国人力资源顾问公司ADP 公布2月份私人企业新增职位18.3万个，好过预期17万个。但比1月份经修订后的20.9万个，略见放缓。供应管理协会ISM公布同月ISM非制造业指数上升至57.3，好过预期54.9及1月份55.5，连升3个月，并创出近12个月高位。

　　周初多国央行齐表示，就疫情问题严重影响经济，更拖累各地股市急泻。现正准备行动，以维持经济稳定。投资者憧憬各地区之央行会减息及加大力度放水刺激。美股三大指数大幅造好，并终止连跌7日的劣势，齐升至近高位收市。道指升1，293点，升幅超过5.09%，并创出历史以来最大单日升幅。标普升136点，升幅亦达到4.6%，纳指升384点，升幅4.49%，跟标普齐创出年内最大单日升幅。

　　联储局担心新型冠状病毒肺炎继续蔓延全世界，而拖累各国经济。3日突然大幅下调联邦基金利率半厘，由1厘至1.25厘。美股三大指数曾高开后再扩大升幅，唯投资者在思维过后，担心短期内未必可以挽救经济。三大指数回落再倒跌，并扩大跌幅至收市。对突然出现的大幅减息，美汇指数亦跟跌至96.07水平。加拿大、澳洲及马来西亚三地亦减息0.25厘。相信其他地方央行稍后亦会跟随减息。

　　美股主要股指本周剧烈震荡，但均录得涨幅，道指周涨1.79%，纳指周涨0.1%，标普500指数周涨0.61%。特朗普周五签署83亿美元抗疫支出法案，唿吁美联储再行动。

　　内地公布2月份中国采购经理人指数PMI 急速回落至35.7，远低于预期46，更大幅低于50以下的收缩区。为自2008年11月有纪录以来最低。主要为疫情影响全国经济所致。同月非制造业PMI 亦下跌至29.6，比上回落24.5。主要为电讯、互动网络及软件商业活动皆向下滑。但在云服务、在线教育及远程医疗行业上稍有支持。

　　财新及Markit 联合公布2月份财新中国制造业采购经理人指数PMI 回落至40.3，远差过预期45.7。为自2004年4月开始以来最低，更低过2008年11月全球金融海啸曾创出的40.9。走势跟官方数据相同。当中生产新定单及用工数量皆创出近16年最大跌幅。继续由疫情影响为最大比例，其他为复工不足，拖累供应链停滞，形成有大量订单积压。随着复工率渐增及地方政府绩极的货币政策，相信情况可逐步改善。

　　财政部公布，在首两个月内地方政府合共发行债券1.22万亿元人民币，按年计增加76%，创出以往同期新高。同时预期，踏入3月，将会加快及加大发行债券规模。以往募集资金皆投有基建设施为主。唯现时因疫情问题影响严重，相对用在抗缓疫情的资金会比前增加。而地方政府亦会落实减免税收、社会保险费，和相关企业之养老、失业及工伤等保费，能为企业或国民减轻负担。

　　近年香港的官方机构正落力推行交易所买卖基金ETF，同时协助发行商发行ETF。简化ETF运作，更豁免市场庄家之买卖印花税。年内推出以开放式基金的ETF上市。并以公司形式架构进行。目的是令到任何基金或金融机构皆可进行投资。但目前在本地巿场之ETF规模仍然细及流通量不足以吸引散户入市。所以要更开放的推进，以吸引到散户投资者买卖。

　　由于近日美股大幅急挫，拖累全球股市跟跌，港股亦不能幸免。但随着联储局准备减息，而内地疫情逐步受控，复工复产进度亦见理想，加上投资者憧憬内地政府会再加大推出刺激经济的措施。恒指期货曾经失守26000关口，但到现时为止，仍可力保不失。估计短期内仍是强力支持位。但要密切留意外围变化。美国联储局突减息半厘，相信对银行息差有莫大的影响。是日港元拆息继续向下走，连续第五日下跌。隔夜跌至0.67571厘，并创出近4个月低位，3个月跌至1.38816厘，连跌8日，创出近两年低位。6个月1.4603厘，12个月1.57518厘，齐创出近年低位。拆息的回落，拖累银行股亦跟随下滑。加上经济前景仍未见乐观，因此对银行之盈利、息差收入、或信贷融资等皆见受压。市场上更预期未来联储局仍会再减息，估计情况会更见险峻。

　　集团主要业务是从事计算机软件及外部设备的技术开发、咨询、转让及培训等。提供数据库服务，利用分销模式经营软件服务。产品适用于会计、销售、存货、制造及客户管理等。为国内小微企业之软件及服务供应商。同推出畅捷通云服务平台。为小微企业等提供云服务及相关支援服务。

　　截至2019年9月30日止之第三季度业绩为营业额3.28亿元人民币，微升6%，股东应占盈利小幅减少2%至7，630万元人民币。同年6月30日止之半年度业绩为营业额2.59亿元人民币，上升5.9%，股东应占盈利9，189万元人民币，增长4.5%。期内整体毛利率小跌1.9个百分点至92.1%。

　　集团在美国硅谷成立研发中心，联同全球知名的IT 技术人才，跟在北京成立的云平台研发中心，携手负责财务、管理服务及云应用的创新研发，再配合小微企业在互联网上的需求。同时设立财务专业化和信息化的一站式平台。当中包括以代理记账报税为重点。连同审计、社保、工商代理等专业化服务。目前拥有超过2，000家合作伙伴。服务网络覆盖全国31个省、市及自治区等。自2011年起，成为职业院校中会计专业技术支持单位，为近31个省市提供支援服务。为27个省市，用云技术提供会计技能和学情分析。全国有超过5，000多家院学或机构选用，人数更超过300万人。

　　内地财政部及税务总局为进一步支持小微企业，提供税收减免政策。预计每年可为小微企业减轻2，000亿元人民币，有利于降低成本。随后再下调融资成本措施，确保融资规模增加。以金融支持实体经济。在云计算、大数据、人工智能、互联网络等新技术普及。企业需要转型升级，以增强经营能力，提高管理效率。累计软件业务用户154万个，云服务付费客户累计13.5万个。可于现价10.48元附近买入，中长线可见15元。跌穿9.30元止蚀。

　　后市展望：美股或继续试低位，看储局如何挽救经济

　　周内美股大幅升跌、联储局突然减息、疫情蔓延扩散等皆未能估计。有投资者或分析员都表示，短期内的涨跌也无从判断，连联储局的政策如何变化也跟不上。稍后市场会出现什么变化更难估计。在芝加哥期权交易所内 VIX ，俗称恐慌指数高见42.84，更连续6日企穏在30以上，为自2011年以来，最长的日子。而疫情已在美国多区扩散，情况及进展如何，能否有效控制等都不知道。相信就是太多不知道，而造成美股的大幅波动之主要原因吧。

　　短期内，债券息率会继续跌，金价会继续升，美元则维持弱势，也无可避免。因为最终要先解决疫情问题，否则都似有空谈的感觉。此刻突然减，再大幅减，相信局方也知道疫情会变得非常坏。更可以影响到经济问题非常深。但是，短期仅可以减少股市跌幅，根本不能支持或挽救经济。目前疫情已在全球爆发，如何阻止扩散、如何有效治疗及很多问题等，仍待解决，也并不是一朝三刻就可以。仅看看10年期国债息率可以跌破1厘，已知道市场上有几恐慌。相信未来的美股会继续试低位。再次留意储局如何出招挽救经济。

　　内地国务院公布，由3月份开始实施经修订后的中国证券法，清楚明确地表明，在内地不同市场上推行股票公开发行之注册制。同时落实公司债券公开发售的注册制。亦会再优化科创板相关规则、注册审批更透明、工作程序再精简。研究在深圳交易所内之创业板之股票，或在全国证券交易所内所提出其他板块，皆要实行股票公开发行注册制。也落实企业在发行债券时，募集资金要符合国家宏观调控政策及产业的项目建设。进一步监管金融市场，避免出现欺诈发行、违规信息披露、操控市场或内幕交易等。

　　年内沪深两市，已有超过37家上市公司发行可转换债券。既可方便企业募集资金，亦可以为大股东减持套现。上市后的债券，整体利盈颇为可观。造成标普中国可转债指数创出近4年新高。大股东推出可转债上市，现有股东可以优先配售。更吸引到机构投资者或公众投资者皆踊跃认购。上星期美股连日急挫，但A股市场似未有跟随。上证更重上3000关口以上。更有大型券商调高亚太区的组合，也上绸国内及在香港上市的中资股目标。而近日亦见有资金回流到A股。相信投资者也知道内地疫情已逐步受控，地方政府也努力刺激经济。再加上目前A股市盈率亦贴近11倍，较美股的17倍，略见偏低。

　　日前联储局的减息，因为过急及过大幅度，而令到市场更忧虑经济会比想象中差，导致港股再跟跌。但其后并没有跟随美股大幅反弹，似乎是未能跟上。也证明投资者稍见高位，实时沽货获利，并没有打算长线投资。所以，要小心谨慎，不宜过份进取去高追。

　　由于内地在中常委会议上提出，要加快及加强复工复产，加快推进5G网络、数据中心及基础建设。消息刺激相关股份急升。近日恒指受多项因素影响，但也力守26000关口，暂时防守能力颇强。本港银行未有跟随联储局减息，造成港汇偏强，而3个月港息1.38816厘，更高于美息的1.00063厘，差不多有数拾点子。也可吸引更多外资流入本港。唯到目前为止，仍未见有大额资金流入。

　　美股近日的大幅波动，相信港股亦要跟随，造成市况并不稳定。低位似想再破26000关口，继续观望，再留意外围变化。年内可选择投资的股票，仍然维持在5G概念、新经济、软硬件和网络等相关股份，继续等待低位始追入。