上周初英镑兑美元高至1.2985美元，因之前英国首相约翰逊称，参加12月12日大选的所有保守党候选人均承诺支持他的退欧协议，而市场预期保守党将在大选中赢得多数席位。但上周三时英镑连续第二日下跌，受累于英国工党党魁柯尔宾在大选前电视辩论中的表现优于首相约翰逊电视辩论。民调显示，两人的支持率“难分伯仲”，分析师称这一结果反应出柯尔宾的支持率上升。

　　英国工党之后发表宣言，将制定激进的加税和基础设施国有化计划，这给英镑带来压力；PMI数据显示，英国企业遭遇自2016年年中以来最严重低迷，上周五英镑走软，将录得近三周以来的最大单日跌幅，周线下跌0.48%，最低触及1.2824，收报1.2835。美国商品期货交易委员会(CFTC)11上周五发布的报告显示，截止至11月13日至11月19日当周：投机者持有的英镑投机性净空头增加3770手合约，至31903手合约，表明投资者看空英镑的意愿升温。

　　英镑兑美元下跌0.63%至1.2833左右；一度下跌0.7%，为近一个月来最大跌幅，并触及11月13日以来的最低水平。该汇率连续第四天下跌，一周累计跌幅0.5％，英国工党领袖杰里米·科宾表示，如果他与欧盟达成任何新协议，他将会在针对协议的公投中保持中立。11月份服务业和制造业的下滑速度都有所加快。制造业萎缩程度比预期更严重，这是众所周知的英国经济正在衰退的另一个迹象。

　　上周英国的两党领袖选前电视辩论可能胜负难分，但对于投资者来说，12月的大选结果似乎已经毫无疑问：现任首相鲍里斯·约翰逊(Boris Johnson)仍将继续取得胜利。保守党领导人约翰逊和他的对手杰里米·科宾进行了激烈的电视辩论后，英镑兑欧元持稳，而英镑兑美元的波动率也有所降低。

　　早前民调显示，在12月12日大选前，约翰逊领导的保守党的支持率较工党仍大幅领先多达18个百分点。工党领袖周二晚上未能影响到很多选民，证明押注保守党轻松获胜的交易员是正确的。

　　在上周二政党领袖激辩中，约翰逊加倍强调他的脱欧承诺，称只有他才能带领英国迅速脱离欧盟。柯尔宾则表示，如果约翰逊在大选中获胜，英国的公共卫生服务将面临风险。如果工党上台，英国基础设施可能被普遍国有化，而如果约翰逊领导的保守党上台，英国可能会硬退欧，因此，许多商界领袖表示，他们面临着前所未有的不确定性。这场辩论几乎没有影响市场的看法，市场仍认为保守党最有希望获得多数席位。

　　据英国《卫报》报道，英国脱欧党领袖法拉奇希望，让美国总统特朗普帮助领导一场全球运动，种植数十亿棵树来“捕捉”二氧化碳。当地时间22日，这名特朗普的“朋友”将威斯敏斯特宣布这一消息，同时他的政党将发布相关版本的竞选宣言。

　　脱欧党将重点放在环境问题上，再加入美国的支持，可能是因为该党试图努力扩大其对选民吸引力，吸引那些除了希望投票支持硬脱欧的选民以外的其他选民。法拉奇所在的脱欧党向保守党提出的组建选举联盟的正式提议被英国首相约翰逊拒绝后，竞选活动开局艰难。另一方面，植树计划在全球右翼政党中越来越受欢迎，这成为从左翼政党手中夺回气候辩论的方式之一。

　　英国首相约翰逊和工党领袖科尔宾共同参加了一场电视辩论。在一个小时辩论结束后，英国舆观调查网(YouGov)民意调查显示，51%受访者认为约翰逊赢得了辩论，而49%的人认为科尔宾表现更好。市场人士普遍认为，约翰逊带领的保守党如果能赢得大选，更有利于尽快完成脱欧，英镑也会相应走高，而一旦出现悬浮议会，即没有党派获得多数席位，无疑将令脱欧前景以及英镑走势再次扑朔迷离。“英国主要政党将很快发布竞选宣言，目前投资者预测亲商且寻求软脱欧的保守党将胜出，英镑也由此将受到消息的驱动。”嘉盛集团技术分析师拉扎扎达(Fawad Razaqzada)对第一财经记者表示。

　　从目前情况来看，约翰逊领导的保守党具有明显的优势。英国舆观调查网统计显示，保守党支持率达到45%，创2017年以来最高水平；工党支持率为28%保持不变；支持“留欧”的自由民主党获得15%的支持率，脱欧党为4%。本周公布的另外四项民调结果都显示出，保守党领先工党10到17个百分点。

　　12月12日的英国大选，将选举产生650位国会下议院议员，在下院获得超过半数席位的政党将组建新政府，该党党魁出任首相；如果没有政党获得绝对多数席位，则最大党可与其他政党组建联合政府。对于市场人士而言，更加关心的则是英国大选结果将如何影响英国脱欧的进程。此前英国已提出将“脱欧”期限推迟至2020年1月31日。有报道称，如果约翰逊在12月12日的大选中获胜，他将推动与欧盟达成的脱欧协议纳入英国法律，并于明年1月31日带领英国离开欧盟。而科尔宾则主张推翻约翰逊的协议，并与欧盟达成一项新的协议。

　　有分析指出，无论谁赢得下个月的英国大选，新一轮的债务洪流都将导致英国1.6万亿英镑（约合2.1万亿美元）的政府债券规模膨胀。但围绕12月12日大选的种种变化，以及英国脱欧的影响，让英国政府债券的持有者很难预测这场借贷热潮对他们意味着什么。

　　2010年，债王格罗斯警告称，由于庞大的预算赤字，英国主权债券“躺在硝化甘油的床上”。太平洋投资管理公司（Pimco）全球固定收益首席投资官鲍尔斯 （Andrew Balls）也表示：“在全球范围内，安全资产的需求与安全资产的供应之间存在严重失衡。在这种环境下，债市不大可能对财政政策方面的承诺作出重大反应。”

　　投资者对英国额外增加多少债务才算过多没有达成共识。很明显，英国的债券市场规模将会变得更大。英国首相约翰逊承诺，将公共支出提高到英国自上世纪70年代以来的最高水平，打破了该党十年来专注于修复公共财政的做法。英国政府借贷成本仍接近历史低点，10年期国债收益率为0.75%，这在一定程度上反映了债券市场的看法，即工党占多数的政府不太可能成立。

　　英国仅2009/10财年就售发行2000亿英镑国债，因金融危机对公共财政造成严重破坏。Shaw表示，预算赤字的长期趋势可能会对英国国债的价值产生更大的影响，而且目前还不清楚会出现什么样的赤字。

　　英国的预算赤字在危机期间达到顶峰，略高于国内生产总值的10%。养老基金和保险公司等国内投资者，加上英国央行的巨额国债持有量，抵消了发行量上升时外国投资者抛售的风险。欧盟统计局（Eurostat）的数据显示，2017年，外国持有者仅占英国政府债券的25%，而意大利和法国的这一比例分别为30%和47%。

　　这一相对较低的份额反映出英镑在全球市场上的次要地位，主权财富基金等外国机构投资者和央行被要求仅持有英国国债等少量英镑资产。英国不再拥有”AAA”评级，但仍保持着较高的信用评级。然而，与法国等其它国家不同，公共财政前景恶化意味着评级下调被视为一种风险，而这并未将大选支出考虑在内。

　　英镑兑美元日K线图显示：

　　低位强势拉升上行后，高位维持在布林带指标通道内矩形震荡走势中，且布林带指标收口走势后不断平移中，上方压制关注1.29910附近，低位支撑关注1.27572附近，该位正是前期矩形震荡上轨附近压制节点，现在转为支撑点位附近徘徊，高位震荡或将持续一段时间，MACD指标多头区域高位震荡下移后维持整理平移中，RSI指标多次回撤至50均衡线附近得到支撑后整理；如图：