银比

　　“金银比”一直是作为衡量黄金和白银中长期趋势的重要参考指标，目前最新的金银比约为73.9:1，较今年3月份疫情期间129.6:1的历史高位已大幅回落，意味着什么？白银的涨幅正在赶超黄金，历史最高时期1盎司的黄金能换取129.6盎司的白银，而现在1盎司的黄金只能换取73.9盎司的白银了，说明白银的价值正在飙升超越黄金。而根据近30年来的统计，金银比的平均值接近60:1，也就是说要回到这个平均值，白银的涨势强于黄金的局面还会再持续。

　　那么金银比是怎么来的？研究这个数据有什么意义？

　　首先，同为贵金属的黄金白银虽然属性非常相似，但黄金的货币属性占比大，达到70%，而商品属性占比小，只有30%；相反白银的货币属性只有30%，而商品属性占70%，因为这种特殊的存在，市场也就出现了利用金银比“对冲套利”的策略。

　　所谓金银比，是指一盎司黄金与一盎司白银价格之间的比率。统计数据显示，最近100年来，尽管黄金、白银都出现过大幅波动，但是金银价格比率一直维持在相对固定的波动区间内，其平均值为47:1，在近30年来，这一平均值有所扩大，接近60:1。

　　有意思的是，数据统计显示，从1992年到2014年，金银比曾经3次达到80:1附近，之后迅速构筑顶部，并开始暴跌，无一例外（今年较例外，一度上升至最高129:1才开始回跌）。该指标重新回归的方式主要有两种：一是白银上涨，黄金下跌；二是金银齐涨，但白银上涨的速度及幅度远大于黄金，目前金银比例回归主要就是由于白银的涨幅大于黄金所致。

　　整体而言，经济处于衰退周期，白银的下跌比黄金来得迅速。反之，经济处于上升周期，白银的上升也会比黄金来得快。而今年的情况比较特殊，全球经济因为疫情原因大受打击，白银在今年3月跌至历史最低点12.35美元，而黄金则因为其货币属性比重大，避险价值更高，于是开始了浩浩荡荡的上涨。随后欧美主要经济体为拯救市场，注入天量流动性，通胀预期加大，再者由于疫情原因导致多地矿产停工供应骤减，供应缺口+通胀预期使白银的商品属性大放异彩。黄金作为避险的被动买入，和经济推动下白银的主动买入不同，白银更多的是商品属性，在经济刺激下具备强大的购买力，所以也就不难理解为什么白银近期的涨幅远超黄金。

（数据来自图表家，最新金银比）

　　随着通货膨胀预期、全球制造业反弹和矿山供应受干扰推动白银上涨，这种趋势还会持续下去。花旗集团近期在一份报告中称，金银比率可能在6至12个月内降至70，目前来看金银比率已马上接近70:1，离均值60:1尚有一段距离，意味着白银的涨幅在未来一段时间里可能还会强于黄金。

　　相比黄金涨破天际已无前高阻力不同，白银有历史走势作为参考，阻力位也更好确认，接下来白银再回归金银比的过程中，则需要注意29美元和35美元的阻力，目前价格离该阻力区域仍有较大空间。

　　总结银价的上涨，主要有以下5个因素

　　1.第二波疫情正在加速恶化，风险情绪加大。

　　2.矿区的停产使白银供应剧烈萎缩，预计白银产量还将再减少3000-5000万盎司。

　　3.随着全球制造业回温，太阳能电池板和光伏电池等绿色领域的腾飞，也将提振白银的工业需求上涨。

　　4.欧盟正通过7500亿欧元复苏计划，美国也正讨论实行新一轮的财政刺激法案，货币财政刺激提振通胀的预期，也将支撑银价上涨。

　　5.美元正在走软，且未来的走势也不乐观。

　　6.大国摩擦升级，地缘政治危机存在，推升白银避险价值。

　　拓展阅读：高速印钞机继续运行！金银疯涨的逻辑是什么？

　　黄金的大涨如果说是物竞天择，那么白银的补涨就是证明自我，随着利好集中兑现，白银的未来愈加可期。