10年了！中美“利差”倒挂会怎么样？是时候买美债了？人民币呢？
作者：管理员来源：www.877fx.com 时间：2018-11-21 16:32:37
上周五，中国1年期国债收益率报2.611%，略低于1年期美国国债收益率2.684%，这是两者利差10年来首现倒挂!而2017年年初时，中国国债收益率还比美国国债高出两个百分点，当前这一转变则反映了美联储今年以来三次加息的影响。
相比之下，随着经济增长放缓，中国央行维持基 准利率不变，并通过其他方式放松了货 币政策，比如降低银行存款准备金率。
中美10年期国债收益率呢?
那么，中美10年期国债收益率是否也会出现倒挂(10年期国债收益率代表的是无风险收益率)?
由于美联储加息导致中美货币政策分化，这也使得中美10年期国债收益率持续收窄，一度收窄至40bp。
截至目前，美国10年期国债收益率3.087%，中国10年期国债3.383%;美国1年期国债收益率2.669%，中国1年期国债收益率2.706%。
中国10年期国债收益率仍高于同期限美国国债收益率，这是因为今年中短期债券价格上涨幅度更大，导致收益率下降。
中美“利差”倒挂会怎么样?
从经济学角度上看，中美利率倒挂会增加人民币贬值的压力，其原理是美债收益率走高，国内资本开始购买美债，结果美元升值，人民币贬值。
有观点认为，中美利率倒挂除了导致人民币贬值压力加大，还有可能影响中国货 币政策的独立性，而中国债市对境外资金的吸引力可能下降。
2018年迄今，国际投资者以前所未有的规模买进中国国债，但这更多是由于预计中国国债将被纳入主要全球债券指数，而非因为收益率水平。
收益率往往会影响汇率，因为投资者通常会涌向收益率较高的货币并推高该货币的价值，那这是否意味着投资者也将转向美债?
人民币汇率会破“7”吗?
今年，随着贸 易紧张局势加剧，人民币兑美元已接近10年低点。
眼下，对于人民币是否升破“7”，分析人士意见不一。高盛分析师预测，如果贸 易紧张关系加剧，美元兑人民币将升破7元。
高盛分析师在2019年展望报告中写道，经济方面的强烈需要和巨大的市场贬值压力都很可能使决策者容许人民币出现进一步的实质性贬值。
但摩根士丹利的分析师认为，美国相对于全球其他地区的经济增速将出现放缓，从而限制美国的加息空间。
该行研究人员预计，人民币兑美元到明年年底将反弹至1美元兑6.25元。那么，你认为呢?
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