突如其来的疫情使全球正在经历最艰难的一年，美国更是祸不单行。疫情未能有效控制不止，且由种族冲突引起的社会混乱还未消散，美国的墨西哥湾又迎来飓风的狂虐，这一次的飓风数量和破坏力都远超想象。

　　受此影响，墨西哥湾原油产能急剧下降，由此飓风而直接损失约84%的原油产能，而更重要的是美国有17%的炼油产能来自墨西哥湾！在欧佩克和俄罗斯进行史上最大的减产协议时间内，油市因疫情而需求疲软，使得油价在今年第三季度里几乎无明显波动，油市进入了“休眠期”。忽如其来的飓风总算给市场带来了一丝意外和紧张，供应端的下降利好终于体现在了油价的波动上。

　　在飓风的影响下，供应端的变化重新引起市场关注，油价已经连续三日上涨，昨日更是再度上涨破了8月5日的高点43.48美元，最高触及到43.54美元，创了近6个月以来的高点。早间API库存大幅走低又给了投资者们无限的遐想，今晚EIA如果再迎利好，沉寂了这么久的油价是不是该意思一下了？“沉睡的巨龙”要被唤醒了吗？

　　油价上涨主要诱因

　　飓风肆虐，油市多头涌动

　　根据美国安全和环境执法局提供的最新数据，墨西哥湾地区暂时损失约82%的原油产能，随着飓风“马尔科”和热带风暴“劳拉”的双重威胁逼近，美国安全和环境执法局表示，受飓风影响，墨西哥湾原油产量减少了156万桶/日，天然气产量减少约16亿立方英尺/日。产油商已经撤离了位于墨西哥湾的310个石油和天然气生产设施上的工作人员，并转移了16个钻井平台上的工作人员。热带风暴导致美国墨西哥湾的原油产量减少84%，天然气产量减少61%。

　　美国国家飓风中心发布通知，飓风“劳拉”在墨西哥湾中部向西北偏西移动，预计在当地时间周三晚上或周四早上登陆前将增强为一场更大的飓风。

　　为了应对飓风，又一批炼油企业宣布已经或即将关闭炼油厂。

　　·北美最大的炼油企业瓦莱罗能源公司在飓风“劳拉”登陆前关闭了位于美国得克萨斯州亚瑟港的炼厂。

　　·马拉松石油公司可能会停止位于得克萨斯州加尔维斯顿湾的设施运作。

　　·受飓风“劳拉”的影响，雪佛龙正在关闭位于得克萨斯州帕萨迪纳的炼厂。

　　分析指出，近日油价上涨，很大程度上受到了墨西哥湾沿岸地区大量炼油设施关闭与人员撤离的影响。美国有17%的炼油产能来自墨西哥湾，目前已有82%的产能受到设施关闭的影响，随之而来的供应减少将刺激油价上涨。

　　受本次飓风影响，美国原油产量或许将出现短时间的大下降，确实可以适当缓解当前库存过剩的糟糕状况。而摆在油市投资者面前的问题是：飓风过境后利好消散，油价还能坚挺吗？

　　若飓风过境，油价将如何演绎？

　　飓风的影响毕竟是短暂的，当飓风带来的破坏消散后，市场价格的运行还是会回到供需层面上。先来看看美国原油产能方面，上半年的美国原油产量出现显着下滑，主要是由于油价大跌使得美国原油生产商纷纷被迫减产或停产，但随着油价下半年反弹稳固在40美元/桶上方后，情况开始发生了变化。分析人士认为，美国原油下半年的增长潜力依旧是巨大的。

　　美国油企增产野心凸显

　　首先，美国的油企开始陆续以疫情为理由，为增产开始做准备。这些油企试图绕过监管限制，暗中大幅增加资本支出。

　　根据美联社的最新调查，由于美国能源企业在疫情爆发之后受到严重冲击，数千家石油和天然气企业相继获得豁免，可绕过监管机构对有害气体排放、污染物限排等监管规则，自由安排生产活动。

　　在得州和肯塔基州，大量油企借助这个机会将原本用来处理环保问题的资金转移到扩大生产规模上，希望提高单产水平以弥补油价大幅下滑造成的损失。

　　实际上，早在今年3月26日特朗普就为能源企业放松监管限制，部分石油和天然气企业高管在接受采访时透露，疫情爆发之后他们已经没有完全遵守州政府的防污染条例，将资源投放到其他项目中。

　　美国环保署发言人詹姆斯·休伊特早前无奈表示，虽然监管机构给予油气企业豁免权，但这种豁免也是有限的。环保署将继续追究那些“以疫情当借口违反监管规则”的企业，但其作用似乎还很难预测。有分析人士指出，美国油企目前已经慢慢走出油价战的阴影，并为大规模增产做好准备。

　　美国钻井出现罕见上升

　　其次，美国钻井数目在上周出现今年1月11日以来的首次上升，这表明油企的增产意愿越来越强烈。

（美国石油1月11日-8月22日的钻井数据，来自jin10网）

　　如上图所示，上周的钻井平台数据出现了拐头向上趋势，油企增产的势头明显。和去年同期相比，美国的石油和天然气活跃钻井数总计下降了662个，但裂解价差已经稳定在70左右，表明各地区原油供需基本达到动态平衡，这也为油企恢复产能奠定了基础。

　　所以，目前在油价稳定于40美元/桶之上，欧佩克与俄罗斯正在有序配合减产之时，美国原油产商们从亏损到现阶段的有利可图，很难不心动。况且在疫情当中美国也亟需复工复产来提振经济，美国油企的复产也就变得更顺理成章。

　　需求！需求！还是需求

　　第三季度至今，油价已维持了长时间的窄幅波动趋势。最近的欧佩克会议、突发的飓风都只是令油价波动加剧，但依旧未能使油价打破僵局，这其中最重要的一个因素还是：需求。

　　我们来看看美国下半年的经济复苏状况和需求情况如何。

　　美国经济活动指数虽然已小幅反弹，但仍远低于历年平均水平，处于相当低迷的状态。

（数据来自Primary Vision Network）

　　通胀回升缓慢，企业压力加剧，必然导致就业市场萎缩及消费能力下降。作为全球最主要的经济晴雨表之一，原油需求也必将随着通胀的走低而持续承压。

（美国CPI月率数据）

　　除美国以外，另一个原油需求大国印度的情况也不乐观。如下图所示，印度、印尼、巴西和韩国等重要原油进口国的制造业活动都处于历史上最低迷的时期。

　　需求低迷、供应回升造成的最直接效果，是库存再度飙升。数据显示，亚洲地区的原油浮动库存水平远高于其5年均值，供过于求现象再次变得严重起来。

　　综上所述，全球需求端依旧非常糟糕，除中国已率先从疫情走出以外，其他的传统需求大国需求依旧处于低迷，纵使欧佩克正在大幅减产，仍无法使当前的供需状态发生质的变化。

　　越跌越买？原油基金巨头日吸4亿美元

　　上周，全球最大的原油基金——美国原油基金USO ETF创下了自4月份以来最大的单日资金净流入纪录。根据彭博社汇编的数据，投资者在一天之内就向USO投入了4.14亿美元。

　　众所周知，在负油价事件曝光后，这家巨头已经元气大伤。截至今年五月，美国原油基金的市值暴跌75％，让不少投资者遭受了巨额亏损，这也引发了监管部门对它的注意。但事实证明，眼下USO ETF虽然面临监管威胁，可投资者仍纷纷涌入这家全球最大的原油基金。

　　由此可见，虽油价目前缺乏上行动能，但也不是完全就没有涨的可能，投资者们对于当前油价的投资热情并未消散，而飓风突袭的影响也着实点燃了一把多头的热情，如果飓风的破坏性比预期更大，不排除油价短时间内再迎来一波多头的狂欢。

　　飓风的肆虐和今早的API大降点燃了市场多头的热情，今晚EIA能否再添东风？数据竞猜赢美金助你征战EIA之夜。