“做多黄金，就是在做多恐惧”。

　　2020年第二季度，巴菲特增持全球最大的金矿公司股份—巴里克黄金，共买入2092万股，斥资5.64亿美元（折合人民币39亿元），占公司已发行股票的1.2%。对于投资黄金，巴菲特向来并不感冒，而本次选择投资黄金股可谓“破天荒”。他此前曾表示，“做多黄金，就是在做多恐惧”。

　　当前的市场环境，虽然疫苗方面传来一些好消息，但总体全球大环境依旧令人担忧，美国的“大水漫灌”之下美债收益率走低美元走弱、大国摩擦频出火花、美国大选风险效应开始发酵，以上等等因素依旧造成金融市场存在诸多不确定性，而在越是不确定性的市场中，“做多黄金”则是越确定性的事情。

　　在上周强势的回调后，黄金多头重新出发，再向2000点发起冲击！而白银方向依旧被市场普遍认为处于低估区域，由于目前金银比仍低于73，表明白银正在追赶黄金，白银ETF的强劲资金流入也正在说明这一点，在本周金银或将双双迎来多头的“浴火重生”。

　　如果没有做多黄金，你就错了……

　　美国全球投资者公司（U.S. Global Investors）首席执行官说：“如果没有做多，你就错了……

　　无论你怎么看，黄金的长期基本面仍然看涨，因为这个世界与我们以前所见的任何情况都不同。”

　　于是乎，我们目前正在看到的情况是，继桥水基金大幅增持黄金，巴菲特二季度也罕见地建仓黄金股，市场上唯一的投资共识就是“避险”。

　　“避险”在今年过去的上半年里，已经成为了全球（特别是西方）市场的主旋律，在避险升温持续作用下，黄金投资异常火热，在黄金破天荒的暴涨之下，收益率和投资回报率方面，其他投资品种连黄金的尾灯都看不到，巨量资金不断涌入黄金ETF就是最好的说明，推动黄金价格的暴涨的背后就是资金的角逐。无论是黄金ETF创记录增长，还是桥水基金和巴菲特做多黄金，恰恰体现的都是这一点。

（黄金ETF持仓量正迎来创记录式增长）

　　实物需求正迎来爆发

　　亚洲地区将进入“金九银十”的丰收季节，人们往往会选择把部分积蓄投入到黄金投资中。丰收季节之后就是印度着名的婚礼季节，而金饰品则是婚礼的必需品，历史数据表明在需求旺季到来后，往往对处于牛市中的黄金得到更好的提振。在一年当中，秋季是黄金最容易大涨的月份。

　　除了亚洲传统的黄金需求大国，随着土耳其里拉跌至历史低位，土耳其国内掀起了购买黄金的狂潮，短短两周内土耳其民众就买入了价值70亿美元的金条，甚至目前市场上出现了只有黄金的买方，而几乎没有人在市场上出售黄金珠宝。另外，土耳其中央银行今年仍是购买黄金最多的央行，今年迄今为止已经购买了超220公吨的黄金。

　　拓展阅读：跌破2000关口，黄金的牛市结束了吗？

　　“避险”仍主导金价上涨

　　8月17日中美局势再度传出重磅消息，美国再度升级对华为的禁令，38家华为子公司被列入实体清单。

　　美国商务部发布的声明中指出，对华为实施进一步限制，旨在切断该公司获取商用芯片的渠道，禁止华为获取在美国境内外开发和生产的美国技术和软件。

　　对于美国新出的规定，有行业人士直言，堪称打击华为最严格的手段，没有之一。

　　除了中美局势外，市场还出现了其他地缘政治风险，中国与澳大利亚的关系正在增加更多不确定性。

　　在美国关闭中国驻休斯敦总领馆后，同样是“五眼联盟”成员的美国盟友澳大利亚也盯上了中国领事馆。澳大利亚议员称海军造船业面临严重间谍威胁，要求关闭一处中国领事馆。

　　此外，中国商务部8月18日宣布对澳大利亚进口相关葡萄酒进行反倾销立案调查。在这之前，中国已经在留学、旅游、牛肉、大麦等多方面对澳大利亚采取限制措施。

　　老生常谈的还有中印边境问题。在经过多次对话后，中印双方上个月决定分批次组织一线部队“脱离接触”，缓解边境紧张局势。不过，印度方面近来仍在多领域持续对华采取强硬政策。

　　印度总理莫迪8月15日在德里堡发表的独立日讲话中，就致命的边境紧张局势向中国发出含蓄警告，同时承诺加强印度军队。莫迪补充到，与巴基斯坦和中国的冲突，将建立140万的军队应对。

　　大国摩擦升级，世界形成分离格局，这些都是特朗普在上台后加速制造出的全球性问题，而特朗普本人目前也并不好过。眼下美国政坛将迎来重磅事件，为期四天的美国民主党全国代表大会已于8月17日举行；8月24日，同样是为期四天的共和党全国代表大会将正式举行。这是11月大选最后冲刺的发令枪。预计将获得竞选提名的拜登周四晚些时候发表演讲，将把活动推向高潮。

　　通常来说，大选进行的过程中，尤其是越是临近尾声，市场不确定性市场波动越大，拜登目前的民调仍然领先，但是领先幅度已经从最高的9.6个百分点，缩小到了4个百分点。为了连任，特朗普正在“无所不用其极”地转移国内矛盾和制造外交风险，根据以往经验，美国大选时段，金融市场的不确定性将大幅增加，波动率上升。

　　中美局势未见好转，中印边境依旧面临变局，美国对中国的科技战咄咄逼人，台海局势更是空前紧张，澳洲也频频对战挑衅，在美国选前遍布了“黑天鹅”。金融市场越是不确定性增加，而黄金而言，上涨形势就越发清晰和确定，“避险情绪”依旧为黄金的上涨形成有力支撑。

　　美元正再次走弱

　　美元指数近期持续走弱，目前已经跌破93关口，最新报价来到92.5。市场还在担忧美国下一轮刺激计划的谈判进展，而美国大选也正在成为市场焦点。此外周四凌晨美联储将公布7月会议纪要，市场普遍对此次纪要内容持悲观看法，而在这其中一旦有任何关于平均通胀目标或即将控制收益率曲线的暗示，都将对美元进一步形成利空。多重利空因素将占主导，意味着美指大概率还将创新低，对于黄金白银和一篮子非美货币而言，都还将形成坚实的利好。

（黄金与美指走势对比图，蓝色线为美元，黄色线为黄金）

　　再次上车的机会来了？听听大佬们的说法

　　花旗银行将现货黄金0-3个月的目标位设在2100美元/盎司，6-12个月目标位为2300美元/盎司。该行预计，美元疲软及美债负收益率导致黄金ETF投资者流入速度创下纪录，金价有望突破新高，看向2400美元/盎司。

　　瑞士信贷认为，最近金价回落多少有些意外，但金价中期前景依然看涨，并预计各种因素构成的“黄金完美风暴”将推动明年的金价至纪录新高，将2021年金价预测上调至2500美元/盎司。

　　中信证券指出，受疫苗注册和美国刺激方案落空的影响，金价承压回调。中信证券认为相关事件不改变美国经济仍将持续低迷和美联储仍将保持流动性释放的事实，美元指数的下探和对美元信用体系的冲击将成为黄金长周期上涨的动力。黄金价格的短期调整不改变对于中长期金价的判断，维持2020/2021年黄金目标价2100/ 2500美元/盎司的判断。

　　小回调小买，大回调大买，机构们正在用行动兑现对看涨黄金的预期！2020年，是属于黄金的元年，如果还没有做多黄金，你就错了……