美国拥有21.7万亿美元的国债已经不是什么秘密了，这也是让特朗普头疼的地方。不过，除了美债，还有一大债券也将成为美国经济增长的障碍，那就是企业债券。就目前来看，美国巨额的企业债券随时都有可能成为引爆美国经济危机的“定时炸 弹”。

       美国企业债规模增至9.1万亿美元

       过去十年，美国企业利用低利率发展业务并回馈股东。根据美国证券业及金融市场协会的数据，美国企业的债务总额从2007年的近4.9万亿美元激增至2018年中期的9.1万亿美元，飙升86%。与此同时，在美联储一再加息的背景下，美国企业的借贷成本以及还贷成本都在提升，企业的利息支出和融资难度在加大。

       今年迄今为止，美元垃圾债、美元投资级债券、欧元垃圾债和欧元投资级债券的收益已全部转负，如果延续到年底，意味着这四大债券资产类别自2008年以来首次同时出现年度亏损。

       彭博巴克莱美国垃圾债指数显示，自10月1日以来，美国垃圾债收益率累计升幅超过100个基点，目前达到约7.2%，为2016年6月以来新高。

       值得一提的是，出于对现金流的担忧，投资者再度对债券投资持怀疑态度，担忧在流动性收紧的情况下是否有足够的资金去购债，因此也开始争相撤离企业债市场。

       路透社援引Lipper的统计数据称，最近几周，主要做企业债的基金都遭遇了大量赎回申请，四周平均赎回规模达3.41亿美元。

       投资大佬也发出警告

       这么多的企业债券，担忧的不仅仅是特朗普，连市场对此的担忧也在增加，当然也包括投资大佬，“新债王”冈拉克就是其中一个。针对美国企业债券，他发出警告称，企业债已是债券市场最危险的领域，目前正处于历史上最脆弱的阶段。

       他指出，近几周，美国现金债券价格上涨，美国企业债券市场是迄今为止最脆弱的一个点;评级下调，利率上升，美国市场低平级债券风险，投资者需谨慎美国企业债务。

       他补充称，目前美国企业已积累了太多债务，如果美联储缩减资产负债表，美联储调整4.5万亿美元的资产负债表可能导致企业借贷成本上升。

       特朗普如何应对?

       实际上，目前有越来越多的迹象表明，美国经济并没有表面上的那么强劲：一方面，美国债市压力骤增;另一方面，美国股市也遭遇了暴跌，此前的10年牛市似乎已走向终点。面对如此境地，特朗普该如何应对?

       就目前情况而言，特朗普只能把希望寄托在减税和增加支出上。如果这些措施能够持续地提高经济增速，那么经济增长或许能填补庞大的财政赤字，不然巨额财政赤字及美国债务还会继续增加，美国财政情况将更糟，这对特朗普来说不是什么好事。

       也就是说，当美国经济危机逼近时，除了削减开支和提高税收，特朗普或许别无选择。