美联储主席鲍威尔将在下周(8月27日-29日)的杰克逊霍尔年度专题研讨会上就期待已久的“货币方针结构评价”宣告说话。评价首要重视新的通胀战略。依据周四(8月20日)发布的每周美联储公开活动时刻表，本年在堪萨斯城联邦储藏银行活动上的这次讲演将以视频方式进行，并向公众直播。该讲演定于8月27日纽约时刻09:10播出。
　　
　　因为令人忧虑的低通胀和低利率腐蚀了美联储抗击阑珊的才能， 美联储在2019年全年以及本年大部分时刻进行了首次全面结构评价。决策者们评论了对通胀率持更宽松态度，即有时会要求通货膨胀率超越2%的方针，以便使均匀成果更接近该方针。
　　
　　前美联储经济学家、Cornerstone Macro LLC驻华盛顿的合伙人Roberto Perli表明，“一种或许性是，将概述委员会在评价过程中的考量以及原因。然后或许会总结好像达到一致的一点，那就是让通胀稍微超越方针，一起考虑的是均匀通胀率。”
　　
　　长时刻方针
　　
　　北京时刻周四清晨发布的联邦公开商场委员会7月28日至29日会议的会议纪要显现，官员们正在推进就更长时刻方针和战略宣告新声明，这将标志着战略评价的完成。官员们说：“在不久的将来完成对声明的所有修正非常重要。”此举将有助于指导委员会未来的方针行动和交流。
　　
　　经济学家们表明，鲍威尔在下周的会议上明确宣告音讯或许还为时过早，这么做看上去像是在联邦公开商场委员会下次于9月15日至16日召开会议前取代了该委员会所扮演的角色。
　　
　　奇妙的状况
　　
　　哥伦比亚大学经济学家、曾在杰克逊·霍尔年会上说话的Michael Woodford表明，“鲍威尔的处境非常奇妙，他或许想阐明有关结构评价怎么逐步达到一致，但不会太明确地说出他们将在9月会议之后宣告的内容。”
　　
　　美联储先是在2012年宣告将通货膨胀率方针设定为2%，而官员们则表明这意味着无论他们间隔方针有多远，错失方针的时刻有多久，他们都将一向坚持实现2%的方针。可是美联储喜爱的通货膨胀指标一向未能实现方针，自引入通胀方针以来的通胀率均匀仅1.4%。
　　
　　经济学家们表明，均匀方针旨在经过许诺让通胀率超越方针来补偿低于方针的状况，然后帮助让通胀预期从头回到中心方位。与长时刻评价中评论的其他计划(包含负利率)比较，该主意的调整没有那么激进。尽管该战略已在欧洲和日本的央行中部署，但美联储官员一向没有仔细将其视为在美国可行的途径。
　　
　　美国资本市场已经出现大幅反弹 美国金融稳定面临潜在风险
　　
　　更多方针扶持经济
　　
　　美联储会议纪要显现，数名美联储官员表明，需要采纳更多的宽松方针以促进经济复苏，来促进通胀水平回到2%的方针。与此一起，“额定的财政方针支撑”是7月例会中的一个首要评论点。
　　
　　部分官员强调，“需要强有力的财政方针支撑，以鼓舞劳动力商场状况的敏捷改善”。一些官员还表明，因为一些刺激办法在工作商场仍然疲弱的背景下行将到期，额定的财政援助或许对支撑弱势家庭、进而在未来一段时刻内支撑更广泛的经济增长很重要。不过，在短期内美联储官员们对政府是否会供给额定的帮助并不确定。
　　
　　针对新近商场热议的美联储是否会设定收益率曲线操控的问题，会议纪要显现，美联储官员具体评论了在美国国债收益率已接近历史低点以及潜在成本之际，是否有必要施行这一方针。
　　
　　会议纪要提出：“许多与会者认为，在当时环境下，设定收益率上限和方针是没有必要的，但假如状况发生明显改变，这仍应是委员会能够从头评价的一个选项。”会议纪要发布后，长时刻美国国债小幅遭抛售。30年期美国国债收益率上涨至1.4238%，而基准10年期国债收益率上涨至0.6801%。
　　
　　美国金融稳定面对潜在危险
　　
　　自新冠肺炎疫情爆发引发金融商场恐慌以来，美国资本商场现已呈现大幅反弹。本周，标准普尔500指数触及3月中旬以来的新高。然而，考虑到美国疫情的反复，投资者对包含美股在内的危险资产上涨一向坚持谨慎和怀疑的态度。
　　
　　美国银行最新的一份查询显现，越来越多的基金经理对当时的危险资产估值感到忧虑。美联储官员们在7月例会上正告称，美国金融脆弱性是“值得注意的”。他们特别提及了尽管空置率有所上升，但商业地产价格仍在继续上涨。
　　
　　会议纪要显现，一些美联储官员暗示，他们忧虑，假如疫情继续下去，美国金融稳定将面对潜在危险。“银行和其他金融机构或许面对巨大压力。”这些官员还表明，企业已借入大量资金，而政府正在发行巨额债券，这或许令美国国债商场的运作承压。
　　
　　聚焦杰克逊霍尔全球央行年会
　　
　　杰克逊霍尔全球央行年会将于下周举行，该会议素有方针拐点“晴雨表”之称。到时全球央行行长将会评论在当时前所未有的状况下将采纳何种行动以及怎么退出超宽松的货币方针，其间美联储的下一步动作无疑是最大亮点之一。
　　
　　本届年会将改为在线举行，因为新冠病毒疫情的影响，这一全球尖端央行官员和经济学家的年度会议近40年来将首次不在怀俄明州的这一山区度假胜地举行。
　　
　　堪萨斯城联储表明，将于8月27日至28日举行一次线上会议，会议主题是“展望未来十年：对货币方针的影响”(Navigating the Decade Ahead: Implications for Monetary Policy)。
　　
　　堪萨斯城联储表明，参加此次线上会议的将包含世界央行行长、美联储官员、学者和一些私营部门经济学家，并将向公众直播。
　　
　　假如全球央行强调了维持宽松的必要性，且认为退出宽松的时刻跨度高于商场的预期，这也将对金价构成支撑。
　　
　　值得一提的是从从前杰克逊霍尔会议来看，美联储和欧洲央行调整方针方向都是在该会议后不久，因此对于未来几个月的黄金走向或许发生直接的影响。