一场疫情，使油市经历冰火两重天。时代的一粒尘埃落在油市里，就是一颗原子弹，随着巨大的蘑菇云升起，核聚变开始蔓延，油市之战将愈演愈烈，而巨大的财富就隐藏在每一次危机的背后，所以这个时代我称他为“冒险者的乐园”。这场疫情，对油市改变了什么？油价战，还会再爆发吗？

　　欧佩克+会议再度来袭

　　原定于6月9-10日欧佩克+将举行线上会议，评估970万桶/日的减产进度。受此利好预期影响，油价周五收盘前反弹再创出高点，至此完美打胜五月收官战。美原油在5月共累计上涨88.4%，创下1983年有记录以来的最大单月涨幅。

　　周末，欧佩克+将原定于6月9-10日举行的这个线上会议提前至6月4日，俄罗斯方面表示不反对。欧佩克代表说，欧佩克+将讨论短期延长减产协议，可能延长1-3个月。欧佩克+倾向于采取短期措施，避免破坏油市再平衡。临时会议再度提前5天进行，市场普遍认为欧佩克+要释放利好信号，将原本协议的“降低减产”计划变为“延续减产”。

　　时间线推回到4月12日。当天达成的协议指明从7月1日开始增产——是的，你没看错，是增产——200万桶/日的计划。但是，从上述最新消息看，欧佩克各方代表如果大多数认为“需要采取进一步行动来避免破坏油市再平衡”，那么这个提前到6月4日（本周四）的会议就可能决定推翻这个计划。

　　增产or减产？

　　现在留给油市投资者的问题是：欧佩克+会继续执行这个计划，从7月起扩大产量，还是会进一步削减产量？稳固而知新，以史为鉴我们看看哪一个可能性最大。

　　回顾2月底，当时俄罗斯表示不愿意在3月的欧佩克+会议上进一步减产，但沙特对此却非常坚持，最终会议不欢而散。沙特随后试图在产量上超越俄罗斯，此举一度导致油价下跌了30%。

　　而就在上一周，俄罗斯表示，它支持从7月1日开始增加产量的计划。与此同时，外媒报道表明，沙特不同意、不支持增产，而是想延续目前的减产计划。时间线上同样是俄罗斯先表明增产，然后沙特坚持减产，其他欧佩克成员国也许是嗅到了2月份摩擦的火气，所以将临时会议再度提前。

　　俄罗斯的表态再度成为了最大的决定因素。有人甚至担忧，由于美国随时可能的增产和俄罗斯的不配合，油价战可能会重新爆发。

　　如果沙特与俄罗斯之间再来一场公开的口水战，势必会对油价造成灾难性的影响。现在看来沙特可能会尽量避免重蹈覆辙，毕竟在3月的欧佩克+会议上，在明知道俄罗斯不情愿减产的前提下，沙特仍坚持要额外再扩大减产。所以外界推测在目前风声鹤唳的状态中，沙特释放了承担更多责任的意愿——包括更大幅度的减产，并损失在亚洲的市场份额，这些都是俄罗斯有望进一步妥协延续或加大减产的筹码。

　　油市三足鼎立均衡被打破

　　经历了油价暴跌后，三大势力的均衡的局面已被打破，当前和 2 个月前的油市环境已经大大不同。

　　俄罗斯报告第一季度预算盈余为 0.5％，尽管不高，但起码保持了盈余。但现在看来疫情已经开始冲击俄罗斯经济。俄罗斯财政部长安东 · 西卢安诺夫告诉当地媒体，由于石油价格战和疫情大流行，该国全年 GDP 将下降 5％。俄罗斯政府计划增加借款并推迟一些国家规模的项目，直到经济复苏。

　　沙特阿拉伯今年第一季度的预算赤字为 90 亿美元，外汇储备正在以 20 年来最快的速度锐减。在此期间，由于石油价格暴跌，沙特财政收入下降了 22％，沙特阿美石油公司的利润下降了 25％。据外媒报道，为解决财政问题，沙特甚至开始在国际市场上发行债券。

　　美国的经济近期前景可能更加暗淡，主要因疫情影响。尽管不同于沙特和俄罗斯，美国石油业并不占据 GDP 很大的一部分，因油价暴跌导致页岩油收入减少，对该国经济可能打击没那么严重；但这也意味着，美国页岩油行业，几乎不能依赖政府援助，它们的生存环境是十分危急的。

　　所以美国页岩油生产商在上月初就明确：一旦油价回升至 30 美元，他们将会停止减产。虽然油价早已回到这一水平，但从目前石油钻井总数来看还未出现明显上升，重新开采的成本及人力物力令页岩油产商们依旧望而却步。

　　在遭遇重大冲击之后，这 3 大产油国必然会对未来的决策慎之又慎，特别随着页岩油戏份缩小，俄罗斯和沙特成为主导因素。在即将到来这场线上会议，但凡沙特让出的筹码不够充分，或俄罗斯两面三刀，会议随时面临“流产”，若是能够达成保持当前的减产水平，对油市中期来说是则个莫大的好消息。另外，各国的疫情动态和重启经济消息，都是有可能会让油市掀起腥风血雨的X因素。

　　美原油的日线图。自今年1月8日高点下跌以来至4月21日的低点画一个黄金分割数列，价格已反弹到这波下跌的50%位置，对应价格36.20附近，这是第一个中期的阻力位置，而向上下一个目标位在61.8%，对应价格43.00附近。

　　再看4小时图。目前上破前期箱体31.3-34.5，结合日线图的阻力位置36.20，短期内油价或再度进入多空拉锯，如日内价格再度回落箱体内寻找支撑，不失为较好的多单布局机会，未来如攻破上方阻力36.20则有望延续更高的涨势空间；但若长时间不破此阻力，则增加变数，趋势可能会逆转。