疯狂的七月已过去，在过去的这一个月现货黄金涨幅超200美金，而从年初的1517美元至今涨幅也超30%，升值幅度跑赢全球资本市场，同时收益率也和投资回报率也是无敌般的存在。自2008年金融危机以来，全球央行大放水拯救经济推动黄金在此后两年一路走高直至2011年末见顶，此后9年来黄金还未曾出现过像今年这样迅勐快速而又稳定的上涨，同样的全球资产动荡，各国央行大放水，伴随而来的还有世界加速分裂、大国摩擦升级等避险因素，黄金在连续突破高位后，看至下一目标2000美元的关口的声音则越来越强烈，毕竟当下全球资产，除了黄金以外任何其他的资产都无法实现真正实现保值和增值，黄金是“独孤求败”的存在。那么，2000关口什么时候攻破？年内更长远的目标还可以看到哪里？

（今年黄金收益率领跑全球市场）

　　我们再来看看近期的驱动因素和投资逻辑

　　黄金是对冲贬值的唯一手段

　　美国银行近期表示，利率压制和大贬值是当前市场的两大主题，而购买黄金是唯一的对冲手段。

　　首利，利率压制（也就美联储压低利率水平），使市场长期在低利率之下运行，而利率和黄金又是什么关系？

　　一般来说，黄金和利率之间的走势相反，利率跌则黄金涨。因为实际利率代表了投资者持有黄金的成本，由于黄金本身并不产生收益，当利率为负或者极低时，降低了持有黄金的机会成本，其配置吸引力提升。

　　美联储在2020年短短三个月内购买了数万亿美元资产的结果，它压垮了利率，美国财政赤字占GDP的比例在2020年第二季度从7%飙升至40%。

（2020年第二季度美国财政赤字飙升）

　　随着美联储全面压制利率，这也意味着美联储正逐步往“大贬值”时代迈进，唯一剩下的还有价值的资产类别就是黄金。

　　美银表示，做多黄金成为央行唯一的对冲手段。这可能会导致金价不断飙升，突破2000美元，2500美元，甚至3000美元……这时，美联储对法定货币的控制、对不存在通胀的幻想、以及金融体系最终都会崩溃。随着低利率和大贬值的时代到来，黄金突破历史新高，或许只是这场金融灾难的开始。

　　黄金成为年度最不缺钱的资产

　　来自中国的助攻

　　第二季度，中国黄金市场整体呈现出复苏态势。主要得益于市场解封而带来的经济回暖，中国的金饰需求量以及金条与金币投资总需求均出现了显着的环比反弹。与此同时，中国新推出3只黄金ETF，至此国内投资者可选择的黄金ETF扩容至7只，为日渐成熟的中国黄金ETF市场增添了新的发展动力。另外，业内对下半年国内金饰市场的前景十分看好，预计因疫情而推迟的婚庆活动或将提振金饰需求，进一步助力市场复苏。

​（中国黄金需求数据）

　　金矿产量骤减，供应缺口出现

　　上半年全球金矿产量同比减少5%至1,603.6吨，为2014年以来的最低水平。整个上半年，主要矿产国实施严格的封锁措施是产量下降的主因。作为全球最大的黄金生产国，中国的黄金开采在二月份受疫情影响最大。随着第一季度末情况的逐渐好转，国内大多数金矿开采恢复了正常的作业。这些影响导致中国上半年金矿产量与去年同期相比整体下降9%。

　　各路买家狂热涌入

　　黄金价格屡创新高的吸引了一些非传统的罕见买家，养老基金、保险公司和私人财富管理专家都开始将目光转向黄金，此外狂热做多的还有令华尔街闻风丧胆的“罗宾汉投资者”。

　　在当前这个资产收益普遍匮乏的投资环境里，管理着数万亿美元长期投资组合的基金经理们对黄金产生了兴趣，这些买家群体也成为金价上涨至近2000美元/盎司背后的主要推动力之一。越来越多的银行和基金经理们正在将黄金纳入其"战略资产配置"，或是购买金矿公司的股票，作为黄金的替代品。

　　一位基金经理说道，机构投资者对黄金的兴趣增加可能意味着，如果金价确实出现回调，可能会有大量投资者等待买入，资金流入将进一步提振金价。普通的黄金买家不会推动这一趋势，而推动黄金这一惊人涨势的将是寻求多元化投资的长期投资者。

　　关于本轮黄金大牛市背后的资金流动，还少不了另外一个“狠角色”——罗宾汉投资者们。

　　近几个月来，从抱团收割华尔街、推涨特斯拉股价，我们都能找到“罗宾汉投资者”的身影。

　　罗宾汉交易网站数据显示，交易全球最大黄金ETF GLD的罗宾汉用户在上上周末达到2.6万，一年前只有6000左右，而近期最新购买GLD的Robinhood用户已经超过2.9万。投资白银ETF SLV的Robinhood用户则在上周前四个交易日从1.5万以上增至逾2万。

　　罗宾汉投资者的购买力不容小觑，此前他们在特斯拉股票上已经缔造过一个上涨神话，而这群“黄金痴汉”追涨黄金也才刚刚开始，特斯拉神话会否再黄金市场重演？我们拭目以待。

　　黄金年度目标将涨到哪儿？来听听他们怎么说...

　　·花旗已将对黄金的短期目标价上调至2100美元，并表示乐观情况下，预计金价可能在6至12个月内升至每盎司2300美元。

　　·瑞银表示，在当前一系列驱动因素下，金价维持在每盎司2000美元左右可能是“新常态”，在风险情景下，甚至可能升至每盎司2300美元。

　　·黄金大多头高盛自然也继续看涨黄金，原本高盛设定年内目标是2000美金/盎司，黄金以迅雷不及掩耳之势上涨已接近目标，所以高盛最新的报告中已将12个月黄金价格上调至2300美元。

　　·最乐观的还是当属于美国银行，在今年四月份，黄金还没开始暴涨的时候美银就写下了《美联储不能印刷黄金》一文，细数了在货币大宽松环境之下，印钞相当于印黄金的整体看涨思路，目前美银仍坚定看涨黄金至3000美元/盎司。

　　黄金牛市征途漫漫，曾经2000美元的高地现也是近在咫尺，低利率和货币大贬值之下，买黄金依旧是当下最聪明的投资选择。