原油多头一向还以为，2020年将是他们的天下。

　　最近5年来，新开采项目的支出不断削减，石油产值的增速也不断放缓。与此同时，世界海事安排(IMO)的一纸限硫令给航运燃油商场带来巨大震动，大幅刺激了对低硫燃油的需求。许多商场谈论人士以为，假如油价真的要回升到100美元/桶，那2020年就是最佳的时机。

　　然而，现实总是这么严酷。从现在各大咨询公司和交易者对供求关系的猜测来看，石油商场并不会呈现预期的供应缺口，最多会呈现供应平衡，而更有可能的是，供应将远超需求，也就是说油价上涨并没有现实基础。

　　让原油多头美梦破灭的罪魁祸首就是美国页岩油产值大增和全球经济衰退。IHS Markit公司的欧佩克观察员Roger Diwan说：

　　“2020年的供求关系现已让人十分担忧，咱们正在考虑是否下调对需求的预期，但这会让油价的形势更加严峻。”

　　事实上，原油商场现已显示出2020年将呈现供应过剩的痕迹。虽然在俄罗斯输油管道污染危机和美国对伊朗及委内瑞拉制裁的推进下，现货商场供应较为紧张，但是上周，油价仍然一度跌破60美元，比4月底75美元的水平低了20%。对此，Energy Aspect公司的首席石油分析师Amrita Sen说：

　　“既然油市的远景如此暗淡，那么商场现在做多三个月油价就没有意义了。”

　　对下一年的看空情绪也给沙特和俄罗斯领导的欧佩克+合作带来了问题。假如商场预期正确，那么为了避免全球原油库存突涨，欧佩克+或许只能持续延长减产协议。未来几周，欧佩克+各国将在维也纳召开会议，评论2019下半年的出产方针。

　　当然，多头们的猜测也并非毫无道理，IMO“2020限硫”新政实施后，必定会推高柴油需求，因而很有可能会让这一部分商场呈现供应不足。但是，由美国页岩油工业带来的供应增长也会不断限制油价上涨的趋势。

　　世界几大石油消费国的石油消费量环比增长值在本年3月现已降为零，4月的需求数据也没有显着上涨。摩根士丹利石油分析师Maetijn Rats说：

　　“越来越多的依据表明，全球石油需求下降的速度将超越预期。”

　　现在，尚没有任何猜测以为伊朗和委内瑞拉的产值会恢复，去年，两国石油产值总计削减了220万桶/日，相当于整个德国的消费量。即便在这样的情况下，商场仍是一致预期全球油市会呈现供应过剩。

　　各大能源行业组织也给出了自己的猜测。标普全球普氏在5月的一份陈述中估计下一年的供应过剩为40万桶/日;美国能源信息署(EIA)估计过剩为10万桶/日;Energy Aspects以为下一年的过剩幅度较大，为50万桶/日;而IHS Markit的猜测则是80万桶/日。

　　不过，石油商场的各个细分商场的供应情况各不相同。绝大多数咨询组织估计成品油的供应过剩会超越原油。

　　世界能源署(IEA)将在本周五(6月14日)初次发布对2020年的详细预期。虽然该陈述没有发布，但从其此前IEA发布的2019-2024年5年展望中，也可以看出一些端倪。

　　在那份陈述中，IEA猜测下一年的需求为1.02亿桶/日，非欧佩克国家原油产值与欧佩克凝析油产值的总和为7190万桶/日。也就是说，欧佩克只需添补3010万桶/日的空缺，这和该安排当时的产值相当。但是在这份陈述发布后，IEA上调了对2019年非欧佩克供应的预期，并下调了需求预期，这就表明，假如欧佩克持续维持当时产值，到2020年，世界油市便会呈现供应过剩。