在过去的一周，现货黄金呈现高位震荡的走势，由于美国疫情的二次爆发，会议纪要释放了维持货币宽松信号，金价一度刷新近半年高点至1789.28美元/盎司，但大幅利好的非农数据对金价形成了短期打压，现货黄金维持高位震荡，收报1775.10美元/盎司。

　　目前市场中对于黄金的看法多空不一，一方面，好于预期的经济数据以及疫苗试验的积极结果提供了打压避险需求的利空因素，另一方面，美国新冠疫情持续恶化、地缘政治风险再度浮现，又为金价提供支撑，但在持续的低利率环境中，金价延续上行仍是大概率事件。

　　全球“抗疫”再增变数

　　上周，新冠疫情在全球卷土重来，持续蔓延，全球新冠疫情感染者已突破1100万，标志着这一疾病传播的又一个“里程碑”，尤其是美国和巴西的新增确诊病例屡创记录新高，令市场担忧情绪大幅升温，这给金价提供避险支撑。

　　美国当前仍是疫情最严重的国家，根据美国约翰斯•霍普金斯大学的实时数据显示，美国累计确诊新冠肺炎病例283万例，累计死亡129646例，而且从6月中旬开始，美国疫情出现了大幅反弹，过去连续数日的新增确诊病例都在4万例以上，接近4月初疫情高峰时期的水平。

　　面对病例激增的情况，几位美国州长暂停了重开该州经济的计划，特朗普却召开大规模集会，在总统山进行自己的竞选活动。同时，特朗普长子的女友确诊，她是总统竞选团队的重要成员。

　　除美国之外，巴西也遭遇重大疫情袭击，目前已经有150万个病例，占全球感染总人数的23%。印度则成为亚洲疫情重灾区，增至62.5万例，许多人担忧印度的医疗体系无法遏制疫情，甚至无法得出正确的感染案例数字。

　　上周，美联储主席鲍威尔在演讲中指出，经济前景“非常不确定”，这将取决于病毒能否得到控制和政府支持经济复苏的努力，而各地肆虐的疫情成为了这一表态的最佳背景。

　　根据美联储最新公布的会议纪要显示，政策制定者“普遍表示支持”将利率政策与具体经济指标捆绑在一起，多位委员倾向于承诺保持低利率，直到通胀达到或甚至略高于美联储2%的目标，而这是美联储在2012年和2013年使用的有效方法。

　　新高之后还有新高？

　　从黄金避险和抗通胀的逻辑可以看出，金价是否继续上涨、涨多少，实际上取决于各主要货币特别是美元的实际利率。在2008次贷危机之时，美联储动用了前所未有的宽松手段，天量货币进入市场，催生了通胀预期，也成为上一轮黄金走到1920美元/盎司的关键。

　　本轮金价上升趋势开启于2018年三季度，新冠肺炎疫情的出现给全球经济带来巨大冲击，同时也加快了黄金的升值速度，其背后仍然是实际利率的变化。目前，由于新冠肺炎疫情持续影响及此前各主要经济体长期经济增长乏力，美联储、欧洲央行、日本央行、英国央行等全球主要央行已经将名义利率压缩至零利率附近，欧洲和日本实际上已经是负利率。

　　这种情况下，黄金价格持续上涨无疑成为大概率事件，但在黄金价格创了八年新高之后，自然的一个问题便是，是不是顶？

　　答案很直接，肯定不是。

　　黄金的投资最核心的是货币定价的锚，相比于上一轮黄金牛市，全球经济增长停滞，货币超发泛滥的局面短期无法改变，而从周期的角度看必须要有一场科技革命才能改变当前的死局。这场革命不出现，太多的问题无法解决。在这场漫长的等待中，当大家发现手中的纸币不在那么具有吸引力的时刻，黄金最疯狂的顶可能才会到来。

　　这也是萧条周期下，黄金大牛市的逻辑，当实体经济被疯狂的杠杆榨干最后一点利润，支撑货币或者说稳定汇率随着经济的衰退，同时也丧失了货币在投资者心中的信心，所以我们会看到，金价上涨的斜率会越来越高。

　　中美对决 何去何从？

　　在美国众议院在7月1日通过《香港自治法》之后，参议院也在2日通过，法案已经送交白宫等待总统特朗普签字生效。如果这项法案生效，美国政府将获得授权制裁与推动国安法有关的中国官员有金融往来的银行。

　　此前，美国国务卿宣布了对香港的制裁措施，从即日起撤销香港的特殊地位，暂停对香港执行优惠待遇的法规，对防卫设备与相关技术出口香港进行管制，并就进一步消除差别待遇进行评估。

　　中国外交部发言人赵立坚在参议院表决之前，在记者会上指出“中方对美国会执意推进审议有关涉港消极议案表示强烈不满和坚决反对。”他敦促美方“认清形势，恪守国际法和国际关系基本准则，停止以任何方式干涉香港事务，停止审议推进、更不得签署实施有关涉港消极议案”，否则中方必将予以坚决有力反制，一切后果完全由美方承担。

　　毫无疑问，中美围绕港版国安法进行的博弈争夺，肯定会对香港形成一定冲击，会影响到相关各方的利益。而在全球疫情持续蔓延之际，中美关系的不确定性令市场尤为敏感，投资者战战兢兢，接下来需继续关注最新动态，任何意外消息仍可能引发市场再度巨震。

　　技术分析

　　4小时图看，金价呈现高位震荡走势，短期涨势有所放缓， 55周期均线成为短期支撑，MACD红柱减少，RSI指标走平，日内延续震荡概率较大。

　　多空转折点：1765.00

　　阻力位：1780.00   1800.00

　　支撑位：1750.00   1735.00

　　交易策略:在1765.00之上看涨，目标1780.00   1800.00

　　备选策略:在1765.00之下看跌，目标1750.00    1735.00