从结构上来看，风险偏好弹性与防御性需两手抓，更加看好上证50和中证500在当前市场风格状态下的相对表现。从行业层面来看，经济下行担忧与政策对冲力度加大预期共存，从景气周期角度看，资源周期板块景气高点预计将在明年一季度见到，周期板块更多体现为政策驱动式的交易性机会，消费板块景气高点已于2018年三季度出现，预计景气拐点的出现至少需等待两个季度。短期风险偏好修复过程中，具有业绩支撑以成长股为主的制造业中TMT仍受益于弹性较高优势，看好银行地产低估值龙头股、黄金、公用事业等具有防御属性领域相对收益机会。

　　【要闻盘点】

　　纾困资金总规模可能已近5000亿 已出手65家上市公司

　　据中国证券报报道，12月8日，中国证监会上市公司监管部副主任孙念瑞在2018中国民营企业高峰论坛上表示，金融管理部门协调指导、地方推动、市场各方响应的化解股票质押风险体系机制初步建立，二级市场“急跌踩踏”风险得到控制，为下一步纾困工作创造了时间窗口。根据中金公司的统计，各类纾困资金规模可能已近5000亿元，已涉及65家上市公司。

　　点评：11月以来，股市回暖，此外，纾困基金逐步落地，股票质押流动性风险问题逐步缓解。担保比例、质押市值均有所回升，大股东解除质押公告频现。

　　“真金白银”支持地方 国务院激励措施增至30项

　　对防范化解金融风险、营造诚实守信金融生态环境、维护良好金融秩序、健全金融消费者权益保护机制成效较好的省（区、市），支持该省（区、市）或其辖内地区开展金融改革创新先行先试，在同等条件下对其申报金融改革试验区等方面给予重点考虑和支持，在相关领域加大再贷款、再贴现的支持力度，鼓励符合条件的全国性股份制银行在上述地区开设分支机构，支持符合条件的企业发行“双创”、绿色公司信用类债券等金融创新产品。

　　点评：促进新旧动能接续转换、推动高质量发展方面3项，包括对转型成效突出的资源枯竭城市在资金安排、改革先行先试上予以倾斜。

　　开发商年底加速推盘抢收 40城住宅成交量小幅抬头

　　临近年底，房企开始抢收业绩，忙于加速推盘，试图在最终盘点来临之前，让业绩表更好看一些，也好“过年”。近日，据易居房地产研究院发布的《11月份全国40城住宅成交报告》显示，11月份，40个典型城市新建商品住宅成交面积环比增长9%，同比增长20%。

　　点评：考虑到内部环境调控政策短期内不会放松，外部环境复杂多变，判断出该曲线在经历小幅反弹后仍将保持下行趋势。

　　1218家公司预告全年业绩 逾六成预喜

　　2018年即将收官，上市公司全年业绩也初露端倪。据统计，已有16家公司发布了业绩预告，其中11家预喜，占比68.75%。如果包括三季报中的预告在内，截至目前，共有1218家公司预告了全年业绩，其中781家预喜，占比64.12%。从行业分布来看，化工、机械设备、电子、医药生物等板块业绩表现抢眼。一些行业虽然盈利基数较高，但由于占据行业优势，其龙头企业依旧保持稳步增长之势。

　　点评：据统计，781家预喜的公司中，全年净利润同比增幅超过50%的有344家，增幅100%以上的有170家，超过1000%的有5家。

　　险企年内186亿元举牌8家上市公司 万能险出局

　　据《证券日报》记者梳理，截至记者昨日发稿，今年共有7家险企举牌了8家上市公司：华夏人寿举牌凯撒旅游、国寿资产举牌通威股份、百年人寿举牌嘉泽新能、华安财险举牌铜陵精达、平安人寿举牌华夏幸福、天安人寿举牌奥玛电器、平安人寿举牌中国中药、平安人寿与平安养老联合举牌久远银海。

　　点评：从金额来看，险企上述8起举牌合计耗资约186亿元。其中，平安人寿举牌华夏幸福耗资最多，平安人寿举牌中国中药次之。

　　深市五大指数全面调整：大市值股被青睐 新经济是重点

　　12月10日，深交所发布公告称，根据指数编制规则，对深证成指、深证100、中小板指、创业板指、中小创新等深证系列指数实施样本股定期调整。本次样本股调整将于2019年1月的第一个交易日正式实施。此番调整最引人注目是深证成指样本股的调整，涉及调入和调出的股票数量合计达94只，其中47只调入、47只调出。从调出和调入的成份股来看，呈现出三大特征。

　　点评：深证成指与深市A股第一大行业均为信息技术，市值占比分别为21%和20%。深证成指其他行业市值占比与深市A股基本保持一致，对深市A股的行业结构特色有很好的代表性。

　　高通诉中临时禁令生效 苹果手机中国面临下架风险

　　12月10日，高通(57.24, 1.25, 2.23%)宣布，福州中级人民法院授予了高通针对苹果(169.6, 1.11,0.66%)公司四家中国子公司提出的两个诉中临时禁令，要求苹果立即停止针对高通两项专利的、包括在中国进口、销售和许诺销售未经授权的产品的侵权行为。相关产品包括iPhone 6S、iPhone 6S Plus、iPhone 7、iPhone 7 Plus、iPhone 8、iPhone 8 Plus和iPhone X。所涉的两项专利之前已经在专利无效程序中被中华人民共和国国家知识产权局认定为有效。