美股和原油终于从高度统一的走势中出现了行情分歧，“看道指做原油”是这段时间投资者们的制胜法宝，随着原油跟跌不跟涨，开始要走出独立行情，对于研究走势而言就则更好入手。今天我们就从油市的供需面以及情绪面去探究油市近期的波动逻辑和未来的波动方向，在即将爆发新趋势行情到来之前做好充足的准备！

（尽管走势仍较一致，但原油消息面频发或将促使出走独立行情）

　　油价坚挺不惧EIA利空

　　昨日晚间公布的最新EIA库存数据增幅远大于预期，加剧市场对于库存和需求的担忧，但数据公布后油价不跌反涨，表现非常坚挺。

　　EIA公布的最新数据显示，美国上周原油库存增加121.5万，小于前值572万桶大于市场预期的减少15.2万桶。产量方面显示，上周美国国内原油产量减少60万桶至1050万桶/日，已为连续第11周下滑。EIA在报告中指出，上周美国石油产量已降至2018年3月以来的最低水平。

　　另外，库存方面美国精炼油库存变化值连续10周录得增长后本周终于录得下滑135.8万桶，且创11周以来新低。此外，美国俄克拉荷马州库欣原油库存变化值也连续6周录得下滑。

　　所以虽然EIA库存数据是远超市场预期，但从分项数据来看，美国的总体原油产量、精炼油库存、汽油库存都取得较明显的下滑，一定程度上也对冲了原油库存增加带来的利空情绪，特别是页岩油产油连续11周下滑，配合着OPEC的延长减产计划油市的供需平衡已初现曙光，再者欧佩克和国际能源署公布的月报也都是传递利好信号，这些都是近期油价跟涨不跟跌的原因。

　　IEA+OPEC月报纷纷传来利好

　　除了IEA库存以外，欧佩克和国际能源署（IEA）也都在本周相继公布了月报，并且纷纷传递出利好的信号。

　　其中，欧佩克月报指出，预计原油市场到年底前将逐渐复苏，并对2020年全球原油需求增速预期不变，仍为减少907万桶/日。欧佩克月报表明，原油市场对欧佩克6月6日延长石油减产的决定反应积极。

　　此外，IEA月报也预计从6月份开始全球原油库存将会减少，主要得益于美国石油钻井平台数量的急剧下降和欧佩克成员国延长减产的积极应对，保证了未来几个月产量将下降。但是受新冠疫情影响，IEA预计2020年全球石油需求将减少810万桶/日，降幅达创纪录水平，至少在2022年之前，石油需求不会完全复苏。

　　在两大机构的月报中可看出，纷纷都对今年年内原油产量下降给出了乐观的看法，但同时对于需求端也表现得比较谨慎和悲观，但无论如何油市至少已展现出复苏的决心和希望，需求端如果未能有效提升始终还是会成为油价上行路上的拦路虎。

　　历史性减产是否还会延长？日内即将揭晓

　　欧佩克组织如果共同希望油价进一步上涨，目前能控制的就是有效遏制原油的供应。昨天举行的欧佩克+联合技术委员会（JTC），已经评估减产的履行进度，而今天将举行欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC），届时将评估减产政策和成员国的减产执行情况。

　　市场有传言称，欧佩克+可能会将1000万桶/日的减产计划延长到8月份。如果计划实现的话，必定会进一步限制全球石油供应，利好油价。

　　也有消息传言，JMMC不建议进一步扩大目前的减产规模。由于5月份欧佩克减产执行率只有84%，稍低于欧佩克+减产执行率的92%，意味着欧佩克内部成员国减产执行不达标的情况更加普遍。预计JMMC今天的会议主要是评估当中“拖后腿”的伊拉克、尼日利亚等成员国，虽然此前两个国家都有承诺将会额外减产来弥补之前的减产不足，JMMC关心他们是否可以做得更多。如果补偿计划谈妥，各产油国也依照协议减产，那么进一步减产或延长减产似乎没有必要。

　　值得注意的是，在今天这次会议上欧佩克+没有决定石油政策的授权，也就是说本次会议不会立即做出延长减产协议的任何决定，需要等到7月的JMMC会议上欧佩克+才会作出相关决定。

　　金融市场从来都是只炒预期不炒现实，所以日内会议主要是关注两点：1.是否有讨论将减产协议延长至8月份；2.未履行减产协议的成员国如何补偿。以上两点如都能超额满足油价再上冲40美元并不是难事，如此次会议没有实质性利好，则油价还将回探寻找支撑。

　　目前美油的走势处于下方支撑34.6至上方阻力40美元一线，严格来说这个区间没有真正打破前还看不到太大级别的上涨或下跌。但往更小了看，目前走势已进入三角整理末端，行情将随时摆脱三角日内要走出一波上升或下跌行情，往上破位看至40美元附近大约还有2美元左右的操作空间，往下破位则看至34.5美元附近还有3美元左右的操作空间。日内静待行情破位后再顺势操作，如处于三角区间内则只能做小差价交易。